瑞夫斯在高风险预算中将债券市场置于英国部长之上 - 彭博社

瑞秋·里夫斯在月底提交微妙平衡的英国预算时面临的第一个挑战是赢得越来越叛逆的工党支持。

在11天内，英国首位女性财政大臣将公布新政府的经济计划，结合增税与短期支出克制，以及对公共服务的长期投资，作为筹集多达400亿英镑（520亿美元）以恢复英国财政秩序的努力的一部分。

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但尽管里夫斯希望将这一方案推销给债券市场和选民，她和首相基尔·斯塔默面临着说服内阁成员相信他们在10月30日的财政声明中采取正确方法的斗争，这将为他们的政府定下基调。

英国财政大臣瑞秋·里夫斯在她的首次预算中需要找到微妙的平衡。摄影师：托尔加·阿克门/EPA/Bloomberg高级部长们对预算伴随的一年支出审查中要求的部门节省措施感到 反抗，一些人越过里夫斯向首相写了 正式抗议信。要求匿名讨论内部冲突的党内官员表示，除了少数超忠诚者外，整个内阁与财政部之间存在对立，而副首相安吉拉·雷纳则与里夫斯在支出问题上僵持，至少拖延了两天，超过了周三的截止日期。

反对派对斯塔默新兴政府提出了新的挑战，该政府在7月4日赢得了压倒性的选举胜利，但此后因部长接受免费礼品而陷入丑闻，以及关于英国经济形势的阴郁叙述而变得困扰。斯塔默和里夫斯的考验在于说服他们不安分的党派——该党已经在反对派中待了14年——短期的痛苦是实现长期收益和最终在五年后重新选举所必需的。

目前，反叛在唐宁街未能引起重视。斯塔默和里夫斯在需要对税收和支出做出艰难的即时决策以修复他们从保守党继承的经济基础方面达成了一致，熟悉他们想法的人士表示。

首相基尔·斯塔默和财政大臣瑞秋·里夫斯在预算问题上保持团结。摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社尽管内阁抱怨2025-26年的项目削减等同于回归紧缩——这是保守党在上个十年追求的支出削减政策——里夫斯将辩称，保守党通过削减税收和设定不可能的未来公共支出削减，愚弄地试图束缚他们可能的工党继任者。

这意味着除了寻求节省外，里夫斯可能会提高遗产税和股票销售的资本利得税，增加企业工资税，结束燃油税的冻结，并提高对酒精和吸烟等项目的所谓罪恶税，熟悉此事的人士表示。其他计划包括兑现对富有外国居民、外国房地产买家、私募股权基金经理和私立学校增税的选举承诺。

计划对债务措施的变更将使里夫斯的财政规则允许她为资本支出借入数百亿英镑。彭博经济学估计里夫斯可能会增加250亿英镑的借款，并通过增税和削减开支筹集320亿英镑。

工党尚未说明如何填补即将出现的支出缺口

来源：彭博经济学，OBR

注：2023-2024年价格。数据基于工党承诺遵守现有支出计划并将国防支出提升至GDP的2.5%

尽管如此，预算的基本信息将是积极的，重点是对基础设施的显著中期提升，知情人士表示。一位工党官员表示，部长们对周五晚间的一份报告感到震惊，该报告称里夫斯正在考虑冻结所得税起征点，他们表示这违反了该党不对“劳动人民”增税的竞选承诺。他们质疑里夫斯为何偏向这一措施而不是对财富征收更高的税。

里夫斯已通知银行和债券投资者该计划，并获得了他们不会产生不利反应的鼓励，知情人士表示。这得到了高盛集团公司和安盛投资管理公司越来越倾向于英国债券的支持，押注里夫斯不会重蹈2022年前首相利兹·特拉斯引发市场动荡的错误。

说服公众相信她走的是正确的道路是另一回事，尤其是如果她无法赢得内阁的支持。由于国家医疗服务体系被优先考虑用于任何可用资金，部长们抱怨财政部希望他们取消建设新道路、修复破旧公共建筑、改善防洪设施和升级重要IT系统的项目，知情人士表示。

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一位官员表示，里夫斯在什么是避免紧缩方面与她的党派存在分歧。对财政大臣来说，这意味着不对部门施加实际削减，但部长们争辩说，他们不能在公共服务破裂的情况下停滞不前。

“就什么是紧缩达成跨内阁共识将对预算的推销以及维护内阁和党派团结至关重要，”工党贵族、前首相戈登·布朗的顾问斯图尔特·伍德说。

一些对2025-26年分配不满的部长们已被保证将在下一个三年支出审查中获得资本支出注入。其他人则拒绝签署财政部的提案。在他们的沮丧中，一些部长甚至私下表示，他们宁愿辞职也不愿接受削减，尽管在10号楼看来这被视为空洞的威胁。

里夫斯的信息是，现在没有钱来满足他们的要求。一些部长私下反驳说，这只是因为财政大臣自我施加的财政紧缩，她承诺不借款来资助日常开支，并在大选期间排除了对财政部三大主要收入来源的提高：所得税、国民保险和增值税。

四大税收占所有收入的三分之二

2024-25年当前收入

来源：预算责任办公室预测

一些人认为财政大臣应该违背这些承诺，撤回她的前任杰里米·亨特所做的国家保险削减，增加对财富的税收并增加借款——指责保守党不得不打破工党的竞选承诺。

一位10号官员将这个想法形容为天真，坚称里夫斯已经在尽可能的范围内推动税收和借款，而不撕毁竞选承诺或她的财政规则。另一位官员表示，内阁目前需要坚持立场，未来会有更光明的前景。他们建议，那些不理解财政状况并严重提议打破党承诺的部长不应该在政府中。

然而，内阁对一份在选民中反响不佳的预算持谨慎态度，这可能会留下难以改变的印象。一位部长将里夫斯的挑战比作在一条狭小跑道上降落客机，问道：如何在提高大量税收和全面削减开支的同时，制定一个支持增长、支持投资、支持公共服务和反紧缩的预算？

最终，斯塔默和里夫斯依赖于一种帮助他们掌权的策略：通过早期做出艰难决定来稳住局面——正如工党领袖在2020年接任时通过改革他的党所做的——然后在选举前扩大其对更广泛选民的吸引力。

虽然预算无法逃避严峻的财政遗产，但较低的通货膨胀、较低的利率以及来自公共和私人投资的势头将开始消散迷雾，一位熟悉其内容的人士表示。

一位政府官员将里夫斯的做法描述为优先考虑债券市场而非内阁。当选民在2029年的下一次选举中投票时，他们不会记得当前关于紧缩的争论，而是会奖励里夫斯修复公共财政，然后投资于急需的服务，他们说。