摩根大通银行家挑选他们的医疗保健热点 - 彭博社
Michelle F Davis
嗨，我是来自纽约的米歇尔·F·戴维斯，正在与摩根大通的新任医疗投资银行联合负责人交谈，准备参加下周该银行的行业大会。此外，Constellation确认正在收购Calpine。
今天的头条新闻
- Constellation Energy 收购 Calpine，交易金额为164亿美元。
- Apollo考虑 95亿美元的股份 在Seven & i的收购中。
- Quanterix 达成协议 收购Akoya Biosciences。
- KKR考虑 70亿英镑的出售 英国回收公司Viridor。
- Ströer探索 40亿美元的出售 核心广告牌业务。
健康的前景
我下周将前往旧金山参加摩根大通的超级医疗大会——基本上是该行业的超级碗。此次聚会通常吸引约5万人参加，M&A谈判在这充满会议和派对的一周内开始。
12月4日 谋杀 UnitedHealth Group首席执行官布莱恩·汤普森在曼哈顿的事件将对会议产生影响。我被告知摩根大通已加强安保，许多高管带来了庞大的安保团队，而其他人则决定不参加，担心会出现模仿事件。
摩根大通在九月份任命了两位新的全球医疗投资银行联席负责人——本·卡彭特和杰里米·梅尔曼。我在本周早些时候与他们进行了交流，听取了他们的优先事项（剧透：杰米·戴蒙给了他们一些明确的指示）、会议的预期以及他们对今年并购的预测。以下是我们对话的一些亮点。——米歇尔·F·戴维斯
在2025年的会议和并购方面，气氛如何？
本·卡彭特：过去几年情况起伏不定，但在劳动节后资本市场活动有所回升，并且在这一年中并购活动相对稳定，尽管可能不算特别出色。再加上一个显然专注于促进经济和减少监管的新政府，这让我们对新的一年充满了乐观，我认为2025年有充分的理由比2024年要好。
杰里米·梅尔曼：随着监管环境的改善，变革性的并购可能会有所增加。当你将这一点与大型企业在医疗行业普遍拥有健康的资产负债表结合起来时，这确实为潜在的良好并购活动奠定了基础。
你能给我讲讲这在医疗行业各个领域的表现吗？
JM：我们在医疗技术领域看到了一些资本充足的战略投资者积极参与了一些能够产生重大影响的大型交易。在生命科学工具、诊断和制药服务方面，我们看到大型战略投资者和私募股权公司有大量的可用资金，正在积极部署资本。当我们考虑医疗服务时，一些大型战略投资者在并购方面表现得更加谨慎，但赞助商已经重新回到市场，并且出现了各种私有化和少数股权交易。
BC: 在生物制药领域，过去几年资本市场活动缓慢导致了一批私人公司在私人市场上发展，而不是在公共市场上，这些公司将需要退出。因此，我们看到私人并购活动有所增加，我预计这种趋势将继续，因为风险投资家似乎愿意选择并购的退出方式，而不是测试可能并不那么有吸引力的首次公开募股市场。
考虑到许多人认为反垄断环境将更加宽松，我们今年能否看到一些大型制药公司之间的合并？
BC: 随着更具建设性的联邦贸易委员会，有人猜测这将为更大交易打开大门。我认为制药公司会评估这些更大的交易，但我个人的感觉是，并没有一份大型交易的清单等待公司去做，仅仅是为了一个更有利的监管环境。这些交易因多种原因而具有挑战性。因此，我确实认为它们会被考虑，但我不认为会出现合并浪潮。
本·卡彭特和杰里米·梅尔曼。### 大型制药公司关注哪些疾病领域？
JM: 我预计生物制药的并购焦点将继续集中在过去几年活动的中心治疗领域，因此心脏代谢、中央神经系统、免疫学、肿瘤学和罕见疾病。
这是你们两个的新角色。你们的优先事项是什么？
BC: 我的背景是在并购方面，所以我在考虑如何确保我们的客户在我们可以帮助他们的领域全面地考虑我们。我认为你们会看到更多的并购活动和与我们的客户之间更具战略性的对话，无论是私人公司、小型上市公司，还是与我们有几十年关系的大型制药公司。
杰米·戴蒙已要求我们投资银行的所有人进行投资。我们在很多地方都是第一，并且希望在整个公司中建立这一点，因此你们还会看到我们在全球医疗团队上进行相对显著的人事投资。
在过去两个月里，我听到很多关于制药公司越来越多地在中国寻找交易的消息。这是怎么回事？
BC: 最近，中国的创新和许多快速跟进的活动有所增加，你们在最近的交易中看到了这一点。制药公司对这个话题非常关注。在找到资产之前，存在一种被认为的套利机会，随着越来越多的公司在寻找那里的资产，以及咨询业务变得更加成熟，这种机会可能会稍微消失。但一些交易发生时的估值并没有被公司忽视，因此许多公司正在寻求类似的交易。
