当哈里斯称特朗普为捕食者时，选民会倾听 - 彭博社

Marilen Martin, Rainer Buergin, Celine Imensek, Verena Sepp, Stephan Kahl

迎接挑战。

摄影师：吉姆·冯德鲁斯卡/盖蒂图片社北美对比候选人。

摄影师：贾斯汀·莱恩-普尔/盖蒂图片社（特朗普）；安德鲁·哈尼克/盖蒂图片社

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德国企业陷入困境

德国经济没有起色。在昨日令人失望的采购经理数据之后，慕尼黑Ifo研究所今天发布的 商业景气指数 显示，本地企业可以放弃对下半年经济复苏的希望。

即使是彭博社调查的经济学家中预期最低的预期，平均预计会有轻微增长，也被低估了。该指数从上个月的88.6下降到7月的87.0。这是自2月以来的最低值，也是连续第三个下降。

德国经济仍未走出危机

来源：Ifo

注意：*指数值（2015=100）

“德国经济陷入困境，”这是Ifo的结论。当前经济状况和未来几个月的前景都被评为悲观。Ifo主席克莱门斯· 弗斯特在彭博电视台上说，人力资源减少和对政府脱碳计划的不确定性等结构性挑战使复苏变得更加困难。

担忧的焦点主要是工业领域，订单库存再次下降。全球需求疲弱导致产能利用率进一步下降。但是，7月份零售业、服务业和建筑业的经营气氛也变得黯淡。

“最近的经济指标疲弱，给许多经济专家预计下半年会有明显经济复苏的观点带来了很大的疑问，” 德国商业银行首席经济学家Jörg Krämer总结道。

今天可能影响市场参与者的因素，由Rainer Bürgin、Celine Imensek、Verena Sepp和Stephan Kahl向您报告：红色SMI数字，摸索在选举迷雾中，人员成本激增，跳得太短，以及延迟的假期开始。

红色SMI数字

对于一些今天公布业绩的瑞士公司来说，上半年看起来并不乐观。原因各不相同：在食品生产商雀巢，消费者不再愿意接受高价，转而选择更便宜的替代品。现在，该公司正在努力争取失去的市场份额，并将今年的营收增长预期从4%降至至少3%。上半年的营收已经低于预期。然而，瑞士银行仍然受到Signa丑闻的余波影响。该瑞士银行周四宣布上半年净利润下降15%。其股价在苏黎世下跌超过10%，并拖累了SMI股指。所有的希望现在寄托在新任命的首席执行官Stefan Bollinger身上，但他要到2025年2月才上任。

Nestlé的下调展望导致进一步下跌

股票在过去12个月内下跌了15%

来源：彭博社

在选举迷雾中摸索

尽管许多市场参与者之前认为前总统特朗普是11月胜选的明显有利者，但对卡玛拉·哈里斯的热情浪潮迫使占星家们 重新评估机会。富国银行的经济学家们认为存在“巨大的不确定性”，嘉德研究将美国的政治局势描述为“令人难以置信的不可预测”。眼下的未知因素是，哈里斯是否会重新调整民主党的经济议程。经济学家们预计，她最初将在很大程度上遵循拜登政府当前的政策组合。在所得税率、气候和消费者保护方面，她可能会提出自己的观点。Legal & General Investment Management [已经退出了 特朗普交易，认为国债收益率曲线将变得更陡。拜登将他通过社交媒体以一种独特方式传播的辞职决定称为试图将国家团结在新一代领导人之下。在周三的椭圆形办公室11分钟讲话中，他将这一受到巨大压力的退出描述为一种 自我牺牲的行为。](https://www.outputnews.com/2024/bloomberg/news_2024_07_25_835945)

人事成本激增

在Baader银行，上半年的人事成本激增了约五分之一，达到了43.4百万欧元。这主要是由两个因素引起的。一方面，该银行最近招募了许多新同事。截至6月底，该集团的员工人数为579人，而一年前为536人。另一方面，与去年同期相比，业务运营情况似乎良好，以至于据该银行称，为奖金支付提供了更多资金储备。其他银行的人事成本也在上升，这往往与人才短缺有关。为了找到优秀的人才，银行必须付出更多代价。仅在第二季度，德国银行、信贷机构和金融科技公司公开招聘的职位数量就达到了38,862个，同比增长了十分之一。

不够充分

这是一个经典的鸡生蛋问题。对未来氢价格和对这种易挥发能源的需求的不确定性导致全球对投资昂贵基础设施持非常谨慎态度，Roland Berger咨询公司合伙人Yvonne Ruf指出。其他国家缺乏德国在宣布雄心勃勃的消费目标方面的热情。尽管在绿色主导下，德国政府已经决定成为世界上最大的氢进口国之一，但从工业界的角度看，它忽视了向运输基础设施提供必要关注。周三发布的关于氢进口战略的战略文件中，罗伯特·哈贝克的经济部似乎忽视了这一关键点，这在协会中引起了不满。柏林希望，仅仅宣布德国到2030年将约70%的氢需求通过进口满足这一点，不足以让企业付出巨额代价，协会表示。从工业界的角度看，缺少的是未来如何将绿色能源引入德国的明确计划。

