特朗普回归，市场动向的美国数据面临威胁 - 彭博社

插图：Till Lauer 为彭博商业周刊美国经济指标可以在短时间内使全球市场波动数万亿美元。收集和发布这些统计数据的机构一直在恳求额外的几百万，以维护金融世界最重要数字的完整性。

现在，他们面临着更艰难的斗争，因为唐纳德·特朗普带着削减联邦官僚机构的计划回到华盛顿。

在特朗普赢得连任之前，劳工统计局及其在华盛顿的同行们就已经发出警报，表示他们的资金越来越紧张，而此时收集一些最关键指标所需的信息变得更加困难和昂贵。

参与率下降

调查响应率

来源：劳工统计局

注：就业成本指数为季度数据。其他指标为月度数据。

这对投资者和所有与真实经济故事相关的人来说都是个麻烦——这一资源被广泛视为理所当然，但实际上比看起来更脆弱。

彭博商业周刊为什么马斯克突然无处不在大学橄榄球的新季后赛可能是这项运动的伟大平衡器拜登让这位亿万富翁变得更加富有。这个繁荣可能会随着特朗普的到来而结束2025年值得关注的50家公司一个例子：劳工统计局正在努力避免对衡量美国 失业的调查样本量进行历史性削减，这将损害该指标的质量。要提醒自己这些数字的重要性，只需回顾一下八月，当时疲软的就业数据帮助 在短短几天内抹去6.4万亿美元的全球股票市值。

美国劳工统计局（BLS）在一系列失误发布后已经面临压力，这些失误 激怒了投资者 和 立法者。与这些失误相比，资金紧缩代表了更根本的威胁，并且在特朗普的领导下可能会加剧。总统当选人誓言削减“浪费”的开支，并将 埃隆·马斯克——他表示可以消除2万亿美元的联邦支出——委派为 新效率部门的负责人。

特朗普已任命马斯克（左）和亿万富翁维韦克·拉马斯瓦米领导一个新的“政府效率部”。照片：Getty Images可靠的统计数据在金融市场之外也至关重要。美联储强调，其利率决策受到经济数据的指导。企业在规划新投资时依赖政府发布的数字。国家和地方政治家需要这些数据来指导政策决策——从对中国的关税到医院或住房的最佳位置——这些决策影响着普通美国人的生活。

在更大的框架下，生产所有这些数字的成本并不高。美国劳工统计局、经济分析局（BEA）和人口普查局的预算总额为22亿美元，约占联邦 支出的0.03%。但自2010年以来，经过通货膨胀调整后，BLS的资金已下降近20%。其他机构也表示资金不足，并正在削减调查或取消一些指标。

预算已被侵蚀

按组织划分的调查预算

来源：美国统计协会

注意：人口普查预算用于当前调查。

“我们在谈论几百万美元的节省，”乔治华盛顿大学的教授安德鲁·里默说，他研究了联邦统计的历史。“后果是数万亿。”

最近美国劳工统计局（BLS）的失误让世界意识到数据混乱的潜在成本。

今年早些时候，一位BLS经济学家与 华尔街公司 就美国通胀数据进行了电子邮件交流，这些数据并未广泛发布。5月，该机构 不小心提前 发布了消费者价格数据，提前了30分钟。最近，8月份对就业数字进行历史性大幅下调的发布被推迟了半小时——在此期间，几家主要银行致电该机构并成功 获取了数据，引发了未能获取数据的人的愤怒。

该机构已展开调查，加强了其数据发布协议，并开始实施与周二发布的 外部审查 中的建议相一致的其他变更。BLS专员埃里卡·麦肯塔弗表示，今年的失误是否源于更广泛的预算挑战仍然是一个悬而未决的问题。她明确表示：资金紧缩，加上调查的响应率下降，长期来看会危及数据质量。

美国劳工统计局总部位于华盛顿。照片：Alamy后者并不是一个独特的美国问题。在世界各地，统计学家发现人们不愿意回答他们的问题。疫情期间，响应率急剧下降，至今未能恢复。

各种 解释 被提出：调查繁琐且耗时，隐私问题使公民不愿分享个人信息，对政府及其数据的信任正在减弱。

无论原因是什么，这使得数据收集变得更加昂贵，因为研究人员必须花费更多时间在现场以获得相同数量的答案。各机构正试图通过其他方式来缓解这一问题，例如用在线调查替代面对面的访谈。

但这也带来了自身的问题，正如英国刚刚发现的那样。在因响应率骤降而取消旧的就业调查部分后，统计局发现其新的在线版本也效果不佳。响应偏向于某些群体，例如老年人，统计局不得不推迟全面发布。就像在美国一样，紧张的预算 也被指责为调查恶化的原因，这现在引发了对英国经济在 关键时刻 政策失误的担忧。

从长远来看，在线收集将节省资金并提高数据质量——至少根据密歇根大学的说法，该大学在今年完成了其受欢迎的消费者信心调查的转变。

但要在美国联邦机构中实现这一变化需要“重大投资，”美国统计协会科学政策主任史蒂夫·皮尔森说。“而这些投资已经很久没有了。”

这正是美国劳工统计局和人口普查局在其当前人口调查（CPS）中遇到的麻烦的核心，该调查提供了美国失业率等数据。十年前，该调查的响应率接近90%，但现在约为70%。

这些机构正在进行一项为期五年的项目，以增加一个在线自我响应模式，这将使现场工作人员能够专注于更难收集的案例。同时，他们还在努力维持当前的样本规模，该规模自2001年以来约为60,000户——尽管自那时以来美国人口已经增长了数千万。

