在埃隆·马斯克和特朗普的领导下，准备迎接美国科技兄弟革命 - 彭博社

埃隆·马斯克在这个总统任期中可能扮演与唐纳德·特朗普同样重要的角色。

摄影师：亚当·格雷/彭博社欢迎订阅获奖的《钱的提炼》通讯。我是约翰·斯特佩克，这是周五汇总。梅林·萨默塞特·韦布回顾本周新闻，讨论最新的《梅林谈钱》播客，并链接到本周出现的各种有趣话题。接下来请听梅林……

一切都会好起来的（也许）

也许一切真的会好起来。比好更好——甚至相当不错。这是本周《梅林谈钱》播客嘉宾的看法。《梅林谈钱》播客。

不要把下一个总统任期视为特朗普的总统任期，皮帕·马尔姆格伦博士说，她与我们的另一位嘉宾海伦·托马斯（Blonde Money首席执行官）准确预测了唐纳德·特朗普重返白宫。

把POTUS 47的统治视为更像是特朗普/马斯克的总统任期——或者更准确地说，是“科技兄弟”的总统任期。“兄弟们这次真的会掌控一切，”马尔姆格伦说。

他们将把“所有高科技工具”带入政府，利用创新和人工智能分析来“给我们带来丰盈”。想想更低的税收，更便宜的能源（绿色和化石），更快的增长和生产力革命。点击这里了解更多。

股市目前与皮帕站在一起——例如，小型股聚焦的罗素2000在选举后的第二天上涨了6%。当然，这里没有风险的尽头——这次选举的主要驱动因素之一是通货膨胀（自2021年以来价格上涨了20.5%），而特朗普的计划似乎相当具有通货膨胀性。

但尽管如此，虽然我们在这里不断抱怨美国股市太贵，但在这些看似对商业友好的情况下，它显然可以变得更加昂贵。

也就是说，投资管理公司Ruffer的亚历克斯·查特斯表示，虽然“估值在短期内对市场走势没有指导意义，但市场倍数和投资者定位非常高，且基于长期的‘金发女孩’情景——这一情景伴随着大量乐观的假设。”

这对英国意味着什么

那么，英国呢？直接影响可能不大——基尔·斯塔默和大卫·拉米不太可能位于特朗普的“朋友”名单的顶部。

如果政府确实对所有在国外制造的商品征收关税，英国公司将遭受成本上升的后果，这些成本可以加上最近因国民保险费用上涨而产生的成本。

但事情不仅仅如此。在过去的几年里，我和约翰一直坚定地赞扬我们国内股票市场的优点。我们曾说过，毫无理由让我们优秀且管理良好的公司以相对于世界其他地方，尤其是美国的折扣交易。

当然，我们需要对我们的监管环境进行一些非常重大的改革，特别是我们希望摆脱我们奇怪的惩罚性印花税制度（在英国购买股票，购买价格上会加收0.5% — 在大多数其他国家购买则为0.0%）。

但是，在一个拥有稳定政府、优秀法治、明确财产权和世界上最伟大的金融服务行业之一的国家里，好的公司……有什么不好呢？

这个问题在过去一个月变得更加清晰——如果你投资的地方是一个相对的判断，那么英国每天看起来相对于其他地方都不那么有吸引力。

马尔姆格伦称之为“科技兄弟”总统，如果它利用其明确的授权做计划中的十分之一，就会全力以赴地追求小政府效率、降低税收、减少监管、人工智能，特别是低能源成本。

另一方面，从瑞秋·里夫斯的第一份预算和新政府迄今的行动来看，英国正在做相反的事情——对企业加征更多税收（因此，正如约翰一直指出的，最终还是转嫁到人们身上——因为所有税收最终都是由人来支付）；没有表现出理解我们股市面临的挑战的迹象；而且加倍下注，不是便宜能源，而是昂贵能源。

目前有一张图表 在X上流传，显示2023年英国的工业用户平均电价可能是世界上最高的。

我们的企业支付的薪酬是中国和美国企业的四倍以上，是资源匮乏的日本企业支付的两倍多，和法国企业支付的接近两倍。

如果所有经济活动都是能量转化（确实如此），这代表着一种史诗般的失败——在一个理性的世界中，这应该促使政治家们立即重新审视在追求明天的净零排放与今天的生活水平之间需要达成的平衡。目前没有迹象表明这种对话正在进行。

如果你想投资，并且你看到了那张图表——现在已有超过4500万人看过——你会立即购买看似便宜的英国公司吗？也许现在不会那么快。

我们会保持长期乐观。英国的股市便宜，小型股尤其便宜（在过去，每当它们作为一个整体的市盈率低于10倍时，接下来的两年内它们上涨了60%），而英国的大型股收入生产者无与伦比。

但为了在短期内感到更开心，看到政府有一些市场支持的举措会很好。所有目光都集中在拉切尔·里夫斯（Rachel Reeves）11月14日的曼森大厦演讲上。

本周的注意事项

最后，在我们的 梅林谈你的钱播客中，本周约翰和我讨论了确定福利（DB）和确定缴款（DC）养老金之间的区别。

如果你对此了解不多，我们真的必须坚持让你倾听。了解你拥有的养老金类型并与该结构合作，在融资退休时将是至关重要的，真的非常重要。

这让我们思考，英国工作的人支付的5%自动注册养老金（对于那些可能在想的来说，这是一种DC）是否应该被视为一种税——基于你所积累的资金可能有一天会取代你的国家养老金。作为支付的结果。

这又让我们回到了学生贷款偿还的问题，它们在多大程度上确实代表了对毕业生的九个百分点税，以及本周宣布的大学学费即将随着通货膨胀上涨的消息。

媒体对此有很多争论（考虑到新政府最初承诺要取消学费而不是大幅提高学费，这也是有一定理由的）。

但实际价格是一个红鲱鱼——对大多数人来说，它对他们的偿还几乎没有或很小的影响。你可以回去听我们的之前的播客讨论，但结果是这样的：

• 不要担心 学费上涨——你的贷款偿还可能会延长一点，但它们将保持不变，而且上涨对那些根本不会偿还贷款的非常大一部分人来说毫无影响。
• 不要担心我们有一个学生贷款系统，这实际上为几乎所有毕业生创造了一个基本边际税率为37%，对于收入在£100,000到£125,000之间的毕业生则为71%，如果你有研究生学位则为77%。没错，77%。有人觉得这是生产力问题吗？

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午间市场

观察更广泛的市场——FTSE 100下跌0.5%，约在8,100点。FTSE 250下跌0.5%，为20,520点。10年期国债收益率为4.44%，当天下跌，基本与法国和德国的收益率一致。

黄金下跌0.6%，每盎司$2,690，油（以布伦特原油计）下跌约1.4%，至每桶$74.60。比特币上涨0.1%，每枚$76,040，而以太坊上涨1.5%，至$2,940。英镑对美元下跌0.3%，至$1.294，对欧元持平，报€1.202。

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下周需要关注的主要故事包括：

• 在经济新闻方面，英国将发布最新的 工资和就业 数据，以及 英国第三季度GDP增长 数据，还有 英国房地产市场 状况的快照。此外，还有关于 美国通货膨胀 和 零售销售 的数据。
• 在企业方面，预计将发布报告的公司包括保险公司 Direct Line、电信集团 Vodafone、制药巨头 AstraZeneca、信用评级机构 Experian、酒吧集团 Fuller, Smith & Turner、报刊零售商 WH Smith 和商业房东 Land Securities 等等。

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