世界经济最新动态：美联储可能被迫重新考虑其对财政计划的沉默 - 彭博社

Chris Anstey

2024-07-30

我是克里斯·安斯蒂，是波士顿的一名经济编辑，今天我们将讨论联邦储备是否需要在未来一年考虑财政政策。请发送反馈和建议至[email protected]或通过X联系我们@economics。如果您还没有订阅我们的新闻简报，可以在这里订阅。

在一位承诺减税的新总统即将上任之前的几天，美联储主席在参议院听证会上警告称，刺激性财政政策可能会引发通货膨胀并保持高利率。

那是1981年1月。保罗·沃尔克告诉议员，预算政策已经倾向于在高通货膨胀的背景下“极大地加剧利率压力”，据当时的《纽约时报》报道。他强调财政政策“是除货币政策外最重要的”工具，用以遏制价格激增。

几个月后，罗纳德·里根总统的第一个减税方案出台之前，沃尔克坚持认为减税应该融入一个进一步的支出削减计划。

前美联储主席保罗·沃尔克摄影师：皮特·马罗维奇快进到今天，前总统唐纳德·特朗普承诺如果再次当选，将进行新一轮的减税。他可能的对手，副总统卡玛拉·哈里斯，过去支持扩大社会项目。经济学家可能会猜测其中任何一方可能采取导致通货膨胀的财政立场。

这可能会让美联储感到尴尬，就在他们开始放松货币政策之际。在周三结束他们为期两天的会议后，普遍预期鲍威尔主席和他的同事们会表示他们准备在九月行动。准备行动。

鲍威尔和美联储的其他人是否应该对财政提案提出异议？至少目前看来是不太可能的。但随着美联储对其整体政策框架进行全面审查的启动 — 预计将于今年晚些时候开始 — 这可能是一个问题需要解决的。

尽管就业和GDP增长，预算赤字近年来几乎没有缩小

来源：美国财政部

回顾2021年，许多经济学家认为拜登政府的1.9万亿美元援助计划有助于在供应受限的情况下刺激需求，从而在一定程度上导致后来生活成本激增。尽管如此，鲍威尔承认，回顾起来，美联储应该比它实际做的更早地收紧政策。

根据这一经验，“美联储可能会在下次看起来通胀将加速时更加积极地警告政策利率反应”，渣打银行的史蒂夫·英格兰在最近的一份报告中写道。

即将进行的审查将为官员们提供反思的机会，他们将在下一届政府的倡议开始形成时考虑财政展望。

关于美国高利率对经济是起到降温还是刺激作用存在很多争论。从您的角度来看，美国高借贷成本是否帮助您变得更富有还是伤害了您的财务状况？在我们的调查中分享您的观点。

尽管许多经济学家都认为移民对于美国经济来说是一个重要的利好，可以扩大劳动力供应并有助于抑制工资压力，但较少考虑的一个方面是对州和地方政府预算的影响。

在联邦援助有限的情况下，市政和州政府官员不得不承担住房和其他与移民相关的成本。包括Mikhal Foux在内的巴克莱策略师在上周的一份备忘录中警告称，移民激增“可能导致地方信用出现重大和长期的预算拖累，尤其是那些为无证移民提供庇护的庇护城市”。

“我们预计芝加哥、西雅图、波士顿和纽约将是最受成本负担的城市，”该团队写道。城市将需要做出权衡，“通过减少其他领域的预算、增加收入（通过提高费用和税收）、动用储备基金或增加借款，”他们说。