波音的危机之年让投资者对受挫的股票感到谨慎 - 彭博社

波音737 Max机身在华盛顿州西雅图的铁路货车上。

摄影师：大卫·赖德/彭博社原本应该是波音公司的复苏之年，却变成了自2008年以来最糟糕的股市暴跌，如果华尔街的判断正确，这家飞机制造商的股票在2025年可能只会有适度的复苏。

今年该股下跌了35%，在标准普尔500指数中排名前20大跌幅股票。过去一个月，股价有所稳定，但投资者仍然保持谨慎。他们指出，2024年一系列危机动摇了他们对波音前景的信心，并且在当选总统唐纳德·特朗普的领导下，贸易摩擦重新加剧的风险可能会给波音带来损失。

“此时此刻，波音只要不出现在新闻中就是一种胜利，”理性动态品牌基金的投资组合经理埃里克·克拉克说。

进入2024年，该公司似乎正在走出2018年和2019年两起致命空难和疫情期间全球旅行崩溃的阴影。波音在缓解与中国的紧张关系方面迈出了重要一步，飞机订单激增，股价达到了近两年来的最高点。华尔街对其持有压倒性的乐观态度，股票上没有一条卖出建议。

事情在一月份开始 unravel，当一架波音飞机上的一个门塞 在空中爆炸，发生在阿拉斯加航空的航班上。随后引发了公众的愤怒和 对波音公司企业实践和文化的强烈审查，管理层的 彻底改革 导致首席执行官的离职， 来自举报者的严重指控，一场削弱的劳工罢工以及 巨额现金消耗，公司表示这将 持续到2025年。

一系列事件重创了华尔街的利润预期。根据彭博社的数据，12个月前，分析师平均预计波音今年每股盈利4.18美元，此前连续四年亏损。现在他们预计每股亏损15.89美元，这是自2020年以来的最糟糕表现。同时，2025年、2026年和2027年的预估已从一年前的水平下降了大约50%或更多。

这一切解释了为什么分析师对这家喷气机制造商股票最近的复苏将进一步延续的预期黯淡。他们的平均12个月目标价暗示，从周五收盘的169.65美元起，潜在的涨幅约为7%。

波音公司总部位于弗吉尼亚州阿灵顿，拒绝发表评论。

前方有 turbulence

进入2025年，一个主要担忧是该公司的庞大全球供应链使其在特朗普落实关税提案时暴露于风险之中。波音公司与凯特彼勒公司和约翰迪尔公司等美国制造业巨头一起，被广泛视为任何可能发生的贸易战的 前线。

然而，波音最大的担忧是生产放缓——首先是为了在阿拉斯加航空事件后提高质量，其次是因为一场 罢工于11月结束。这种组合抑制了现金流，并削弱了其与竞争对手 空客公司的竞争地位，后者根据彭博情报，去年占据了全球商业飞机几乎60%的积压订单。

此外，自波音公司研发全新飞机以来已经过去了几十年，首席执行官凯利·奥特伯格表示这是公司的关键目标之一。公司能够以稳定的速度生产高质量飞机的具体迹象对2025年的投资者和分析师至关重要。全球对飞机的需求非常旺盛——部分是由于新兴市场的航空旅行激增所推动。

“首要任务是通过逐渐增加的速度制造完美的飞机来满足这一需求，”摩根大通分析师塞斯·塞夫曼在上个月的一份报告中写道。“这并不容易，我们不会看到立即的结果，但我们确实看到波音在2025年在实现长期价值的道路上取得进展的潜力。”

上周显示了股票的潜力。波音恢复组装其畅销飞机——737 Max的消息，帮助其实现自2023年中以来最佳的周涨幅。

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该公司在市场上的稳固地位，作为基本上仅有的两家制造商之一，解释了为什么它仍然拥有超过1250亿美元的市值。波音的飞机订单超过5000亿美元。它还在今年筹集了211亿美元的股票销售，这应该有助于稳定其信用评级。

“波音在与空客的双头垄断中的地位确保了公司的生存，但并不保证财务实力，”Siebert的首席投资官Mark Malek说。

贸易中断可能会推高成本，因为该公司近一半的供应商位于美国以外，这对收入和利润率构成威胁，他说。