投资者关注礼来、诺和诺德和罗氏的阿尔茨海默病药物 - 彭博社
Lisa Pham
寻求下一个类似肥胖市场机会的投资者将密切关注与 阿尔茨海默病 治疗相关的发展，预计在2025年。
包括 Biogen Inc. 和 Eli Lilly & Co. 在内的公司已经在开发潜在治疗方案上花费了数十亿美元，而其他公司如 Novo Nordisk A/S 和 Roche AG 也在研究这种破坏大脑的疾病。任何试验或药物批准的突破都可能对股价产生重大影响，因为投资者会考虑到彭博情报估计到2030年市场潜在销售额可能达到 $130亿。
“机会依然巨大，”AXA投资管理公司的投资组合经理Chris Eccles表示。“如果我们获得一种强效的疾病修饰药物和非常积极的临床试验，数字可以迅速回归模型，预测可以相当显著、相当快速地向上修正。”
观看：Eli Lilly首席执行官Dave Ricks谈论一种新的减肥药和药物定价。
开发阿尔茨海默药物的公司已经经历了巨大的高峰和低谷。Biogen的股票在2020年11月的某一天飙升了44%，因为有消息称一种实验药物似乎 有效，但几天后在未能获得 食品和药物管理局顾问小组的支持后又暴跌。尽管 在次年获得批准，Biogen最终还是 放弃了该药物，经过多年的关于其有效性的争论。许多其他药物也同样 失败。
目前在美国可用的两种最新药物用于治疗该疾病。来自Biogen和日本合作伙伴Eisai Co.的Lecanemab以Leqembi的品牌名称出售，而Eli Lilly的donanemab则以Kisunla的品牌出售。这两种药物通过降低早期阿尔茨海默病患者的大脑淀粉样蛋白水平来发挥作用，并减缓疾病的进展。然而，它们并不能停止或逆转疾病，同时这两种治疗都有副作用，包括脑出血和脑肿胀。
“这可能是我们看到已批准药物在市场上获得更多关注的一年，”Pictet资产管理公司的高级投资经理Gregoire Biollaz说。
以下是2025年值得关注的一些股票：
Biogen和Eisai
目前正在使用Leqembi的患者通过输注方式服用，尽管Biogen和Eisai也开发了一种可以在家中使用的版本。2025年投资者关注的焦点将是注射剂型是否获得监管批准，这意味着患者不必前往治疗地点。
另一个值得关注的相关股票是瑞典的BioArctic AB，该公司发现了Leqembi，并有权获得该药物的版税。自2017年上市以来，股价已上涨超过八倍，但在治疗推出面临挑战的情况下，近年来表现不佳。
### 礼来
礼来的Kisunla治疗在2024年7月获得了FDA批准，投资者将在未来一年内获得更多关于该药物的采用情况与Leqembi的对比信息。
该公司还在评估一种后续药物，称为remternetug，通过注射和输注进行。晚期试验将评估该药物在清除淀粉样斑块和安全性方面的配方，这可能表明remternetug是否会成为比Kisunla更好的治疗选择，彭博情报分析师表示。根据BI的Jean Rivera Irizarry，remternetug的试验结果可能在今年年底或2026年初发布。
诺和诺德
去年的一项研究表明，服用semaglutide的患者被诊断为阿尔茨海默病的风险显著降低。诺和诺德目前正在测试这种成分——它在其糖尿病和减肥药物中——是否能使早期阿尔茨海默病患者受益。晚期试验结果预计将在下半年发布。美国银行的分析师，包括Sachin Jain，认为如果数据积极，股票有潜力上涨约10%-15%，但也指出这是“高风险”的。
罗氏
罗氏已完成针对 trontinemab 的早期研究第一部分，该药物旨在清除淀粉样蛋白，采用一种 脑部穿梭技术，以突破保护性的血脑屏障。该公司正在等待更多数据，以决定是否继续进行后期试验，瑞银集团分析师科林·怀特认为这些数据可能在上半年可用。对于巴克莱银行分析师艾米莉·菲尔德来说，罗氏“更可能”会继续进行更多试验。Trontinemab 是罗氏之前在阿尔茨海默病上的重大赌注 gantenerumab 的新版本，但最终未能减缓认知衰退。
UCB
比利时生物技术公司UCB SA预计将决定是否继续开发 bepranemab，尽管尚未提供时间表。去年的一项中期研究未能达到其主要终点，但显示该实验药物 减缓了认知衰退和 tau 蛋白的积累速率，tau 蛋白在脑细胞内形成缠结。TD Cowen 分析师斯泰西·库注意到，bepranemab 具有“干净”的安全性特征，“应该允许联合治疗。”