乔·拜登仍是民主党击败唐纳德·特朗普的最佳机会 - 彭博社

Chris Anstey

所有目光都聚焦在加文·纽森身上，有好几个原因。

摄影师：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg做得很好。

摄影师：Allison Joyce/Getty Images North America 我是克里斯·安斯蒂，是波士顿的一名经济编辑，今天我们将看一下奥古斯塔·萨拉伊瓦关于美国消费前景的报道。请发送反馈和建议至[email protected]，或通过X联系我们@economics。如果您还没有订阅我们的新闻简报，可以在这里订阅。

头条新闻

失去动力

美国消费者已经度过了超过一代人的最严重通货膨胀、供应链困境和严重劳动力短缺。他们现在可能正在失去动力。

周五公布的数据证实了迹象，显示第二季度初消费活动疲软。4月份个人消费仅比上个月增长了0.2%，考虑通货膨胀后实际下降。而在5月初公布的零售销售核心指数显示出收缩后，情况更加明显。

支出基本上只能来自三个地方之一：收入、储蓄或信用。而这三个指标都表明出现了放缓的迹象。

  • 实际可支配收入 — 即税后和通货膨胀后的收入 — 在4月份第三个月中第二次下降，而在3月份仅微弱增长了0.1%。
  • 储蓄率目前处于16个月低点，因为家庭基本上已经用完了他们在疫情期间囤积的额外现金。
  • 证据表明，越来越多的家庭在信用方面受到限制，信用卡逾期率上升，尽管仍低于疫情前。大约六分之一的信用卡用户使用了至少90%的可用信用额度。

“劳动力市场增长势头放缓将继续限制收入增长，并推动更多家庭在减少储蓄缓冲和更高债务负担的情况下保持支出克制，”安永首席经济学家格雷戈里·达科在周五的一份备忘录中表示。“考虑到价格敏感度增加，家庭支出势头将逐渐降温。”

对工人的需求已从疫情高峰下降，这意味着雇主不再迅速提高工资。周五公布的数据显示，4月份工资和薪金增长了0.2%，为五个月来的最小增幅。

美国零售销售停滞不前

4月支出基本持平；2月/3月数据下调

来源：彭博社

下周五公布的5月就业报告将进一步揭示劳动力市场的走向。但目前来看，第二季度的支出正从疫情后的高速增长转为下滑。

彭博经济学精选

未来一周

欧洲央行可能在周四实施本周期首次降息，将欧洲置于与美国不同的政策路径上，可能导致欧元走弱。

本周央行利率决定

来源：彭博社

注：映射数据显示不同央行的利率决定时间表

几乎可以确定会进行四分之一点的降息，官员们最终将接受大西洋两岸借贷成本差距的扩大，他们已经讨论了数月的潜在影响。

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必知研究

根据来自克利夫兰联邦储备银行的最新研究，美国央行的2%通胀目标可能要等到2027年中期才能实现。

这是因为疫情时代冲击的通胀影响已基本消除 — 想想供应链问题和严重的劳动力短缺 — 而通缩过程已基本结束。与此同时，维持通胀水平较高的剩余力量“非常持久”，克利夫兰联邦储备银行经济学家兰达尔·弗布吉在一篇经济评论中写道。

美国基础通胀今年增幅最小

四月份核心PCE指数有所放缓，而实际个人支出下降

来源：美国经济分析局

Verbrugge使用他与Saeed Zaman合作开发的模型来分析价格动态及其走向。结果表明，要达到美联储2%的通胀目标，还需要依赖内在力量，比如工资增长和企业调整价格，这需要比简单消除外部冲击的速度更长的时间来影响通胀率。

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当摄像机捕捉到加利福尼亚州州长加文·纽森在周四晚上走进CNN的辩论间，闪耀着他的好莱坞微笑，准备参加亚特兰大的总统辩论时，他的一些家乡政治观察家匆忙在社交媒体上发表了同样恼怒的问题。

“他为什么在那里？”

纽森在那里是为了为总统乔·拜登加油，准备与前总统唐纳德·特朗普辩论。“拜登很自信，”纽森告诉记者。“他有一份记录，他对未来有一个愿景。”

彭博观点跨大西洋财富差距不断扩大布朗尼·詹姆斯证明NBA选秀正在改变香烟标签很糟糕。社交媒体标签会更糟替换乔·拜登是民主党必须放弃的幻想几个痛苦的小时后，在一场辩论中，拜登的声音嘶哑而迟疑，看起来完全像他81岁的样子，未来的愿景似乎变得模糊起来。拜登苍白而虚弱的外表立即引发了广泛的猜测，认为他将被迫放弃民主党提名。而这种谈论很快又引发了对纽森的讨论。

