标普500指数（SPX）预估修订动能在消费者担忧中停滞-彭博社
Katrina Compoli
消费者更加谨慎地消费，餐厅经营者受到劳动力成本上升的挤压。
摄影师：Elijah Nouvelage/AFP/Getty Images股市接近历史高位。今年的表现不佳者加入了涨势。即使小盘股也有所表现。
然而，在幕后，对美国消费者状况的日益关注正在阻碍华尔街销售和利润预期持续上升，这对于沉浸在狂喜中的牛市可能是一个不祥的信号。
据彭博智库数据显示，一个备受关注的标普500指数指标，即预期修订动量 —— 一个衡量分析师12个月预测上升和下降变化的指标 —— 最近在整个年份大部分时间内对于营收和每股收益都是正面的，但在7月5日之前，这一动量在第二季度对于消费者自由支出领域表现最差，销售和利润的负面修订连续九周超过正面变化。
这对于与消费者相关的股票和整个市场都是一个令人担忧的趋势，因为第二季度的盈利季即将开始。从耐克公司到达美航空公司甚至零食和软饮料巨头百事公司都已经警告需求疲软，华尔街将密切关注任何进一步证据表明消费者正在削减购买。毕竟，家庭支出约占美国经济的三分之二。
“消费者正在注意他们将在哪里花钱，”Accuvest Global Advisors的投资组合经理埃里克·克拉克说。“你真的需要区分你为消费者做了什么，才能占据他们的心智和钱包份额。我们不仅会在报告中看到这一点，而且还会在指导中看到这一点。”
标准普尔500消费者自由指数在2024年落后于更广泛的市场，其取得的收益主要由亚马逊公司推动。餐厅股票在最近几周一直是一个显著的领域疲软，Chipotle Mexican Grill Inc.、Domino’s Pizza Inc.和星巴克公司是本月该指数表现最差的股票之一。
消费者服务如餐厅是未来几周值得关注的领域，特别是在像星巴克和百胜餐饮集团等连锁店上季度报告的结果低于预期后。消费者更加谨慎地消费，餐厅经营者也受到劳动力成本上升的挤压，Soong说。
Evercore ISI分析师在周二放弃了对星巴克和百胜的看涨评级，理由是今年下半年销售前景疲软，以及对中国消费者需求疲软的担忧。摩根士丹利还预测餐厅经营者本季度将会报告更多的错过预期，他们对最近趋势的评论将会“缄默”。
分析师预计标普500消费者自由裁量公司第二季度的销售额将比去年同期增长4.1%，低于整体指数预期的4.7%增长，BI数据显示。
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毫无疑问，周二发布的数据显示，除了汽车经销商遭受网络攻击的影响外，美国零售销售额在六月份增长了三个月来最多。该报告连同五月份的积极修订，表明“尽管美国消费者在购买方面变得越来越审慎，但仍然以坚韧的速度消费”，LPL Financial首席全球策略师昆西·克罗斯比表示。
BI数据显示，消费者自由裁量部门的利润增长预计将超过截至6月30日的标普500指数。
Clark在Accuvest偏爱拥有忠诚顾客和食客以及正在获得市场份额的消费类公司。Accuvest持有的公司包括亚马逊、Costco批发公司和Chipotle。
“市场在回报方面会变得更加波动，因为一些品牌正在赢得消费者的青睐，”他说。
Sandy Villere是Villere & Co.的投资组合经理，对低收入消费者的前景持谨慎态度，他们正面临高昂的租金成本，以及其他必需品如食品杂货的价格上涨。与此同时，更富裕的消费者往往是住房所有者，锁定了低抵押贷款利率，并且受益于股市的升值。Villere目前持有的一个公司是On Holding AG，他喜欢这家公司部分原因是其运动鞋吸引了高端购物者。
公司对收入较高消费者的状况发表的评论将对投资者至关重要，尤其是在欧洲奢侈品公司包括博柏利集团、斯沃琪集团和雨果·博斯本周发布令人失望的更新后。斯沃琪指责中国经济放缓，而雨果·博斯则指出中国和英国的疲软。
达美乐将于周四公布第二季度业绩，预计Chipotle和麦当劳公司的报告将在本月晚些时候公布。消费者风向标沃尔玛公司和塔吉特公司的收益报告要等到8月份才会公布，届时华尔街将急切关注关键的返校购物季的趋势。
“随着返校季的临近，我们认为管理团队的评论和消费者的消费模式将呈现出‘审慎’的语气和方式，”Telsey咨询集团的分析师Dana Telsey本周在一份备忘录中写道。
股市从历史最高点回落，担忧美国对向中国出售芯片的限制加强引发了行业的抛售，这一行业推动了牛市。
从美国到欧洲和亚洲，芯片制造商承受着巨大的压力。美国的巨头Nvidia公司、Advanced Micro Devices公司和Broadcom公司推动了备受关注的半导体指数下跌了5%。在大西洋彼岸，ASML控股公司即使这家荷兰巨头报告了强劲的订单，股价也下跌了超过10%。这些变动是在东京电子公司暴跌之后发生的，后者引发了日本日经225股票平均指数的下跌。