英国统计数据在多个方面失败带来新的政策风险 - 彭博社
Philip Aldrick, Tom Rees
英国面临数据问题，这在英国经济的关键时刻引发了对政策失误的担忧。
近年来，国家统计局和英格兰银行暴露出严重问题。甚至连政府自己的账目也受到审查。对于用户和观察者来说，令人担忧的是，糟糕的数据会导致糟糕的政策决策。
标准的崩溃发生在一个不方便的时刻。英格兰银行正在降低利率，政府正在发行接近创纪录水平的债务，而财政大臣瑞秋·里夫斯在一个新的、未经检验的财政目标下几乎没有预算空间。增长的误导性下滑或可疑的就业报告可能会引发金融市场的反应，对借贷成本产生恶劣影响。
“在其他统计数据变得不可靠的同时，改变债务衡量标准，加上全球政治波动加剧，只会增加应该纳入英国资产的政治风险溢价，”研究咨询公司Blonde Money的创始人海伦·托马斯说，她曾是乔治·奥斯本担任财政大臣时的顾问。
投资者要求更高的收益率来持有英国政府债务。10年期国债的利率目前比可比的美国债务高出约10个基点。这在历史上是异常的，过去10年国债的平均收益溢价为66个基点。
目前最紧迫的问题是劳动力调查，但后果性错误并不仅限于国家统计局。英格兰银行因其“令人震惊”的数据基础设施而受到攻击，英国支出监察机构拒绝签署最新的公共部门财务报表，预算责任办公室在计算财政大臣的新债务减少规则时发现了180亿英镑（230亿美元）的错误。
数据质量很重要，因为它决定了政策。与欧洲中央银行一样，英格兰银行坚持“依赖数据”，每次会议根据数据做出利率决策。“当地图与领土不符时，政策制定者很难导航，”皮尔亨特首席经济学家卡伦·皮克林说。
劳动力调查带来了最直接的风险。英格兰银行表示，降息的速度将在一定程度上取决于劳动力市场的通胀压力。就业是上升还是下降是一个关键信息。然而，由于数据混乱，目前尚不清楚发生了什么。
政府认为就业“可能在下降”，工作和养老金部劳动力市场分析副主任汤姆·杨格本月告诉立法者。劳动力调查则表示就业在增加。
英国就业人数比之前认为的高出40万
来源：国家统计局
注：修订主要是由于人口估计的增加。就业、失业和不活跃率变化不大
英国并非独特。美国的就业数字调查响应率也有所下降，但规模不一样。
英国的劳动力调查（LFS）是如此“误导”，以至于“无法用于关键决策，如设定利率或进行财政预测，”解决基金会（Resolution Foundation）首席经济学家亚当·科雷特（Adam Corlett）在国家统计局（ONS）警告其数据可能在2027年前无法使用后表示。基于税务记录等行政数据的解决方案分析发现就业率远高于官方所述。
随着官员们试图调整利率从限制性领域转出的速度，英格兰银行（BOE）内部的挫败感不断加剧。最尖锐的批评来自于利率制定者斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra），她表示，如果印度能够在超过10亿人口的情况下提供准确的劳动市场数据，那么英国也应该能够做到。
糟糕的就业数据对货币政策有更广泛的影响。政府正在花费数百万英镑来应对非活动，这一数字比疫情前高出约100万，激增的主要原因是长期疾病。然而，如果这些数字最终被证明是海市蜃楼，那么该项目可能会被证明是浪费时间和纳税人的钱。本周，就业部长艾莉森·麦戈文（Alison McGovern）在议会提出了这个问题：“考虑到修订，我们的战略是否错误？”
公司也受到影响。“这在商业规划和政策制定方面是一个大问题，”牛津经济学首席英国经济学家安德鲁·古德温（Andrew Goodwin）表示。“如果我们不知道失业的真实水平，那么银行很难预测有多少抵押贷款可能会逾期。”
尽管对ONS有担忧，但英格兰银行并不是数据美德的典范。四月份，前美国联邦储备委员会主席本·伯南克表示，英格兰银行的数据处理基础设施“严重过时”且“维护不足”。
他所指出的缺陷让剑桥大学经济学教授佩特拉·盖拉特斯在十一月的英格兰银行观察者会议上质疑是否存在“治理方面的疏忽”。伯南克的揭露让她感到“震惊”。“究竟是怎么变得如此糟糕的？”英格兰银行此后承诺投入数百万英镑，并要求最近任命的副行长克莱尔·隆巴德利清理这个烂摊子。
政府在数字方面也遇到了麻烦。首次，国家审计办公室拒绝签署整个政府账户，因为大量地方政府数据缺失。缺口如此“巨大且普遍”，以至于NAO无法“对2022-23年给出任何意见”，它表示。
现在，政府已经采用了基于“公共部门净财务负债”的财政目标，这可能会使预测变得更加困难，因为这些账户被OBR（公共财政的仲裁者）用来衡量公共部门拥有多少资产和欠多少债务。
甚至OBR也出现了数据波动。对保守党最后预算的预测错误给新工党政府带来了麻烦。里夫斯将她的财政规则中的债务指标切换为PSNFL，以便为投资留出更多空间，却发现OBR在三月份错误地报告了180亿英镑的数字。这意味着她应对财政冲击的余地已减少至仅157亿英镑。
英国数据标准的下降可以追溯到缺乏监督和投资不足。伯南克表示，英格兰银行的恶化是由于廉价的“临时修补”。前利率制定者安德鲁·森坦斯表示，国家统计局遭受了“惰性和缺乏推进事务的意愿”。
在其缺陷清单上，本月统计机构透露，它在截至2023年6月的一年内 低估了 移民人数，少计了166,000人——足以填满一个像牛津一样大小的城市。移民不仅是英国的一个热门政治话题，官员们还需要可靠的人口预测来规划住房、公共服务和福利支出。
“官方统计总是会出现问题。这是事物的本质，因为经济总是在变化，因此方法必须适应，”森坦斯说。“但国家统计局反应非常缓慢，因此这成为一个更大的问题。他们倾向于压制问题而不是纠正它们。”
古德温同样感到担忧。“这是整个经济的一个重大问题，我认为国家统计局的反应速度远远不够快，无法解决这个问题。”