食品价格下跌：告别杂货店贪婪通胀和缩水通胀 - 彭博社

Andrea Felsted

购物吧。

来源：彭博社

泰勒过得不错。其他音乐人就没那么好了。

摄影师：特里·怀亚特/盖蒂图片社北美贪婪通胀在杂货通道已经结束。这是跨大西洋两岸消费巨头传达的信息。这对消费者来说是好事——对制造商来说就没那么好了。

在经历了三年的食品价格疯狂上涨后，许多美国和欧洲消费者已经受够了。他们用钱包投票，转向更便宜的非品牌和私人标签产品，以及提供更具性价比的餐食的公司。

因此，超市、制造商和快餐连锁店都在加大促销力度，以吸引顾客购买更多。但这一现象在行业内并不均匀。许多消费者仍然面临压力，利润率面临风险。

彭博社观点抛售的残酷夏天更像1998年而非2007年比尔·阿克曼的流媒体乐观面临现实大型科技公司吞并人工智能市场的隐秘路径人民力量在孟加拉国暂时获胜越来越明显的是，除了超级富豪外，美国消费者在顽固的通货膨胀和高借贷成本下感到压力。欧洲消费者似乎表现得更好，但他们的信心也面临类似因素的风险。这使得他们变得 更加挑剔。

更加节俭

随着收入受到挤压，购物者要求更低的价格

来源：彭博社

第二季度财报中的一个关键流行词是“寻求价值”的购物者。换句话说，你的咖啡奶精、糖果和清洁剂太贵了。

因此，企业无法像2022年和2023年那样推动价格上涨。大多数仍在显示正面的定价——但这是来自早期的涨价。根据彭博情报分析的Circana数据，在大多数类别中，通货膨胀已开始回落到历史低位的单数字范围。冷藏、冷冻和一般食品的下降更为明显。难怪全球最大的食品集团雀巢公司下调了全年展望。

零食攻击

价格上涨幅度减小，但销售量的恢复不均衡

来源：Circana，彭博情报

注意：四周数据

当食品通货膨胀加速时，销售额的价值扩大，特别是与一年前通货膨胀较低的时期相比。这种情况现在正在逆转。在价格上涨的帮助减少的情况下，企业必须销售更多，但并不是所有企业都能做到这一点。北美的包装食品——即你在杂货店中间找到的那类产品——看起来最为脆弱。

购物车冲刺

许多消费者群体正在失去定价权

来源：彭博情报

因此，许多公司不得不通过推出一系列促销活动来调整价格，特别是在美国。根据特别优惠的深度，购物者最终应该感觉到他们的杂货账单正在得到控制。

回馈价值

降低价格的一种方式是提供限时促销

来源：彭博社

一些公司，例如百事公司，明确表示要回馈客户。宝洁公司生产消费者每天都会购买的产品，拥有如帮宝适尿布和阿里尔洗衣粉等家喻户晓的品牌，并不断推出新版本。然而，即使是它也不得不通过提供优惠来鼓励消费者将其产品放入购物车，而婴儿护理在其财政第四季度也表现疲软。这对品牌较弱或购买频率较低的类别的制造商来说并不乐观。

零售商的同店销售增长也因食品价格通胀降低而放缓，他们也开始参与其中。

沃尔玛公司在五月表示，其杂货优惠同比增长了45%，而塔吉特公司正在对5000种日常商品降价。快餐连锁店，包括麦当劳公司，正在提供价值餐以吸引顾客回归。

我们也开始看到或许是最恶劣的价格上涨形式的逆转：缩水通货膨胀，即公司向消费者收取相同的金额却提供更少的薯片或更小的巧克力棒。Chipotle墨西哥 Grill公司最近表示，将花费5000万美元确保所有餐厅提供慷慨的份量。例如，我们可能会看到更多制造商宣传相同价格下包装尺寸增加20%的产品。

回归正常

食品价格通胀已回落至历史水平

来源：劳工统计局

然而，目前尚不清楚这些活动是否会提升销售。

一旦消费者开始在折扣超市购物或购买自有品牌商品，他们就不会忘记这些行为。根据Circana的数据，即使食品价格通胀放缓，自有品牌在美国第二季度仍继续获得市场份额。

消费者还在TikTok上展示他们的省钱技巧，比如购买没有泵的手洗液容器，这种更便宜，以及自制婴儿湿巾。社交媒体上的其他人则优先考虑在他们的动态或家中展示的消费，从精美的蜡烛到品牌蛋黄酱，而不是那些大多不可见的产品，如家庭清洁剂。

较便宜的商品和公司的成本削减努力意味着在价格上有一定的操作空间。但一些商品，如可可和罗布斯塔咖啡，仍然顽固地保持高价，而某些类型的纸浆——用于包装——的需求超过了供应。工资也是一个阻力，运费率值得关注。广告支出也在增加，宝洁公司在最后一个季度的营销再投资占销售额的比例上升了3个百分点。

所有这些意味着，除非购物者购买更多，否则利润可能会受到挤压。联合利华可能会后悔在年初相对较早地承诺了利润率目标。这也解释了为什么玛氏公司正在考虑收购Kellanova，该公司是Cheez-It、Pringles和Pop-Tarts的制造商。

记得几年前的 Lunchables广告吗? 2021年，随着学校恢复面对面学习，需求激增。现在，制造商卡夫亨氏公司正在努力提升这种几乎像肉盘的小吃的销量，包括让它们更具性价比。

这种回落部分是由于重新开放趋势的逆转，以及对这些小吃健康程度的担忧。但我敢打赌，部分下滑是因为受到TikTok启发的妈妈们开始制作自己的版本以节省开支。当Lunchables成为经济指标时，消费者该欢欣鼓舞，而制造商则该担忧。

来自彭博社观点的更多内容：

​​​​​想要更多彭博社观点吗? OPIN <GO> . 或者你可以订阅 我们的每日通讯 .

比尔·阿克曼在2021年对 他对环球音乐集团的押注 的推介就像是一部音乐传记片的预告片：“你需要食物和水来生存，但音乐是其次。”他的论点是有道理的：即使在我们充满冲突和经济不确定的时代，UMG艺术家泰勒·斯威夫特的当前巡演已经突破了十亿美元，音乐流媒体服务吸引了超过5亿的付费订阅者，年度黑胶唱片销售以两位数增长，Spotify科技公司的股票也在抵御更广泛的市场动荡。

但就像音乐传记片中的另一个经典角色，叼着雪茄的唱片公司人（通常是男性）自信地告诉英雄他们最知名的歌曲注定会失败一样，阿克曼也并不完全正确。随着疫情影响的减退和价格上涨的生效，流媒体的增长正在放缓，主要唱片公司在日益竞争的音响市场上的控制力正在减弱：环球音乐集团（UMG）增长速度低于预期，导致其股价受到打击，而阿克曼持有的10.3%股份的价值也在本周华纳音乐集团（Warner Music Group Corp.）公布业绩前下跌。音乐可能是永恒的——但这个行业的重塑已经迫在眉睫。