一次卡车运输的反弹即将到来这次是真的- 彭博社
Thomas Black
走上复苏之路。
摄影师：Eric Thayer/Bloomberg
石油美元死亡的传言大大夸张。
摄影师：Anton Petrus/Moment RF/Getty Images
美国卡车市场已经陷入衰退超过一年，有望在未来某个不可预测的时间恢复……
这是领域专家在被迫预测当前货运衰退结束时会给出的答案。因为大多数人已经宣布即将出现反弹，结果却被烧伤。如果最近的趋势持续下去，对于宣布卡车周期触底的胆怯步步逼近将会逐渐增加信心。现在可以听到微弱的复苏迹象，尽管通常会附带着警告和请求卡车司机不要过于兴奋。“我们不再会继续恶化了，”鲍勃·科斯特洛，美国卡车协会首席经济学家，在一次采访中说道。“我们有可能正处于那种，某种程度上，周期变化的初期阶段。”
Bloomberg观点复活节岛的崩溃得到了应有的关注停止政治，给联邦存款保险公司一个新领导人碧昂斯和蓝色牛仔裤对李维斯来说不够不，埃隆，特斯拉不能解决贾斯汀·汀布莱克的问题这次低迷的持续时间让许多行业观察者感到意外。但再说一遍，这段漫长的低迷期前面是供应链经历了一段最不平凡的繁荣时期。
消费者在疫情期间购买的商品激增导致货运量和运费飙升。人们在新冠封锁期间被困在家里，被刺激金钱淹没，并转向网购寻求安慰。跑步机、烧烤架、玉米投掷游戏套装和庭院家具的大量涌入令港口、铁路货场和卡车不堪重负，几乎打破了供应链。成千上万家新的卡车公司应运而生，以满足需求。
这一趋势的逆转几乎同样激烈。封锁解除后，人们突然可以自由走出家门，“复仇旅行”这个词应运而生。消费者厌倦了玩玉米投掷游戏和烧烤，也把他们的刺激金钱花在了外出就餐和去听音乐会上。这些活动属于服务类别，不需要太多运输。零售商们迟迟没有意识到这种消费转变，结果库存积压过多。曾经因货运费率飙升而获利颇丰的卡车公司突然开始亏损。
重新出现乐观情绪的原因在于港口活动的增长。在利率上升和通货膨胀高于正常水平的情况下，消费者支出仍然坚挺。人们不得不再次购买物品以及娱乐活动。随着墨西哥吸引近岸投资，跨境货物运输强劲。库存也已经被削减，现在可能需要重新进货。
港口反弹上的陆地
美国主要港口的进口量在疫情后下降后有所增加
来源：美国国家零售联合会和哈克特协会
注：2024年5月是估计值
“库存周期比一年前好多了，”Costello说。
美国港口在4月处理了相当于202万个20英尺集装箱，比去年同期增长了13%，而5月的港口吞吐量可能比去年同期增长约8%，达到209万个集装箱，根据美国国家零售联合会的数据。这将是自2022年8月以来的最高水平。去年，港口吞吐量比2022年下降了12.8%。需求增加正在影响到雇佣卡车市场，其中5月的吨位指数比去年同期增长了1.5%，这是15个月来首次出现的同比增长，根据ATA的报告报告。不过，Costello迅速指出，一个月不能代表趋势。Costello仍然谨慎，因为需求的拖累仍然存在。住房开工已经下降，因为30年期固定抵押贷款利率已经从2021年的不到3%上升到7.25%，根据Bankrate.com的数据。根据供应管理协会的数据，制造业自2022年底以来一直在萎缩，除了今年3月出现的小幅增长。
