今日股市：央行会议，Rachel Reeves发言，黄金作为避险资产 - 彭博报道

Bruce Grant

早上好。投资者们为即将到来的一周中央银行会议做好准备。Rachel Reeves提出了修复英国经济的计划。南欧城市正在享受房地产繁荣。以下是人们正在讨论的内容。请注意：我们的电子邮件域正在更改，这意味着您将从[email protected]接收此新闻简报。更新您的联系人以确保继续接收 -- 请查看电子邮件底部获取更多详情。

中央银行狂热

投资者们在本周开始迫切寻求关于全球货币政策短期路径的答案，此前来自主要经济体的矛盾信号搅乱了市场。中央银行将于周三在东京和华盛顿举行会议，周四在伦敦举行。交易员们正努力决定日本央行是否会加息以及美联储何时降息以及降息幅度。市场对英国央行是否会自疫情爆发以来首次降息意见不一。尽管英国通胀率已从一年前的两位数降至央行的2%目标，失业率上升，服务业价格仍然居高不下，经济已从小幅衰退中反弹。努力提高工人收入也存在价格前景上行风险。最低工资于四月上涨了10%，新的工党政府承诺明年追求类似增长，并推动多达500万公共部门工人获得高于通胀的工资涨幅。关于国债展望，请查看Mark Cranfield的下文。

里夫斯回应

英国财政大臣雷切尔·里夫斯将在周一的讲话中承诺“修复英国经济的基础”，她试图揭露她继承的支出紧缩。 里夫斯将指责由里希·苏纳克和杰里米·亨特领导的前一届政府，通过监督公共服务出现近200亿英镑（260亿美元）的赤字，来“掩盖公共财政真实状况”。她将宣布成立一个新的“价值审计办公室”，以遏制浪费的公共支出，包括非必要的外部顾问聘用。 这次讲话将试图塑造一个叙事，即工党政府的首相凯尔·斯塔默在住房、监狱、卫生和移民等领域被保守党交接了一个严峻的财政局面。 这为里夫斯试图将任何未来的支出紧缩或税收上涨归咎于她的前任打下了基础。

押注黄金

黄金是最好的投资组合对冲，根据最新的彭博市场实时脉冲调查，如果唐纳德·特朗普重新入主白宫。 在480名受访者中，认为贵金属是在特朗普连任的情况下的避险策略的人数超过了选择美元的两倍。 超过60%的受访者认为，如果共和党候选人获得另一个总统任期，美元最终将走弱。 历史站在他们这一边。 在特朗普执政的四年里，美元的彭博指数下跌超过10%，而黄金现货价格上涨超过50%。 特朗普的减税、关税和放松监管的政策被华尔街视为通胀性，并且甚至可能迫使美联储再次加息。

南欧房地产繁荣

包括里斯本、马德里和雅典在内的南欧城市在上半年看到住宅房产价值强劲增长，由于持续的供应短缺支撑了高端住房市场。根据房地产公司Savills Plc分析的30个城市中，里斯本在高端住宅房地产的资本价值增长中表现最强劲，增长了4.2%，这主要归功于富裕外国买家的涌入。根据一项追踪全球城市高端住宅房产的指数，阿姆斯特丹、马德里和雅典的增长都超过了3%。这些目的地的资本价值增长远远超过了Savills指数中所有城市的平均增长率0.8%，这一数据在Bloomberg News发表之前已经被看到。

科技的关键一周

大型科技股的暴力抛售导致纳斯达克100指数在短短两周多的时间内下跌了8%，使其濒临修正。它能否避免这个可疑的里程碑，很可能取决于四家市值近10万亿美元的公司的收益。投资者将关注微软公司周二的业绩，接下来两天将关注Meta Platforms Inc.、苹果公司和亚马逊公司的业绩。在大型科技股经历了火热的上半年涨势后，市值最大的公司股价大幅上涨，估值过高。在谷歌母公司Alphabet Inc.上周的业绩引发担忧，人工智能支出相对于短期回报过高，这些风险已经变得非常关键。

即将发生

一个繁忙的数据周从今天开始缓慢，包括瑞典和葡萄牙6月零售销售以及英国6月抵押贷款批准。而在今天晚些时候，我们将获得美国7月达拉斯联储制造业活动数据。

我们正在阅读的内容

这是过去24小时引起我们注意的内容。

最后，这是马克今天早上感兴趣的内容：

债券交易员希望美联储本周提供温和的展望，以保持国债的上涨，尽管原油风险正在增加**。** 中东地缘政治再次成为焦点，土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安加剧了对以色列的言论。

这发生在石油价格因需求减弱而下跌的时候，中国是一个主要关注点。此外，随着WTI原油价格低于每桶80美元，交易员转为防御性的空间非常有限，考虑到过去两年中90美元以上的水平已经司空见惯。

最新的核心PCE数据符合一个软着陆的叙事，这将有助于加剧国债收益率曲线。这使得一些债券交易员大胆地押注九月份将会出现大幅降息，因为到那时，美联储可能被视为跟不上曲线。

如果50个基点降息的观点成为共识，那将对国债构成强大的助力。但与此同时，债券交易员将会关注石油市场，寻找可能扰乱他们乐观情绪的任何信号。Mark Cranfield是新加坡总部的彭博市场直播团队的宏观策略师。