来自国会在九月份通过的临时支出法案的600万美元短期资金使他们能够推迟是否减少样本的决定，暂时。但麦肯塔费尔表示，避免在2025年削减“需要对拨款进行永久性增加”。

看起来他们不会得到这个。当前众议院和参议院的年度预算提案至少比倡导团体 BLS之友所推荐的少1500万美元，该团体由麦肯塔费尔的两位直接前任担任主席。

当前国会提案将进一步削弱BLS资金

BLS 2025财年的资金水平在各种预算提案下

来源：美国进步中心，BLS之友5月1日的信件

注意：2023财年的BLS请求已根据通货膨胀调整为2025年的水平。通货膨胀计算使用了就业成本指数。数字不包括BLS可能从联邦失业信托基金转移的6800万美元。

麦肯塔费尔表示：“这些调查面临着响应率下降和拨款未能跟上成本的危险。如果我们不改变一些东西，它们不会永远存在。结束可能比我们想象的更近。”

这潜在的样本削减在国家层面可能不会造成太大损害。但根据彭博社美国经济研究主任大卫·威尔科克斯的说法，按种族、性别、地理或教育程度划分可靠统计数据将变得更加困难，而这正是乔·拜登总统所优先考虑的——他还担任联邦经济统计咨询委员会的主席，该委员会向 BLS、BEA和人口普查局提供统计方法的建议。

美国劳工统计局已经不再发布某些类别的数据，因为它没有足够的数据来准确地做到这一点，而较小的样本量可能会导致更多数据被删除，威尔科克斯在一份报告中写道。更重要的是，“没有人能说一次性削减5,000将是故事的结束，”他指出。

当前CPS样本量太小，无法支持某些估计

在选定类别中发布失业率的州数

来源：美国劳工统计局，彭博经济学

注：统计数据为2022年的年度平均失业率。包括50个州和哥伦比亚特区。

许多其他数据系列也脆弱。经济分析局表示，它已放弃在疫情期间推出的近实时支出指标，理由是预算限制。农业部不再进行一项帮助形成其棉花生产估计的调查，并且它还放弃了按县发布某些其他作物的统计数据——商品交易商依赖这些数据。

在收集美国数据的13个主要联邦机构中，它们很难以统一的声音在华盛顿为自己辩护。

在当前的预算僵局中，机构的外部支持者发出了最响亮的警报。美国劳工统计局的朋友在一封最近的信中敦促立法者为该机构提供额外的2000万美元，以增强CPS，称其为“处于预算生命支持中。”

“国会一直在拨款紧急资金”用于修复关键基础设施，前BLS专员和朋友小组的联合主席威廉·比奇说。“这就像桥梁和道路。这些基础设施已经损坏，需要修复。”

最近的历史提供了一些警示故事，说明当华盛顿的政策制定者没有正确数据时可能会出现什么问题。在全球金融危机期间，BEA的初步估计是2008年第四季度国内生产总值下降了3.8%。后来修订的数字显示收缩了8.9%——这一差距可能影响了美联储和奥巴马政府在经济需要多少支持方面的决策。

这样的例子表明，“国会在资金统计上节省开支真是得不偿失，”Haver Analytics的创始人兼总裁毛琳·哈弗说。“如果美联储因为数据未能反映实际情况而做出错误判断，经济下滑时，他们在税收方面将会损失更多。”

尽管今年出现了一些波动，美国的经济数据被全球专业人士视为世界上最好的数据之一。

一个原因是它被广泛视为公正的，尽管特朗普的竞选团队指控BLS在8月份修订就业数据时“做假账”。相比之下，许多其他国家的数据中政治因素已经渗透。

特朗普在11月13日的众议院共和党会议上发言。摄影师：艾莉森·罗伯特/法新社/彭博社阿根廷的数据多年来一直处于阴影之中，2013年它成为国际货币基金组织在这一主题上第一个被谴责的国家。2000年代初，希腊政治家依赖统计学家来掩盖公共借贷的程度。一项2018年的研究建议中国地方官员常常夸大GDP数据，以满足北京设定的目标以获得晋升。

根据美国统计协会和乔治梅森大学于7月发布的一份报告，美国数据的公正性不应被视为理所当然。该报告名为国家数据面临风险，呼吁加强立法以保护机构免受“政治干预”，并增加资金。

特朗普在其第一任期内通过试图在2020年人口普查中插入一个有争议的公民身份问题而引发了一些警报。他在保守派智库的盟友呼吁收集更多关于美国家庭生活的数据，并计划合并劳工统计局、经济分析局和人口普查局，称之为2025项目，旨在为第二个特朗普政府提供政策蓝图。（尽管特朗普在竞选期间试图与2025项目保持距离，但他招募了几位曾参与该项目的人加入他的新政府。）特朗普过渡团队未对此报道的请求作出回应。

当然，如今政府数据与各种私营公司发布的调查数据共存。这些数据通常到达得更快，有时还会被纳入官方数字。例如，美国最常引用的通货膨胀指标之一就包含了汽车专家J.D. Power的汽车价格数据。不过，经济学家表示，私人数据无法完全取代公共数据。

经济合作与发展组织的首席统计学家Steve MacFeely表示，这种数字的泛滥也有很大的讽刺意味。数据无处不在，每个人都知道它的重要性，但“统计办公室并没有相应的资源投入，”他说。“我们实际上看到的是削减。”

MacFeely有一个理论来解释原因。有一种“错误的信念，认为现在有这么多数据流动，数据应该是免费的，我们不需要为这些办公室提供资源，”他说。“实际上，正好相反。” —与 Tom Rees*,* Manuela Tobias*,* Erik Wasson 和 Alexandre Tanzi**阅读下一篇: 拜登让这位亿万富翁变得更富有。繁荣可能会随着特朗普的到来而结束