特斯拉出售了7.83亿美元的优质汽车租赁支持债务 - 彭博社

特斯拉公司的车辆面临着自身特有的挑战，因为二手电动车的价值受到新电动车价格下跌的影响。

摄影师：M. Scott Brauer/Bloomberg特斯拉公司在其今年的第二笔资产支持证券交易中向投资者出售了超过7.83亿美元的优质借款人租赁。

这家电动车制造商上周开始了债务销售的早期营销阶段，由法国兴业银行主导。销售于周三结束，证券化的最高评级部分的票息定价为4.827%。

相比之下，价值17.2亿美元的优质汽车贷款资产支持证券交易为现代汽车公司的票息在周二定价为4.75%，而价值12.9亿美元的优质汽车贷款交易为通用汽车公司的票息为4.74%。特斯拉在三月份的7.5亿美元交易的最高部分票息为5.53%。

这家电动车制造商的销售是汽车行业一系列资产支持交易中的最新一笔，因为发行人急于在美国选举可能带来的任何信贷市场干扰之前完成交易。到目前为止，在十月份，汽车制造商已经通过证券化渠道筹集了136亿美元，因为他们希望将贷款或租赁出售给机构投资者。

特斯拉的发行在首席执行官埃隆·马斯克计划于周四揭晓一款备受期待的机器人出租车之前进入市场，而该公司正面临电动车销售放缓的困境。

虽然特斯拉的资产支持证券（ABS）发行在去年达到了近40亿美元的记录，但2024年的交易管道已经放缓，目前的交易总额仅超过15亿美元。在2018年启动其证券化计划后，这家电动车公司至少进入市场10次，但频率不及许多竞争对手。福特汽车公司和通用汽车今年各自出售了超过130亿美元的资产支持债务。

特斯拉在ABS市场的使用被竞争对手远远超越

来源：彭博社

注：数据仅使用定价交易。所用汽车公司的名单并不全面。

购买此类债务的买家面临损失风险，因为汽车的转售价值可能会下降，这可能发生在重大降价之后。车辆的残值降低可能迫使租赁公司向客户收取更多费用，从而使租赁变得不那么吸引人。

特斯拉的车辆面临着自身特有的挑战，因为二手电动车的价值受到新电动车降价的影响。根据一项iSeeCars研究，该公司对Model 3的25%降价是今年电动车中最大的降幅。特斯拉销售中租赁的比例也在下降，分析师将这一趋势与残值疲软联系在一起。

“特斯拉的降价，主要影响Model S和X，以及电动车价值的软化，可能导致较低的残值实现，”根据惠誉评级的预售报告，该报告将最高级别评级为F1+sf，表明还款的高可能性。“影响程度受到结构性保护和惠誉保守的损失假设的缓解。”

特斯拉的最新交易来自其活跃的租赁平台，由超过26,000个租赁组成，借款人的加权平均FICO信用评分为764，依据交易文件。

特斯拉和法国兴业银行没有立即回应评论请求。

发行 在ABS市场上正在激增。到目前为止，2024年已有超过2920亿美元的交易进入市场，已经超过了去年的总额。下一个里程碑是2021年设定的3130亿美元，根据彭博社汇编的数据。