在许多有志于更高职位的杰出民主党人中，纽森可以说是最有能力的人——在筹款能力、信息传递和竞选基础设施方面——在紧急情况下挺身而出。而根据所有迹象，目前正处于紧急情况。

拜登与特朗普在舞台上度过的90分钟，直播在数百万观众面前，最终强化了民意调查自拜登决定竞选连任以来一直表明的观点：大多数选民认为他年纪太大，不适合担任总统。

如果辩论后的民意调查结果并没有像许多人怀疑的那样糟糕，民主党内部的恐慌可能会在未来几天缓解。但如果党内正在寻找替代者，纽森是一个明显的选择。同样是加利福尼亚人的副总统卡玛拉·哈里斯当然也可以胜任这个工作。但民意调查通常显示哈里斯的不受欢迎程度很高，如果拜登的竞选走下坡路，她与总统的关系可能会带来更多麻烦而不是帮助。

与此同时，作为全国人口最多的州长，纽森一直似乎在以拜登的备胎身份进行一场影子竞选。他已经成为总统最有效和最上镜的代理人之一，经常出现在有线新闻节目中，并在社交媒体上积极发声。

纽森并没有回避文化战争，在一些民主党圈子中赢得了支持者。例如，在去年秋天在福克斯新闻上与他最喜欢的共和党对手、佛罗里达州州长朗·德桑蒂斯进行的一场引人注目的辩论中，纽森指责德桑蒂斯的政策禁止书籍、美化黑人历史和针对跨性别学生运动员。

“你攻击弱势社区，”纽森告诉德桑蒂斯。“你只是一个恶霸。我知道欺凌和羞辱他人，那是你的招牌。”

现在是他作为州长的第二个也是最后一个任期，纽森还有竞选资金和更多的资源。他利用自己的筹款能力支持在红色州运行的民主党候选人，并推动堅定的自由派事业，如堕胎权利。

纽森还在提升自己在海外的知名度，这让许多希望他关注加利福尼亚的人感到恼火。上个月，他在梵蒂冈与教皇方济各讨论气候变化。去年，他会见了中国领导人习近平，还访问了以色列。在家门口，他来来回回地去白宫。他正在做所有总统有望者都在做的事情：他正在写回忆录。

Newsom一直对自己是否竞选总统的猜测持否定态度。在辩论中，他没有改变自己的立场。

在一群记者的围堵下，他被问及是否“准备取代乔·拜登”。Newsom称这个想法“毫无逻辑”。当被问及是否会敦促拜登重新考虑参选时，“绝对不会，”Newsom告诉他们。“我百分之百支持他。”

辩论引起的新闻狂潮可见一斑，就在几分钟后，Newsom再次被问及，这次是在MSNBC上，是否辩论动摇了总统竞选。Newsom生气地摇了摇头。“我们必须挺身而出，保持头脑清醒，”他说。“我们必须支持这位总统。你不会因为一次表现就背弃他。这是什么样的党派？”

一个更好的问题——也是Newsom应该考虑的问题——是什么样的党派提名一个大多数美国人都认为太老无法承受总统压力的候选人，一个很可能输给一个擅长谎言和仇恨的独裁者的候选人？

赌注太高。

周四，Newsom告诉记者，对我们的民主来说“沉湎于这些无谓的争论”是没有帮助的。但随后他补充道：“这个国家，这个世界，现在需要我们挺身而出，这正是我打算做的。”

许多民主党人毫无疑问会感到宽慰。

乔·拜登总统的辩论表现令人深感不安。尽管如此，民主党人仍需要冷静下来，深呼吸，并弄清楚什么是重要的。拜登在周四之前的辩论中是同样的人：在政策上稳健但缺乏风格。

总统从未是一个圆滑的辩手，一生的口吃使他的演讲风格犹豫不决，容易重复句子和短语。年龄也带来了影响 — 正如拜登自己所承认的那样。但有充分的证据表明，他一直在承担世界上最艰难的工作之一，日复一日地辛勤工作，并以令人印象深刻的速度记录竞选里程和活动。

