特斯拉真的需要马斯克的机器人出租车来兑现其 hype - 彭博社

Liam Denning

别看了。

摄影师：Apu Gomes/Getty Images 北美伙计们，你们离得如此之近。如果不是九月底最后一天华尔街的乐观情绪小幅反弹，特斯拉公司的最新销售数字本来会超出预期——仅仅是。

（几乎）伟大的季度，伙计们

特斯拉2024年第三季度的车辆交付量

来源：特斯拉，彭博社

那张图表中更相关的部分实际上是左侧的巨大差距，描绘了特斯拉核心业务预期的持续下降。尽管上周关于特斯拉在中国的销售可能将季度总数推高至470,000的讨论——反映在共识预测的上升中——显而易见的反驳是：谁在乎？即使特斯拉报告了这个数字，这也远低于今年早些时候的预期，看看下面的图表，问问自己这是否会改变这里的基本情况。

这里没有变化

特斯拉的车辆交付量自2023年初以来基本持平

来源：特斯拉

这不会改变，更加关注的是备受炒作的10月10日活动，首席执行官埃隆·马斯克预计将在活动中揭晓“机器人出租车”原型。

彭博社观点马修·斯卢卡的NIL争议应该有一个主要启示有毒废物受气候变化的摆布耐克迫切需要自己的桑巴算法不会提高租金，房东会多头将引用交付量同比增长6%的事实。然而，请记住，特斯拉表示在2023年第三季度因工厂停工而受到限制，这使得任何增长看起来更好。一些其他数字也为这一6%提供了背景。在今年的前九个月，销售下降了2%。为了达到年度销售的共识数字，特斯拉现在需要在最后一个季度交付接近499,000辆汽车，这将意味着创下新纪录——即便如此，年度销售仍将低于2023年的水平。

假设特斯拉维持其平均售价——考虑到持续的折扣，这可能是乐观的——这些数字暗示第三季度汽车销售收入略超过200亿美元。这将同比增长5%，但实际上低于2022年最后一个季度的水平，几乎两年前，当时特斯拉售出了大约60,000辆汽车。1

周三的数字还有两个值得注意的方面。首先，特斯拉生产的车辆比销售的多出近7,000辆，扭转了第二季度库存清算的局面。在自2022年初以来的11个季度中，特斯拉在其中8个季度生产的车辆超过了销售的车辆，总共增加了近113,000辆的过剩车辆。我们可以预期这将在特斯拉三周后报告完整结果时影响现金流。

其次，尽管在2023年末推出了Cybertruck，但高端车型的销售并没有起飞；第三季度的交付量实际上比2023年第四季度略低，当时特斯拉将这一棱角分明的怪兽加入了其高价车型系列。可能在一个普遍面临车辆拥有成本上升的汽车市场中，至少一些售价为100,000美元的Cybertruck销售已经侵蚀了Model S和X的销量。

滑行

特斯拉的高端车型交付量

来源：特斯拉

注意：包括除Model 3和Y以外的所有车型。

在最好的情况下，特斯拉的电动车业务似乎又将迎来一个财务停滞的季度。与第二季度一样，我们可能会预期公司出售了大量温室气体信用额度以支撑收益——也就是说，依赖绿色补贴（尽管马斯克的右派姿态愈发激烈）。

电池电动车的销售增长总体上已经放缓，竞争也在加剧，最近在中国发布的蔚来最新的Onvo电动SUV的价格比类似的Model Y低17%，以及通用汽车的低于30,000美元（补贴后）雪佛兰Equinox EV在特斯拉的主场上。因此，最重要的是，可以肯定的是，特斯拉下周的机器人出租车活动将看到马斯克更加深入地讲述自动驾驶车辆、人工智能和机器人的故事。还有什么其他理由来解释这家公司的股票以99倍的未来GAAP收益定价，而该公司在近两年内基本上处于停滞状态。

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