暴风雨米尔顿进一步给Naked Juice和Tropicana施加压力 - 彭博社

橙子挂在佛罗里达的树上。

摄影师：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg 欢迎来到边缘。我们是Jill R. Shah、Reshmi Basu和Ilena Peng在纽约，我们一直在关注Naked Juice的困境。我们还有关于TGI Friday’s、欧尚和Azul的最新消息。请通过此链接订阅。请将反馈和提示发送至[email protected]或在X上私信 @jillrshah。

闪亮的橙色

曾经是美国早餐桌上的主食，橙汁正迅速失宠。

首先，消费者越来越倾向于选择更健康的选项，并对商店购买的果汁中常添加的糖保持警惕。佛罗里达和巴西的水果种植者多年来一直在与一种致命的柑橘病作斗争，这长期影响了生产。而且，今年的飓风在收获季节前刚好摧毁了佛罗里达的柑橘生产县。

所有这些因素加起来，使得生产和销售橙汁的公司面临艰难的时期，包括标志性的Tropicana品牌。私募股权公司PAI Partners在2021年以约33亿美元收购了它，以及Naked Juice和其他饮料品牌，百事可乐保留了非控股权益。

橙汁期货在九月份创下纪录

风暴、疾病和干旱影响了佛罗里达州和巴西的柑橘园

来源：ICE期货美国

三年后，该公司面临挑战。根据知情人士透露，第二季度的调整后收益同比下降约25%，而收入则增长了5%。这些人士要求不透露姓名以讨论私人细节。

尽管公司推出了含糖量更低、蛋白质含量更高的新产品，但Naked Juice品牌仍在持续下滑，根据S&P全球评级的报告。绿化和天气影响了最新的收成，结果与百事可乐的分离使公司在一次性成本上花费超过评级公司预期的更多。

传统果汁“实际上增长得并不快，”肯尼斯·谢，彭博情报的高级分析师表示。“这是一种小众饮料类别，而不是主要类别。”

部分收益下降也归因于更高的销售和营销支出，知情人士表示，因为公司试图赢得客户。最近的Tropicana活动包括与Milk Bar的橙子软冰淇淋合作、为情侣提供的“果肉婚前协议”赠品，以及一种将Tropicana瓶子变成某种OJ喷雾的香槟鸡尾酒制造配件。

尽管如此，其18亿美元的定期贷款到期于2029年，已降至更低水平，重组顾问正在关注该公司，知情人士表示。

Tropicana是橙汁的领先品牌，但在面临如此多逆风的行业中，这可能还不够。根据S&P的报告，考虑到“不可持续的资本结构”，它需要有利的增长来扭转下滑，该报告还将该公司评级下调了一档至CCC+。

特洛皮卡纳橙汁摄影师：蒂芙尼·哈格勒-吉尔德/彭博社该公司可能会在现金流紧张的情况下动用其循环信贷，部分原因是由于对百事可乐的付款，标准普尔报告称。它将对百事的8300万美元营运资金调整付款从2025年1月延长至9月。

根据美国农业部的数据，佛罗里达州本季的橙子产量预计将比去年下降16%，降至自1933年以来的最低水平。然而，这还未考虑到米尔顿飓风的影响，几乎可以肯定会进一步减少。

高度警惕

• Illiquidx 指控 对冲基金 Altana 滥用商业机密以建立自己的盈利基金，根据英国审判中的指控。
• 纺织公司 Lycra 正在 接触 投资者，进行一项私人交易，以帮助其再融资最优先的债务部分。
• 在经历了三十年的超宽松货币政策后，即使是日本银行的小幅 加息 也可能导致僵尸公司的数量增加，这些公司可能会陷入破产。
• 美国航空公司 精神航空的股票 飙升，是13年来交易中涨幅最大的一次，因为该航空公司获得了更多时间来解决其债务负担，这引发了破产的前景。
• 英国公用事业公司 泰晤士水务已 启动 一项筹集至少33亿英镑股本的过程，以维持运营。

边缘的笔记

休闲餐饮连锁 TGI Friday’s 正在 准备 在未来几周申请破产保护，结束了餐饮行业的一年挑战， Reshmi Basu 和 Eliza Ronalds-Hannon 报道。

该公司正在与贷方进行谈判，以筹集一笔贷款，帮助资助运营，同时进行第11章程序。该连锁店正在与 Ropes & Gray 的律师合作进行破产准备。

该连锁店的义务包括资产支持证券，上个月由于公司管理层未能按时向债券持有人提交文件而引发了一些骚动。因此，他们不得不将部分资产的控制权移交给外部管理者。

TGI Friday’s 是几家在不断变化的消费者需求和更高的劳动力成本中挣扎的休闲餐饮连锁之一。

红龙虾 于 5月 进入破产，因其亏损的“无限虾”促销加剧了多年的亏损。 Hooters，以鸡翅和暴露的服务员制服而闻名的餐饮连锁，也正在与贷方和顾问进行谈判，因为其收入下降迫使其关闭门店，彭博社 最近 报道。

数字背后的故事

欧尚债券在最近几个月下跌

这家法国零售商在上半年法国的收益下降了37%

来源：彭博社编制的价格

拥有法国杂货商 欧尚及其房地产部门 新房地产 的 ELO 债券，近期到期较长的债券价格降至欧元85美分左右或以下，因为投资者在明年4月和2026年初即将到期之前重新调整了自己的投资组合。该公司截至6月的上半年收益报告显示，由于欧尚在其主要市场法国面临“困难的经营环境”，收益下降了37%，Irene Garcia Perez 写道。

关于… 阿祖尔的最新消息

巴西航空公司 阿祖尔 正在 努力 筹集完成与飞机租赁公司关键重组交易所需的融资。 Reshmi Basu、Giovanna Bellotti Azevedo、Rachel Gamarski 和 Cristiane Lucchesi 报道说，杰富瑞 — 该航空公司的财务顾问 — 一直在联系潜在投资者，以筹集4亿美元的新贷款，但在获得该金额的承诺方面遇到了困难。与债券持有人的谈判也在进行中，以评估对融资的需求。

阿祖尔本月与租赁公司和零部件供应商达成了一项协议，将其债务减少30亿雷亚尔，以换取1亿股新优先股。但该协议的达成取决于获得新的融资。

一架Azul航空公司的客机准备降落。摄影师：Dado Galdieri/Bloomberg彭博社 报道称，Azul在八月份考虑申请第11章破产保护，并进行新的股权融资以增强其资产负债表。Azul是三家主导巴西航空市场的航空公司中唯一一家迄今为止避免申请破产保护的公司。

来自终端和彭博法律的更多信息

• J&J最新的滑石粉破产申请必须被驳回，司法部表示
• 玩具销售商Basic Fun的债务重组计划获得确认
• Northvolt每月需要近1亿美元的费用，SR表示
• Veon的投资者Shah Capital呼吁改变以提升股价
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