延迟的假期开始

法兰克福机场再次出现长队。这一次，旅客们的不满不是针对罢工的工作人员，而是针对进入机场场地并贴在跑道上的气候活动人士。机场随后不得不取消了140个航班，但几个小时后恢复了运营。在此之前的周三发生了类似事件，目标是科隆-波恩机场，苏黎世机场也遭遇了气候活动人士的阻挠，他们封锁了一条通往机场的道路。对于运营商Fraport来说，混乱的局面并不罕见。尤其是在年初，由于员工罢工，经常出现航班取消的情况。上周，由网络安全公司CrowdStrike引发的一次具有历史意义的软件故障全球范围内造成了故障，航空业也受到了影响。

其他发生的事情

前总统唐纳德·特朗普仍然怀念乔·拜登总统，甚至要求退款的原因 — 这在本周二下午发生在密尔沃基郊区的一所高中体育馆里，展示得淋漓尽致。

在她作为民主党提名人的首次正式露面中，副总统卡玛拉·哈里斯用一场激动人心的演讲让3000人的人群兴奋不已。拜登无法吸引那样规模的人群，也无法提供哈里斯正在给予那些渴望摆脱老男人时代的一部分国家的青春、活力和乐观主义的愿景。

彭博观点斯图尔特健康是执行层贪婪的一个案例哈里斯不能忽视外交政策，即使选民这样做哈里斯应该坚守她的加利福尼亚价值观全球变暖不再是明天的问题。它是今天的问题。甚至在她走上舞台之前，哈里斯已经准备好迎接这一时刻。当她走下空军二号的阶梯与州官员们打招呼时，她看起来完全像一个可以领导自由世界的女人。正如孩子们喜欢说的那样，现在感觉完全不同。有别于以往。

她的演讲只有17分钟，被宣传为哈里斯的“重塑”，她正在竞相在对手之前定义自己。这位由整个民主党机构支持的“新”卡玛拉，对自己和自己的信息感到自信和舒适。她用这个问题总结了她竞选的中心理由：“我们想要生活在一个自由的国家、一个法治的国家，还是一个混乱、恐惧和仇恨的国家？”

哈里斯作为一个富有同情心、讲法治的检察官，将致力于发展中产阶级，为自由和平等而战，并专注于未来。

评论家经常指出她在2020年竞选提名失败作为她缺乏成为总统所需的政治技巧的证据。然而，在过去的三个历史性周中，哈里斯巧妙地应对了一个困难时期，既证明了对拜登的忠诚，也准备好了即将到来的冲刺。

在哈里斯重新塑造她的政治身份时，还有另一个动态在起作用。“文化”（再次，就像孩子们喜欢说的那样）已经接受了她。她走出集会时，背景音乐是碧昂丝的“自由”，哈里斯已获得充分的使用许可。

而且不仅仅是碧昂丝。在拜登退出民主党提名后的几个小时内，哈里斯获得了一个非常重要的支持：不是希拉里·克林顿或一大群可能成为她竞争对手的民主党州长，尽管她确实得到了那些支持，但是 Charli XCX。如果你没听说过她（没关系，我也不得不搜索她），那么，朋友，你是老了。

在一篇X的帖子中，这位英国流行歌手简单地宣布，“kamala IS brat.” 哈里斯的竞选社交媒体账户迅速采用了Brat，这张专辑的酸橙绿（或者是黄绿色？）风格。

明智的举动。

在互联网上，哈里斯就像伊莎·雷所说的那样，是那个完全尴尬的黑人女孩，这在之前就是个顽皮的女孩。哈里斯尴尬地笑着，尴尬地。她尴尬地跳舞，尴尬地。而椰树的“笑话”仍然尴尬地持续着… 现实生活中 — 即使我知道那代表什么 — 哈里斯正在努力成为地球上最强大国家的总司令。在社交媒体上，她是那个有趣的姨妈，那个有点过分努力并对自己的笑话笑得有点太多的继母。请不要让她开始谈维恩图。

这一切都非常顽皮，不是吗？非常顽皮。

XCX这样解释顽皮的态度：“你只是那个有点混乱，有时可能说些蠢话，感觉自己很棒但也可能会崩溃，但还是能狂欢过去的女孩，”她在TikTok上说。“这是诚实的，直率的，有点不稳定。这就是顽皮。”

而顽童违背了女性，尤其是寻求权力的女性，应该具备的一切特质。哈里斯需要这个分身，因为她需要年轻观众，正是这群人让“海岸奶奶风格”成为一种可接受的风格。

哈里斯在互联网上的形象还有另一个优势：它可以作为对特朗普及其盟友将试图塑造的形象的对立面。特朗普称她为“像石头一样愚蠢”，其他人称她是一个DEI（多样性、公平、包容）聘用。截至目前，“笑声哈里斯”是特朗普给哈里斯起的绰号。

但特朗普，懂得形象的力量，也将哈里斯视为一位强大的对手。他向她竞选加利福尼亚州总检察长时捐赠了6000美元，这不是没有原因的。他之所以想要面对拜登，也是有原因的。哈里斯年轻、充满活力且上镜。刚刚举办了一场全靠氛围和形象的大会的特朗普肯定知道哈里斯的氛围和形象有多么强大。这就是让他感到恐惧的原因。

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卡玛拉·哈里斯访问她的竞选总部，并在周一传递了一个关键信息。

在成为美国参议员和副总统之前，哈里斯提醒人群，她曾是加利福尼亚州的检察长和法庭检察官。“在那些角色中，”她说，“我对各种肇事者采取行动：虐待妇女的掠夺者；欺诈消费者的骗子；为了自己利益而违反规则的作弊者。所以，请相信我，我了解唐纳德·特朗普这种人。”