JM: 我们正处于许多这些对话的中心。我们在亚洲有一支联系紧密的医疗银行团队，我们将在二月份在上海举办首次生物制药导向的合作会议。
你最期待今年的会议是什么？
JM: 冒着破坏它的风险，我很高兴看到会议的天气预报是阳光明媚，气温在60华氏度左右——这将是多么积极的变化啊。
并购焦点
星座能源已同意以 164亿美元 收购私营公司Calpine，以增加美国各地的发电资产，因为预计全国的电力需求将激增。我们在 本周早些时候报道 该交易接近达成。
Quanterix已 同意收购 生命科学同行Akoya Biosciences，交易为全股票交易，确认了早前的彭博社报道。该交易结合了两家公司，能够在不同疾病进展阶段进行检测。
Eyk Henning, Aaron Kirchfeld 和 Swetha Gopinath 报道称，德国媒体集团Ströer正在 考虑出售其核心广告业务，潜在交易额为40亿欧元。
KKR正在探索Viridor的选项，包括可能的出售，这可能使这家英国废物管理公司 的估值高达70亿英镑（包括债务），写道 Dinesh Nair, Swetha 和 Vinicy Chan。
阿波罗全球管理正在考虑获得一项重大股份，以支持七和伊的创始人伊藤家族将日本便利店运营商私有化的提议，报道铃木秀树和藤原太郎。
包括CVC、General Atlantic、HPS和Leonard Green在内的投资者集团正在洽谈购买黑石集团的Authentic Brands Group的股权，报道达维德·斯基利乌佐、吉莉安·谭和*伊丽莎·罗纳尔兹-汉农。*该股份的估值可能在30亿美元或更多。
首次公开募股观察
Bloks Group，这家受欢迎的中国Ultraman和变形金刚玩偶制造商，在其香港交易首秀中上涨了82%，因为2.15亿美元的首次公开募股吸引了个人投资者的强烈需求。玩具制造商首次公开募股的热潮已经创造了一位新亿万富翁。
激进投资者角落
代理顾问Glass Lewis表示，Air Products and Chemicals的股东应该投票支持由Mantle Ridge提名的异议董事候选人，包括该激进投资者的首席执行官。
谁的新闻
德意志银行在这个奖金季节改变了对员工的评估方式，增加了绩效评级的范围，并更加重视团队合作等非财务方面。更广泛地说，在华尔街最大的投资银行中，管理层正在锁定计划，以奖励交易员和交易商自疫情以来的最大奖金增长。
最后，古根海姆证券聘请了贾米·鲁宾来扩展其医疗投资银行团队。鲁宾将加入位于纽约的古根海姆，并带来超过三十年的生物制药行业经验。
其他最佳新闻
- 中国的紫金矿业正在与60亿美元的锂矿商进行交易谈判。
- 美国提起反垄断诉讼以阻止 Amex GBT-CWT的旅行合并。
- 永利度假村同意收购位于伦敦的皇冠度假村赌场。
- 普拉达可能会与顾问评估范思哲的交易，索尔说。
- KKR和PSP将以28亿美元收购AEP的输电股份。
- 育碧聘请顾问来权衡选择，推迟一款关键游戏。
- BBVA简化了萨巴德尔的收购要约，降低了接受门槛。
- 西南航空首席财务官将在最新的重组中离职，这是在与活动人士斗争后。
有提示或想要发送问题吗？发送邮件至 [email protected]*，或在 Twitter 上发送私信* @bloombergdeals 或我们的任何记者。
为期两天的彭博投资会议定于3月4日在纽约举行。演讲者包括桥水基金的雷·达里奥、TIAA首席执行官塔苏达·布朗·达克特和TCW集团首席执行官凯蒂·科赫。欲了解更多信息并注册， 点击这里 。
达沃斯的彭博之家*：在1月20日至23日的世界经济论坛背景下，彭博之家将成为全球领导者汇聚的无与伦比的中心，共同规划前进的道路。加入我们享用早餐、下午茶或鸡尾酒。与思想领袖会面，聆听新闻制造者，参加播客录制，与我们的记者进行坦诚对话，并帮助我们识别将影响未来一年的趋势。请求邀请* 在这里。
更多来自彭博的信息
喜欢彭博交易吗？查看这些新闻通讯：
- 边缘 以获取关于企业困境、破产和转型故事的独家报道
- CFO简报 以获取Nina Trentmann每周关于财务领导者需要知道的内容的通讯
- 奇异交易 以获取Joe Weisenthal和Tracy Alloway关于最新市场潮流的通讯
- 科技日报 以获取科技领域的最新信息
*您可以独家访问其他仅限订阅者的通讯。*在这里探索所有通讯 以充分利用您的Bloomberg订阅。