对冲基金为私募股权资产注入了一些新活力 - 彭博社

嗨，我是艾莉森·麦克尼利和托德·吉莱斯皮，来自纽约，报道对冲基金如何押注于私募股权的旧能源资产。今天，欧盟新的竞争负责人表示，谷歌的潜在拆分仍在考虑中。

今天的头条新闻

• 英杰华 提高 直接线路收购报价至34亿英镑。
• 意大利联合信贷首席执行官表示他有 到三月 来审查Banco BPM的收购提议。
• 谷歌拆分 仍在讨论中，新的欧盟反垄断负责人表示。
• 沃达丰的150亿英镑交易 为欧洲整合打开了大门。
• 谢菲联是最新一家同意美国收购的英国足球俱乐部。

可再生能源

将难以出售的能源资产停放在新基金中的私募股权公司发现了一群愿意支持他们的投资者：对冲基金。

像塞思·克拉曼的Baupost集团和保罗·辛格的艾略特投资管理公司这样的公司一直在购买私募股权公司设立的所谓延续基金，以容纳他们老化的石油和天然气投资。

这些资产中的许多最初是在十年前收购的，当时石油的交易价格约为每桶100美元，投资者渴望在美国能源生产上大举下注。但波动的商品价格、环境、社会和治理问题以及资产价值的缩水使得私募股权公司很难转让这些资产并向投资者返还资金。

延续基金——允许私募股权公司在投资周期结束后更长时间持有资产的工具——是买断社区中一种 流行的金融工程类型。这是一种相对简单的策略：新投资者介入并购买希望退出的投资者的股份，私募股权公司获得更多时间来尝试盈利。

延续基金交易

私募股权公司选择更长时间持有资产

来源：Jefferies全球二级市场回顾2024

虽然与旧能源资产相关的风险对许多传统二级投资者来说过于巨大，但对于那些能够承受石油和天然气周期性、繁荣与萧条性质的对冲基金来说情况并非如此。正如我们今天报道的，这些投资有可能带来丰厚的收益，但也可能导致巨大的损失。

值得注意的是，唐纳德·特朗普在美国总统选举中的胜利可能对那些希望剥离能源投资的人来说是个好兆头。新政府在能源生产方面的政策可能有助于提升该行业的估值，并且在特朗普的第二个任期内，预计并购环境将广泛改善。——艾莉森·麦克尼利和托德·吉莱斯皮

并购焦点

迪内什·奈尔，艾克·亨宁和亚伦·基尔希费尔德报道，阿维瓦已将对直接线保险集团的报价提高至约34亿英镑，在其最初收购这家英国汽车保险公司的提议被拒绝后几天。

意大利联合信贷银行有直到三月中旬来调整其对Banco BPM的收购报价，首席执行官安德烈亚·奥尔切尔在周三的闭门会议上告诉投资者。奥尔切尔还表示，大部分预计的节省不会来自裁员，索尼娅·西尔莱蒂写道。

阿穆迪，欧洲最大的资产管理公司，对收购安联资产管理公司安联全球投资者的控制权感兴趣，扬-亨里克·福斯特，迪内什，帕梅拉·巴尔巴利亚和艾克·亨宁报道。

与此同时，泰勒弗莱克正在讨论收购德国医疗技术公司Biotronik的血管介入部门，交易金额在5亿到10亿欧元之间，索尼娅·温德，阿尔诺·施图策和艾克写道。

而艾克和迪内什报道，德国最大的电力生产商RWE正在启动其在电网运营商Amprion的少数股权的出售过程。该股份预计价值约20亿欧元。

谷歌业务的潜在分拆是仍在考虑中，根据欧盟新竞争主管特蕾莎·里贝拉的说法，她还承诺与即将上任的美国总统唐纳德·特朗普建立桥梁。

沃达丰获得批准，以创建英国最大的手机公司，这是欧洲电信运营商的一个重大里程碑，为潜在的整合浪潮打开了大门，这将使行业得以重建。

首次公开募股观察

中国能量饮料制造商东旭饮料集团正在考虑在香港上市，此前在瑞士的股票发行计划未能实现，撰写董超和朱莉亚·菲奥雷蒂。

私募股权脉搏

一家由两位前赫尔曼与弗里德曼高管创办的旧金山公司已关闭其首个机构基金超过6亿美元，莉安娜·贝克报道。Valeas资本合伙人已经投资了近三分之二的基金。

体育快讯

一个美国财团已同意收购谢菲联，这是英超联赛之外最大的英格兰足球队之一，撰写大卫·赫利尔。韧性资本合伙人联合创始人史蒂文·H·罗森和生物科技公司Guardant Health的董事长赫尔米·埃尔图基代表一组投资者与谢菲联老板阿卜杜拉王子签署了协议。

谁的新闻

盖尔·斯莱特，牛津大学教育的经济政策顾问，副总统当选人JD范斯，已被唐纳德·特朗普选中领导司法部的反垄断部门。

艾克·亨宁报道，律师事务所Latham & Watkins 正在重新雇佣奥利弗·塞勒和大卫·拉斯，他们在今年早些时候离开去竞争对手白宫和案例。

最后，花旗集团的一位顶级交易员正在离职，因为这家总部位于纽约的公司寻求扭转其投资银行业务，撰写索纳利·巴萨克和大卫·卡内瓦利。全球并购负责人凯里·科赫曼正在立即退休。

其余的最佳

• 房地产公司Proprium Capital Partners 探索出售。
• 英特尔 加强董事会与微芯片首席执行官，前ASML首席。
• HPS 提供激励以留住员工，因贝莱德出售。
• 泰晤士水务的股权融资获得温和反应来自投资者。
• 以色列准备在2024年进行创纪录的科技并购，涉及网络和人工智能交易。
• 维托尔，嘉能可关注新堡的牙买加液化天然气资产。
• Neoen在布鲁克菲尔德收购前出售澳大利亚资产。
• 高盛寻求私人信贷以再融资NEOTech债务。

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