内部人士在2024年的大牛市中抛售 - 彭博社

Lu Wang, Simon Kennedy

### 你需要知道的五件事

  • 高盛表示， 标普500的十年大涨已经结束。一项彭博社调查显示参与者相信股票将在年末继续上涨，尽管市场本周开局缓慢。与此同时， 卡森·布洛克表示退休资金将支持股票。
  • 在其他市场，黄金创下新纪录，油价上涨，而比特币接近70,000美元。T. Rowe Price预计10年期国债收益率将在六个月内达到5%，因通胀预期上升。
  • 中国的大型银行降低了贷款利率，为政府的刺激措施提供了支持。CSI 300指数小幅上涨。亚洲正准备迎接两年多以来最繁忙的IPO周，交易可能筹集多达83亿美元。
  • 波音公司与代表33,000名罢工工人的工会达成了初步协议，以结束为期五周的僵局。工会成员将在周三投票，正好是公司发布财报的同一天。波音股价在盘前交易中上涨3.9%。
  • Perplexity AI正在开发一款与谷歌竞争的搜索产品，目前正在进行早期谈判，计划以约90亿美元的估值筹集资金。

内部指标

风险资产最近买家不断。美国股票刚刚结束了连续第六周的上涨，零售情绪高涨，而美国银行的基金经理调查显示，机构投资者的乐观情绪也占主导地位。

**然而，企业内部人士的乐观情绪则明显不那么强烈，**这些人值得关注，因为他们对自己所管理公司的运作有着特权的视角。

尽管商业领袖上周忙于提供令人安心的收益指引，但在这美好的前景下却隐藏着一个不同的趋势：他们在出售股票。

一项衡量内部人士情绪的指标，统计卖家与买家的数量，预计将达到三年来的最高月度读数，华盛顿服务公司编制的数据表明。

企业内部人士正在套现

高管和官员正在抛售自己公司的股票

来源：华盛顿服务公司

注：数据截至2024年10月17日

这些数字与最近引起头条的各种高调销售相呼应，包括沃伦·巴菲特的抛售苹果和美国银行股票，以及英伟达内部人士的撤退，包括首席执行官黄仁勋。

当然，一些退出无疑与商业前景无关，而是出于购买房屋或支付孩子学费的现金需求。而且，在美联储降息和经济及收益普遍向好的情况下，股票反弹在几个月内基本上是无懈可击的。

不过，上一次内部指标飙升是在七月，那是市场痛苦的前兆，标准普尔500指数随后下跌了8%。

在过去10周中，股票上涨了9周，基准指数的估值接近自互联网泡沫时代以来罕见的水平，牛市可能需要考虑掌权者是否知道他们不知道的事情。*—*卢旺

未来一周

投资者正准备迎接 繁忙的财报周 ，这可能会决定全球股市的涨势。

特斯拉将在周三发布财报，车辆交付的前景将成为焦点，因为今年早些时候的销售数据让投资者失望。在欧洲，包括劳埃德、国家西敏寺和巴克莱在内的英国银行将发布财报。而在亚洲，周五中国白酒巨头贵州茅台的财报将成为消费者信心的晴雨表，尤其是在所有刺激措施的背景下。

国际货币基金组织和世界银行在华盛顿召开经济政策制定者的年度会议， 呼声日益高涨，以应对日益加重的债务负担。国际货币基金组织将在周二更新其经济展望，并在周三发布财政监测报告。随着 法国和 英国已经担心他们的债务，周五发布的数据揭示美国的债务利息成本负担在刚刚结束的财政年度中攀升至 自1990年代以来的最高水平。

债务负担预计将在全球范围内扩大

来源：彭博经济学

注意：债务占国内生产总值的比例

本周还有，加拿大可能在周三降息，而美国周三和周四的两份房屋销售报告将引起关注。发言的地区联邦官员包括杰弗里·施密德、玛丽·达利和洛丽·洛根。

有关未来的更多信息，请查看 彭博的经济日记。

动态消息

Kenvue，创可贴和泰诺的制造商，在盘前交易中上涨5%。华尔街日报报道，激进投资者Starboard Value已在该公司建立了股份并正在推动变革以提升股价。

Kenvue股票因激进投资者Starboard寻求变革而上涨

来源：彭博

注意：包括10月21日的盘前交易波动

该公司是强生的分拆公司，于2023年5月以每股22美元上市，自那时以来股价没有变化。上周收盘时为21.72美元。

高盛的大胆预测

不可阻挡的美国股市是美国成为世界上几乎最富有国家的部分原因。但正如任何基金文献所告诉你的：过去的表现并不能保证未来的结果。

确实，在高盛策略师大卫·科斯廷的观点中，未来十年将与当前十年截然不同。该公司发布了一系列长期预测，如果它们成真，将颠覆许多普遍持有的假设。以下是他们的预测：

  • **标准普尔500指数在未来10年仅回报3%。**这与长期平均水平11%相比。经过通货膨胀调整后，他们的长期预测仅为每年1%——对于任何依靠股票来资助退休的人来说，这都是微不足道的回报。

标准普尔在过去十年中增长了三倍以上

高盛预计未来10年的回报将降低

来源：彭博社

  • **股票面临来自其他资产的激烈竞争。**近年来，股票的表现超过了其他资产，但高盛表示这种情况不会持续。根据他们的计算，标准普尔500指数在2034年前有大约72%的机会落后于债券，33%的可能性落后于通货膨胀。
  • 查看 约翰·奥瑟斯今天的专栏，深入了解股票市场策略师的观点。*——*萨加里卡·贾辛哈尼

华尔街的消息

“可能不需要想太多，闭上眼睛，买入可能的‘七大奇迹’。”

卡森·布洛克

首席投资官，泥水公司

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