美联储将降息，指明美国经济前进方向 - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社人们普遍预计美联储将在本周降低利率，此前借贷成本在两十年的高位上维持了一年多。

然而，降幅将是多少仍然是一个悬而未决的问题。

预测者普遍预计联邦公开市场委员会将把利率降低四分之一点，降至5%到5.25%的区间，尽管摩根大通的经济学家预计会有更大幅度的半点调整。投资者认为半点调整的可能性超过50%。

在中央银行为期两天的政策会议结束时发布的新季度预测将进一步提供有关借贷成本和经济前景的见解。

投资者普遍认为，今年的降息路径比经济学家预计的四分之一点的降息系列更为激进。金融市场已经预期在年底前将降息超过一个百分点，这意味着至少会有一次半点的降息。

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美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在新闻发布会上需要在他自己的观点、委员会的观点以及所谓的“点阵图”所传达的个人利率预测之间取得平衡——如果叙述不一致，这可能会证明具有挑战性。

决定将在华盛顿时间周三下午2点通过会议后声明宣布。鲍威尔将在30分钟后举行新闻发布会。以下是需要关注的内容：

‘点’和经济预测

美联储每季度发布被称为经济预测摘要的文件，这是政策制定者对联邦基金利率、失业率、经济增长和通货膨胀的个人预测的汇编。本周的经济预测摘要将包括2024年至2027年的预测。

它可能会包括对今年利率路径的一系列看法。几位参与者在FOMC的7月会议上看到降低利率的理由，因为失业率上升和通胀缓解。自那时以来，劳动力市场进一步疲软。另一方面，不包括食品和能源的消费者价格在8月份意外走强，增强了谨慎行动的理由。

虽然中位数点可能暗示今年将有三次25个基点的降息，但可能会有几位官员认为美联储应该更快地降低利率。

“有很多人认为这次降息应该是50个基点，或者今年晚些时候应该有一次50个基点的降息，”LH Meyer/货币政策分析的经济学家德里克·唐说。“经济正在比他们预期的更快地放缓。”

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今年的经济预测也将被修订。失业率已经超过了美联储6月的预测的4%，而中央银行首选的通胀指标——2.5%——已经低于委员会最近的中位数预测。

联邦公开市场委员会声明

联邦公开市场委员会不对预测进行投票，但他们会对声明进行投票。该文件提供了委员会整体对近期前景的定性描述，涉及其稳定价格和最大就业的任务。

关于措辞可能发生变化的几种可能性，包括关于就业和通胀之间风险平衡的语言。

该七月声明表示这些风险“继续趋向更好的平衡，”MacroPolicy Perspectives的朱莉亚·科罗纳多和劳拉·罗斯纳-沃伯顿表示，这一表述现在与鲍威尔和美联储理事克里斯托弗·沃勒的最近评论不符。科罗纳多和罗斯纳-沃伯顿表示，联邦公开市场委员会可以采用类似于沃勒在9月6日所说的： “风险的平衡已经向我们双重任务的就业方面转移。”

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委员会也可能选择将劳动力市场进一步疲软描述为“不受欢迎，”这是一个格林斯潘时代的术语，鲍威尔在最近的演讲中复活了这个词。

经济学家们对政策制定者是否以及如何在声明中暗示未来的降息意见分歧。一些44%的经济学家在彭博新闻的调查中表示官员将承认文件中进一步调整的可能性，而31%表示他们会更明确地表明他们打算进行一系列降息并提供节奏指导。

新闻发布会

新闻发布会将提供关于委员会思考的见解，也包括鲍威尔的看法。美联储观察者认为，主席对最近的就业市场疲软感到比中位数委员会投票者更不安。

鲍威尔越来越鼓励美联储能够以对经济和就业几乎没有成本的方式控制通货膨胀。现在失业率的跳升将带来高昂的政治和经济成本，这是任何中央银行行长都希望避免的情况。

彭博经济学的看法……

“美联储几乎肯定会在9月17-18日的会议上启动降息周期。他们是否从25个基点或50个基点的降息开始仍然是一个悬而未决的问题。在我们看来，预测一致性和风险管理指向50个基点作为正确的选择。到目前为止，缺乏明确的指引——关于大幅度调整的可能性，指向25个基点的选项。”

— 安娜·黄，美国首席经济学家

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如果官员们选择将利率下调四分之一点，鲍威尔有空间发出信号，表明他旨在防止就业市场进一步恶化。

“信息将是：我们希望桌上有额外的弹药，但我们今天不会使用它，”前美联储政策和沟通高级顾问艾伦·米德说，她现在是杜克大学的研究教授。

新选民

这次美联储会议也是新任克利夫兰联储主席贝丝·哈马克的首次会议。这位前高盛集团的资深人士于八月上任，并将在今年剩余的政策决策中投票。