需求供应的另一面是卡车运力，即使在货运激增时有数千辆卡车进入市场后，仍然保持在较高水平。政府对小企业的刺激措施以及疫情期间赚取的巨额利润帮助卡车公司在失去运载货物的同时维持生计。承运商的平均每英里成本约为1.75美元，不包括燃料成本，而现货运费率约为每英里1.55美元，Jared Weisfeld，货运经纪公司RXO Inc.的首席战略官，在本月早些时候在富国银行的一次会议上表示。Costello估计自经济衰退以来已有约3万家卡车公司退出了行业。这听起来可能很多，但根据联邦机动车安全管理局的数据，大约有35万家具有运营许可的卡车公司。其中约95%拥有10辆或更少的卡车。“我们继续看到承运商退出，”Derek Leathers，奥马哈的沃纳企业公司首席执行官说。“这导致我们现在更接近结束而不是开始。”沃纳正在计划今年将其车队减少多达6%。
经过多次错误的开始和破碎的预测，货运需求的初步增长和卡车供应的下降已经达到了支撑卡车行业复苏的拐点。是的，复苏就在眼前。请，这个消息就保留在我们之间吧。
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这个月石油美元已经消亡 —— 或者我是通过金融博客圈了解到的。在过去的两周里，谷歌搜索“石油美元”达到了历史新高，关于沙特阿拉伯放弃绿色美元的病毒帖子在大宗商品和货币交易室中传播开来。显然，一场具有重大影响的事件结束了美国的经济霸权。划时代的事情 —— 完全是错误的。胡说八道。
有几天，我抵制了回应这些闲聊的诱惑。这些闲聊主要来自加密货币投机者、黄金迷、阴谋论者，尤其是大量的俄罗斯社交媒体机器人。与他们争论是无法赢的。对于询问我的人，我指向了我在2023年撰写的一篇专栏文章，其中我写道石油美元的崩溃 —— 以及石油人民币的崛起 —— 是一个神话。我认为，石油仍将以美元定价。我曾希望现实会迅速显现出来：毕竟，沙特阿拉伯在石油美元据称死亡两周多后仍在以美元出售其石油1。但我错了；这个胡说现在不仅在华尔街交易室内流行，甚至在金融评论员中也有市场，他们本应更清楚。所以，这里发生了什么 —— 以及未发生的事情。首先，一切是如何重新开始的。几周前，社交媒体上的一些帖子标志着美国和沙特官员于1974年6月8日在华盛顿举行的会议的50周年纪念，这次会议导致了所谓的美沙经济合作联委会的成立。据传，这是石油美元的起源；那一天，华盛顿和利雅得达成了一项秘密协议，永久将黑金和绿色美元联系在一起。但事实并非如此。实际上，沙特阿拉伯在1974年晚些时候之前以其他货币出售其石油，包括英镑，当时它决定，可能受到美国的鼓励，专门使用美元。即使在那时，沙特有时也接受非美元支付其石油，包括通过有争议的阿尔-亚马马石油换武器交易在1980年代和1990年代购买英国战斗机。由于伦敦是卖方，飞机的价格以英镑计价。50年前，沙特有很多钱，但国内吸收这些钱的能力很有限。1974年，该国的经常账户盈余价值超过其国内生产总值的50%。石油美元反映了这一巨额盈余。美国受益的原因并非因为沙特阿拉伯以美元定价其石油，而是因为它将这些资金回流到美国债券市场。这些资金流动的自然结果是美元的升值。从这个意义上说，石油美元很久以前就已经消亡了 —— 而很少有人注意到。可能，它在大约30年前，甚至更早的时候就已经停止对全球金融市场产生重大影响。即使在2003年至2008年价格飙升期间，回流到美国债券工具的美元价值非常有限，因为欧佩克国家有能力 —— 也有必要 —— 在国内使用他们的财富，用于进口商品和服务的支出。快进到今天，沙特阿拉伯根本没有盈余可以回流。相反，该国正在大量借贷主权债券市场2并出售资产，包括其国家石油公司的部分股份，以资助其宏伟的经济计划。的确，利雅得仍持有大量硬通货储备，其中一些投资于美国国债。但它不再积累这些储备。中国和日本在美国债券市场上的资金比沙特更多。