富裕的民主党捐助者质疑拜登退出后支持哈里斯的决定 - 彭博社

克劳迪娅·谢因鲍姆 

摄影师：杰米·诺加莱斯/米迪奥斯和米迪亚/盖蒂图片社

乔治·索罗斯

摄影师：杰森·奥尔登/彭博社 我是 马尔科姆·斯科特*，悉尼的国际经济企业编辑。今天我们将看看中国对“高质量”增长的关注对其政策展望意味着什么。请通过[email protected]发送反馈和提示，或通过X联系我们*@economics。如果您还没有订阅此新闻简报，您可以在这里订阅。

头条新闻

• 随着乔·拜登退出美国总统竞选，这里是副总统卡玛拉·哈里斯的历史和政治回顾。
• 珍妮特·耶伦将前往里约参加G20会议，关注中国，并在唐纳德·特朗普有可能连任的阴影下。
• 安德鲁·贝利行事低调，引发了对英格兰银行8月份利率削减的悬念。

阅读 华盛顿版 和 力量平衡 通讯，了解拜登的撤军如何颠覆了美国选举。

库兹涅茨之外

当大萧条在20世纪30年代肆虐美国时，美国的决策者们无法全面衡量经济损失有多严重。

他们请国家经济研究局的西蒙·库兹涅茨开发一个数据集，以衡量他们庞大国家的健康状况。国民生产总值，后来是国内生产总值，由此诞生。

西蒙·库兹涅茨摄影师：法新社通过盖蒂图片社如今，全球各地的决策者们依赖国内生产总值（GDP）来 衡量经济健康。像世界银行这样的全球机构用它来排名国家，衡量它们的进展并评估它们偿还贷款的能力。市场则依赖季度更新。如果政府无法提供足够大的数字来显示他们做得很好，选民往往会把他们赶下台。

中国 — 在几十年来追逐并通常超越高远的GDP目标后 — 现在正试图摆脱对库兹涅茨公式的依赖。

习近平主席一直在敦促他的共产党干部和全国人民转而专注于“高质量”增长，这种增长更环保，需要更少的债务，并由技术进步推动。

习近平在第三次全会上强调科技和高质量发展

关键文件中的词频显示中国正在改变优先事项

来源：彭博社

注：2024年的文件比以前长2%

上周，当我们预览每五年一次的第三次全会时，我们谈到了习近平重塑经济的雄心壮志。果不其然，四天会议后官方宣读强调“高质量发展是建设现代社会主义国家的首要任务。”

这个模糊口号通常被解释为强调经济增长的质量而不是速度。问题在于，没有人确切知道如何衡量新目标是否实现。

通常情况下，这是因为这些目标更多地是关于不做什么而不是要做什么 —— 不要污染，不要过度债务。有时，这是因为新目标模糊或相互冲突 —— 比如政府推动的“共同富裕”政策导致了意想不到的行业打击，摧毁了财富和就业机会。

现在，在省级政府、中央政府机构、政府相关智库和私人经济学家之间，都在努力找到一种衡量“高质量”增长的方法。

各省的努力包括：

• 江苏的衡量标准包括制造业增加值占GDP的比例、城市化率、小企业贷款比例、居民可支配收入、研发支出和空气污染等要素。
• 湖南有一个包含34项指标的衡量框架。
• 广东正在制定一个包含41项指标的框架，其中包括专利数量、水质和社会效益等。

虽然“高质量增长”的定义没有统一标准，但越来越清楚的是，只要中国继续推进经济升级，过去为了达到特定GDP数字而进行的全面刺激措施不太可能再次发生。

相反，将会采取渐进措施，比如对一个关键短期政策利率进行适度的降息，以及结构性举措，包括计划于周日宣布的加强负债地方政府财务状况。

法国兴业银行亚太区首席经济学家阿丽西亚·加西亚·埃雷罗表示：“第三中央全会在宣布的改革方面显然并未带来改变。看起来中国当局更倾向于在坚持自己信念的同时应对困境。问题在于现在有更多泥巴需要处理。”

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• 欧洲央行决策者表示，没有必要急于采取下一步行动。
• 英国财政大臣瑞秋·里夫斯面临越来越多的要求，要求她放松财政政策以提高公共部门工作者的工资。
• 预计印度的预算将控制财政赤字，同时减税并增加福利支出。政府已为本财政年度设定了相当保守的经济增长预测。
• 一家美国关键监管机构私下发现，其监管的大型银行中有一半对广泛的潜在风险了解不足。
• 更高的债务负担和不稳定的政治局势正在困扰债券市场。

