今日股市：道琼斯、标准普尔1月9日实时更新 - 彭博社

全球最大的债券市场停止了引发全球交易动荡的抛售，投资者正准备迎接将有助于塑造美联储利率前景的就业数据。

在一场将30年期收益率推至2023年以来最高点的抛售后，国债稳定下来。债券市场在纽约时间下午2点关闭，以悼念已故总统吉米·卡特的国家哀悼日。美国股市也关闭。与此同时，英镑跌至超过一年以来的低点，英国国债因担心工党政府在借贷成本飙升的情况下难以控制赤字而下跌。

## 彭博亚洲晨报

中国PPI信号显示通缩

20:28

华尔街为就业数据做好准备。来源：彭博社“虽然从这种分歧中提取更大的方向性含义可能很诱人，但我们认为最近国债抛售的幅度如此显著，以至于值得暂时缓解——即使英国国债市场进一步下滑，”BMO资本市场的伊恩·林根和维尔·哈特曼表示。

至于周五的就业数据，策略师们认为这将是对市场“鹰派美联储定价”的考验。他们还指出，周四国债市场的行动暗示，非农就业数据的前期准备将稍微更加平衡——尽管偏向于就业数据表现强劲。

“结果的偏差将使财政市场在出现下行意外时更有可能做出更强的出价，而不是在强劲报告中可能出现的任何卖压，”BMO的策略师指出。

在数据公布前，几位 美联储官员 确认美国中央银行可能会在较长时间内维持当前的利率水平，只有在通胀显著降温时才会再次降息。

10年期国债收益率几乎没有变化，维持在4.69%。 美元 小幅上涨。在新年强劲开局后， 比特币 重回$100,000水平，但这一原始数字资产在努力维持势头时跌至今年最低水平。

一系列美联储发言人：
美联储的施密德支持在经济数据改善时逐步降息
美联储的鲍曼指出通胀风险，鼓励谨慎的做法
美联储的哈克表示更多降息即将到来，但时机不确定
美联储的柯林斯表示不确定性指向2025年降息速度放缓
美联储的巴金表示期限溢价推动长期利率，而非通胀

美国雇主可能在上个月减缓了招聘，以结束一个温和但仍然健康的就业增长年，经济学家预计这种增长将在2025年继续。根据彭博社调查的经济学家的中位数预测，12月份的就业人数增加了165,000，当时劳动市场已经超越了前几个月因飓风和罢工活动造成的扭曲。

与此同时，失业率预计将保持在4.2%的稳定水平，平均小时工资增长预计将比一个月前略微放缓。

“我们预计美联储需要在关键指标上出现明显的失误，才能促使本月降息（就业人数增长远低于100,000，失业率高于4.3%），而不是继续维持当前已经被充分定价的政策，”BNP Paribas Securities的安德鲁·哈斯比表示。

他表示，2023-2024年工资就业增长的速度可能在下个月的报告中被下调，但仍应表明就业市场的韧性。

TD Securities的奥斯卡·穆尼奥斯和根纳季·戈尔德堡表示：“虽然失去动能，但我们仍然预计就业增长将相对坚挺。”他们补充道：“我们还预计失业率将保持在4.2%不变，因受有利季节性因素的影响，工资增长可能会失去动能。”

他们指出，温和但仍然坚挺的劳动市场报告不太可能在市场上引发强烈反应。

来源：22V Research来源：22V Research一项由22V Research进行的调查显示，大多数投资者比平常更关注就业数据。只有26%的受访者认为周五的数据将是“风险偏好”，40%表示“风险规避”，34%则认为是“混合/微不足道”。

“投资者再次关注周五的就业数据。但失业率重新成为焦点，因为对‘失业率’的预期已经上升，”22V的Dennis DeBusschere说道。

一个关键关注领域将是平均小时工资指标，最近几个月有所上升，这引发了对工资增长加速的担忧，并可能限制美联储进一步降息的空间，Forex.com和City Index的Matthew Weller表示。

预览：强劲的就业数据将推动美国例外主义的讨论

“交易员对美联储今年是否会进一步降息持怀疑态度，”Weller说。“在美联储的‘橡胶与道路接触’之前，还有一些就业和通胀报告即将发布，因此本周的就业报告可能不会像其他更具即时影响力的发布那样对市场产生重大影响。”

自九月中旬以来，美联储已降息100个基点。然而，30年期国债的收益率大致上升了相同的幅度。这种短期和长期利率之间的背离是反直觉的，并且并非孤立，尽管英国央行正在放松货币政策，但英国30年期收益率仍在飙升。

原因是：投资者担心疫情引发的通胀压力将在全球经济中持续多年。而且，更重要的是，在冠状病毒封锁期间，重金刺激经济的政府仍在大量借款。

来源：Yardeni研究“自九月中旬以来，债券收益率的回升并没有让我们感到惊讶，”Yardeni研究的策略师表示。“但这让许多其他金融专家感到惊讶，他们警告说这可能对股票构成坏消息。确实可能，特别是如果10年期美国国债收益率再次回到去年的5%的高点。这可能会在债券和股票市场带来买入机会。”

