中国中央银行人民银行表示将暂时停止购买政府债券 - 彭博社

中国人民银行（PBOC）位于北京的建筑。

来源：彭博社

中国央行表示，将暂停购买政府债券，这是其最新尝试，以缓解投资者对疲弱经济增长的押注，这些押注削弱了货币并削弱了企业和消费者的信心。

中国人民银行将在本月停止购买主权债务，因为债券的供应未能满足需求，它在周五的声明中表示。央行将根据市场情况选择恢复购买的时间，它补充道。

基准债券收益率已跌至历史低点，受到对激进政策宽松以重振疲软经济的押注以及对避险资产的需求的推动。在持续的房地产危机、消费疲软和对通货紧缩的担忧中，投资者转向债券。中国的货币已跌至离岸记录低点。

这一举措反映了“当局对政府债券收益率暴跌和人民币贬值压力加大的不安，”瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示。“收益率水平应该已经对今年PBOC的宽松政策进行了激进定价，而人民币将在强势美元和关税威胁下继续承压。”

在公告发布后，中国政府债券收益率在整个曲线上上涨，五年期利率上升了多达八个基点，十年期利率上升了四个基点，达到1.675%。离岸人民币上涨了0.1%。

中国人民银行去年对其政策框架进行了全面改革，并将政府债券交易作为管理经济流动性的工具，这一步骤使其运作更像全球同行。但由于债券反弹的挑战，中国人民银行对该工具的使用面临问题，这引发了对金融风险的担忧，并对增长前景发出了悲观信号。

债券投资者对全球第二大经济体的看法从未如此悲观，一些人现在开始押注于 通缩螺旋。与美国的对比鲜明，美国国债收益率每天都在攀升，受益于似乎势不可挡的 经济增长。

观看：富兰克林邓普顿投资策略师Christy Tan讨论中国人民银行的债券举措。

这是一种有利于美元的动态，尽管当局努力稳定汇率，人民币仍然跌至与美元的允许区间的弱边缘。

“这标志着中国人民银行支持人民币汇率的又一步，”瑞穗证券亚洲有限公司的经济学家Serena Zhou表示。

周五，中国人民银行发布了又一个显著强于市场预测的管理货币的每日参考汇率。它还计划本月在香港发行创纪录数量的票据，以吸收流动性并支持人民币。

激进的宽松

这一声明可能会冷却自高层领导在12月承诺“适度宽松”货币政策以来出现的激进货币宽松的投机，这一术语在14年内未曾出现。美国银行估计中国人民银行今年将作为补充政策工具购买净额3万亿元人民币（4090亿美元）的政府债券。

来自中国货币市场的信号已经表明一些交易员正在押注当局将推迟宽松措施以支持疲软的货币。

中国人民银行在12月连续五个月购买净额1万亿元人民币的主权债券，此前在8月开始与主要交易商进行常规债券交易。基准10年期收益率在本周早些时候创下1.60%的历史低点。

对于在香港的ING银行大中华区首席经济学家林松来说，这一举动看起来更像是对市场条件的短期反应，而不是政策转变。他仍然预计在第一季度会有降息或其他宽松措施。

“最近债券市场的需求相当强劲，因此目前似乎没有太强的理由进行额外的中国人民银行购买，”他说。“这一公告应该会导致收益率在短期内略微上升，也可能会对人民币提供一些支持。”