特朗普胜选推动股市上涨，投资者寻找下一个赢家 - 彭博社

Esha Dey

2024-11-10

纳斯达克市场中心在纽约。摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社对于那些在唐纳德·特朗普决定性当选后，关注美国股票初期风险偏好反弹的投资者来说，现在是艰难的时刻。

这位当选的共和党总统做出了许多竞选承诺：高额关税、减税、对商业友好的放松监管以及更严格的移民法，仅举几例。对于上周因猜测特朗普的政策将促进经济而涌入股票的投资者来说，挑战在于弄清楚哪些行业将获得持久的提振。

例如，关税可能会引发通货膨胀并伤害大型跨国公司，同时可能有利于以国内为导向的小型股票。然而，移民打击可能会导致劳动力成本上升，可能会压缩小型企业的利润。与此同时，友好的传统能源立场可能会提升生产，从而压低油价，而试图逆转总统乔·拜登旨在帮助清洁能源和电动车行业的政策可能会在国会中难以通过。

“我预计活跃的投资者将开始使用手术刀在行业层面上筛选，以查看哪些公司和行业可能会受益于现在，”Accuvest Global Advisors的投资组合经理Eric Clark说。“随着时间的推移，我们将获得更多关于实际实施的数据信息，以及如何应对。”

来源：彭博社

Clark已经在一些机会中采取了行动。随着银行、工业、能源和大型科技股在周三推动股市上涨，他出售了一些科技和金融股票。他还购买了奢侈零售和消费品股票——这些股票在上涨中处于亏损状态。

小型股上周反弹，随着交易者评估潜在的政策背景，它们似乎处于一个良好的位置。这些公司大部分收入来自国内，预计将受益于日益增强的保护主义。可能的企业税减免也应该有所帮助。

特朗普提议对进口商品征收10%到20%的普遍税，对中国制造的商品征收高达60%的税。至少一些关税有可能落实的前景推动了罗素2000指数——小型股的基准——上周上涨了8.6%。数字支付公司Sezzle Inc.，作为该指数的主要赢家之一，在此期间翻了一番。

金融股票也被视为处于强势地位，因为特朗普承诺对在拜登任内实施更严格银行规则的监管机构进行改革。正如富国银行分析师Mike Mayo所见，新的放松监管时代可能会提升华尔街的盈利能力。随着特朗普的胜利，花旗集团、高盛集团和摩根大通的股票飙升。

“股票市场急于通过小型股来定价特朗普的国内增长政策，并寄希望于更轻松的监管，”巴克莱的美国股票策略师维努·克里希纳表示。

工业和机械公司，如卡特彼勒公司，有望从对国内能源和矿产商品生产的关注中受益。

杰富瑞分析师斯蒂芬·沃尔克曼重申卡特彼勒是他在该行业的首选，部分原因是其对中国的有限曝光。他还表示，工业供应的分销商，如法斯特纳尔公司和 WW·格兰杰公司，在转嫁成本上涨（如更高关税）方面有着良好的记录。

移民打击的前景是投资者密切关注的潜在阻力。然而，仍有一些公司可能受益，例如私人监狱运营商，如科尔西维克公司和 GEO集团公司。

与此同时，华尔街的一些人对某些选举后市场走势表示怀疑。

传统能源行业的股票，包括石油和天然气公司，在特朗普当选后大幅上涨，因为他支持石油。然而，行业观察人士警告说，放松监管以允许在公共土地上进行更多化石燃料开采的努力可能会导致供应过剩，从而压低价格。

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零售商由于其通常对中国的供应链有较大依赖，上周下跌，随着关税讨论的加剧，他们可能会成为投资者的目标。巴克莱分析师塞斯·西格曼表示，折扣连锁店和家居用品公司可能会受到最大的影响。他提到的公司包括Five Below Inc.、Dollar Tree Inc.和电子零售商Best Buy Co.

然而，Accuvest投资组合经理克拉克认为，一些消费公司看起来很有吸引力，因为任何关税增加可能不会均等地适用于所有公司。

“我对欧洲奢侈品牌，如LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton、Hermes International、L’Oreal、Ferrari NV的繁重关税不太担心，相比之下，中国的关税可能更高，”他说。

对于上周受到打击的另一个行业——清洁能源和可再生能源，情况同样复杂。iShares全球清洁能源ETF经历了自三月以来最糟糕的一周。

然而，前景可能并没有那么严峻。特朗普表示他打算推翻《通货膨胀削减法案》——该法案旨在促进清洁能源的使用，包括电动车——但分析师认为完全撤回的可能性很小。一个关键原因是该法律导致了在共和党地区的一波投资。

根据RBC资本市场分析师克里斯托弗·登德里诺斯的说法，政策变化的阴影将对行业产生压制，因为投资者在等待明确的方向。

“另一方面，政策变化预计需要相当长的时间才能通过，甚至更长的时间才能实施，这减少了整体影响，并可能在另一个政府下再次改变，”他说。

登德里诺斯表示，特朗普政策的其他元素甚至可能帮助一些股票。

分析师预计第一太阳能公司和Fluence Energy Inc.将在保护主义议程和强劲的国内需求的前景下表现优于同行。