未来一周

本周将更加关注美联储降息的可能性，因为新的迹象显示通胀正在减缓，经济活动也在降温。

经济学家预计，周五公布的6月个人消费支出价格指数（不含食品和能源）将连续第二个月上涨0.1%。这将使三个月的核心通胀率降至今年以来最慢的速度，低于美联储的2%目标。

美国繁忙的经济数据日历包括分别关于二手房和新房6月销售的报告。经济学家预计新房购买量将适度增加，而现有房产的合同成交量将连续第四个月下降。

美国通胀正在放缓

自今年年初以来，价格压力的基础指标已经降温

来源：经济分析局，彭博社

此外，二十国集团财长和央行行长将在里约热内卢举行为期两天的会议，从日本到英国将发布采购经理调查报告，加拿大、土耳其、俄罗斯和尼日利亚等国央行将决定利率。

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需要了解的研究

美国失业率的上升已经达到或接近触发“规则”的程度，这些规则表明经济衰退正在逼近。尽管有“这次可能不同的充分理由”，但忽视这些信号是不明智的，摩根大通的迈克尔·费罗利表示。

所谓的萨姆规则是指，三个月的平均失业率比过去12个月的最低点高出0.5个百分点。现在我们的失业率是0.46。前纽约联邦储备银行行长比尔·达德利的另一种衡量方法，将失业率与整体周期低点进行比较，已经达到了，摩根大通首席美国经济学家费罗利指出。

来源：劳工统计局，摩根大通大流行病后的劳动力囤积可能会影响当今的情况，尽管记录表明，找工作的可能性比裁员对推动失业率更为重要，费罗利在上周的一份备忘录中写道。“这里和国外的历史记录都反对自满，”他写道。“特别是在招聘率持续走低的情况下。”

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墨西哥总统候选人克劳迪娅·谢因鲍姆抨击唐纳德·特朗普的“粗鲁”言论，因为他在一次演讲中回顾了他与即将上任的经济部长马塞洛·埃布拉德的过去谈判，这可能标志着与这位共和党总统候选人之间的紧张关系。

谢因鲍姆的回应是在特朗普在密歇根州大急流城的一次演讲之后发表的，他在演讲中谈到了他如何威胁要在2019年对来自墨西哥的进口商品征收关税，除非该国打击移民并加强边境安全。他说，他曾告诉墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔的代表，当时的外交部长埃布拉德，如果墨西哥不合作，他将对汽车征收关税。

“当我在修建围墙时，我说，你们必须给我们提供2.8万名士兵，他们嘲笑了我，”特朗普在社交媒体平台X上发布的视频中说。“他回来说，总统先生，我们很乐意免费为您提供保护您的围墙的士兵，当然是免费的。”

在六月赢得选举并将于十月上任的Sheinbaum在X上为Ebrard辩护。她对美国候选人的抨击也可能是对将特朗普关于“一个愚蠢的人”和“智商低”的评论解读为针对Ebrard的评论者的回应。特朗普的进一步言论听起来似乎是在谈论美国总统乔·拜登。

“我对前总统特朗普的粗鲁言论感到遗憾，当然也不同意他对@m_ebrard的看法，”她在她的X账号上发帖写道。“对我来说，他是墨西哥最优秀的公务员之一，他将成为我们国家伟大的经济部长，没有人应该忘记我们是自由和主权的国家。”

Ebrard本人回应了这段视频，在X上写道，这样的评论似乎是为了赢得更多选票。周六早些时候，他与Sheinbaum一起出席了庆祝墨西哥作为美国最大贸易伙伴的活动。

财政部长Rogelio Ramirez de la O在活动上表示，政府计划的一部分是减少对中国进口的依赖，并在本土生产更多商品，这将有助于创造更多就业机会。

乔·拜登决定退出总统竞选的几个小时内，许多民主党政治界的重要人物 — 从希拉里·克林顿到加文·纽森，再到超级捐助人乔治·索罗斯 — 纷纷加入他，支持副总统卡玛拉·哈里斯成为总统候选人。

一些知名的民主党捐助人对这种匆忙行动提出了质疑。