Yardeni押注债券收益率已经正常化。策略师指出，10年期收益率应该在4%到5%之间，就像在‘大金融危机’之前的几年一样。

包括主席杰罗姆·鲍威尔在内的美联储高级官员越来越多地指出一个模糊的价格指标作为维持对其前景信心的理由：“基于市场的”通胀。

该指标排除了许多服务项目，因为数据收集者无法直接测量价格，只能进行估算。结果是最近几个月通胀的不同表现。尽管中央银行首选的基础通胀指标在11月加速至2.8%，但基于市场的指标自5月以来基本保持在2.4%左右。

摩根士丹利的迈克尔·盖彭表示：“我们认为通胀在上半年可能会趋于下降，保持逐步减息的状态，之后限制性贸易政策将停止去通胀——以及美联储在下半年进一步减息。”

“基于市场”的指标显示美国通胀趋于温和

美联储官员指出替代指标是保持信心的原因

来源：经济分析局

“根据我们的风险中性分布模型，SOFR期货的期权定价显示美联储将再降息一次，并在今年结束，”彭博情报的艾拉·杰西和威尔·霍夫曼表示。

该模型显示概率分布的众数是中央银行只会再降息一次，并且仅有10%的机会利率会降至美联储开始放松时2024年9月的定价水平。在10月4日发布的9月就业报告之前，期权定价显示美联储降息至2%以下的机会为20%。今天，这一概率不到5%。

“市场现在定价年末加息的机会为30%，”他们指出。“考虑到这一点，收益率曲线的陡峭化是合理的，如果经济保持稳定，这种趋势可能会延续。正如最近提到的，我们认为长期债券抛售的主要原因是美联储终端利率预期的重新定价。”

来源：彭博情报随着美联储降息的预期被排除，美元正在上涨，约翰·汉考克投资管理公司的艾米莉·罗兰和马特·米斯金表示。

“我们喜欢美元作为债券之外的次要投资组合对冲，”他们说。“如果好的消息再次变成坏消息（因为这意味着美联储将更加限制性）在2025年，在投资组合中表达美元偏好可能是有利的。”

美国公司 应该在未来一年增加对美元强势的对冲，考虑到美元进一步上涨的可能性以及相对于共识预测的有利远期水平，来自美国银行公司的报告指出。

“2025年的宏观背景要求美国企业比去年增加更多的美元对冲，”美国银行的货币策略师霍华德·杜写道。

### 公司亮点：

• 西南航空公司的首席财务官计划在与该航空公司合作超过33年后辞职，此举是在股东艾略特投资管理公司发起的激进运动后进行的领导层重组。
  • 首席财务官塔米·罗莫将在4月1日正式退休，西南航空周四在一份声明中表示。
• 资金经理马里奥·加贝利正在请求法官要求电影和电视公司 派拉蒙全球 提交有关其与Skydance Media合并的文件，以便投资者了解控股股东沙里·雷德斯通在交易中获得的利益是否公平。
• 付费电视提供商 DirecTV公司在周四给一位联邦法官的信中写道，华特·迪士尼公司与FuboTV公司的最近和解并未解决围绕Venu这一计划中的体育流媒体服务的反垄断问题。
• 空客公司通过交付766架飞机，接近其2024年的交付目标，这是六年来的最高交付率，因为客户继续用更节能的飞机如A321neo型号更新他们的机队。
• 杰富瑞金融集团公司的利润因并购活动的反弹和股权交易收入的激增而飙升，显示出多年的交易低迷即将结束。结果在周三公布。
• 七和i控股公司的特别委员会仍在考虑 Alimentation Couche-Tard公司和创始人伊藤家族的收购提案，尽管首席财务官丸山义道表示，他们没有足够的信息来评估这些提案。
• 印度的 塔塔咨询服务有限公司报告的收益未能达到分析师的预期，表明海外客户在信息技术项目上的大规模投资仍然谨慎。
• 中国开发商 碧桂园控股有限公司向主要银行提出新的条款，将削减其债务并降低借款成本，因为这家违约的房地产公司正逐步迈向离岸重组。

本周关键事件：

• 日本家庭支出，领先指数，星期五
• 美国就业报告，消费者信心，星期五

观看：美联储的米歇尔·鲍曼表示，政策制定者在进一步降息时应谨慎行事。

市场的一些主要动向：

股票

• MSCI世界指数变化不大

货币

• 彭博美元现货指数上涨0.1%
• 欧元下跌0.2%至1.0300美元
• 英镑下跌0.4%至1.2309美元
• 日元上涨0.1%至158.12美元

加密货币

• 比特币下跌2.7%至91,893.73美元
• 以太坊下跌3.2%至3,193.91美元

债券

• 10年期国债收益率变化不大，维持在4.69%
• 德国10年期收益率上升两个基点至2.57%
• 英国10年期收益率上升两个基点至4.81%

商品

• 西德克萨斯中质原油上涨1.2%至每桶74.21美元
• 现货黄金上涨0.3%至每盎司2,669.74美元

本故事是在彭博自动化的协助下制作的。