彭博观点跨大西洋财富分化不断扩大Bronny James证明NBA选秀正在改变香烟标签很糟糕。社交媒体标签会更糟。联盟-维坦合并给主动基金管理带来希望美国人面临着一个严肃的选择。他们会被一个兜售谎言的江湖骗子所左右吗？还是会超越这一切，选择那位说真话、讲事实的人，尽管声音微弱？

明尼苏达州总检察长基思·埃里森曾两次支持伯尼·桑德斯竞选总统，他周五告诉我，政治已经变得太过以名人为中心，他说得对。

“我们想要一个娱乐者，”埃里森说。“但说到底，我在总统身上关心的是，他们是否在努力创造一个我可以茁壮成长的经济，他们是否在保护我的权利，如果我们意见不合，我们是否可以进行对话。”

让我们面对现实。拜登从来不是最能言善辩或最风趣的演讲者，周四的表现异常糟糕。为什么？我们可能永远不会知道原因。有趣的是，在辩论之后，拜登去了一个华夫饼屋参加了一场集会，他看起来充满活力，声音听起来相对正常。

另一位民主党人能够接替拜登吗？是的，这是可能的。但现实情况是，在这么晚的日期更换候选人的程序——大会还有九周——是非常痛苦且充满后勤障碍的。在整个夏季持续的顶级竞争可能比一场糟糕的辩论更加灾难性。特朗普及其支持者将会感到欣喜。

副总统卡玛拉·哈里斯是最有可能接替拜登的候选人之一。哈里斯在任上变得更加强大，但仍然是她党内的一个有争议的人物。如果拜登退出并释放他的代表，哈里斯不会自动获得它们。

而且，任何绕过哈里斯的努力，这位党内第一位担任这一职务的黑人女性，肯定会分裂民主党。包括加利福尼亚州州长加文·纽森和密歇根州州长格雷琴·惠特默在内的任何竞争者，都将面临最艰巨的任务：在八月底团结一个严重分裂的党派，对抗共和党政治中最知名的人物，并完成只有拜登真正做到的事情——击败特朗普。并且在大约10周内完成所有这些。

到周五，拜登又回到了正轨，参加了在北卡罗来纳州罗利举行的竞选活动，在那里他召集了国情咨文中的乔·拜登。“我知道数百万美国人知道的事情。当你被击倒时，你要重新站起来！”拜登告诉人群，他的声音坚定而音量足。

然后，前往纽约的石墙国家纪念碑游客中心，纪念LGBTQ运动的开始，然后参加晚间竞选接待会。埃里森说，这是一个领导者的标志。

“所以你现在面临的问题比以前稍微困难一点，”埃里森说。“拜登知道这意味着你要更努力工作。这就是所谓的毅力。坚韧。承诺。”

就拜登的辩论表现而言，可以看作是他持续能够经受和在他的职位上表现出色的指标，应该就他未来的能力进行深入、诚实的讨论。即将到来的事件应该带来清晰度，因为比赛只会变得更加激烈。

即使在大会之后，在提名之后，如果发生所谓的“紧急情况”，还有一个备用计划。在这种情况下，民主党主席杰米·哈里森、众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯、参议院多数党领袖查克·舒默和明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹，作为民主党州长协会主席，将做出选择。这将避免开放大会的混乱和候选人数月的角逐，但会给对手展示出他将屈尊为了赢而采取任何手段的更少时间来竞选。

民主党人陷入这种困境部分是因为特朗普本身构成了对民主的威胁。如果不是为了避免特朗普连任的危险，拜登可能会满足于只有四年。相反，他和我们所有人一样，目睹了特朗普加强并巩固他对党派的控制。无论有罪判决、他在1月6日暴动中的角色、他窃取机密文件，还是他的多次审判，那些狂热的支持者都站在他身后。

星期五，在福克斯新闻上露面时，沃尔兹说：“我认为我们可以从共和党人那里学到一些东西。共和党人不会因为起诉、无论是什么原因而抛弃特朗普总统。”

但是所有这些“无论是什么”都应该深深关系到民主党人、非MAGA共和党人（是的，他们仍然存在）以及任何对这个小心眼、报复心强的人掌控下的国家概念感到不安的人，他公开谈论报复，并有潜力按照自己的形象重塑这个国家。

前方没有容易的决定，有很多艰难的对话。但在民主党人抛弃拜登之前，他们必须考虑到，无论多么有才能的替代者都不会拥有拜登数十年来建立的信任和关系。这些东西是不可转移的，而且它们很重要。

更多来自彭博观点：

  • 卡玛拉·哈里斯赢得了辩论：Nia-Malika Henderson
  • 加文·纽森已经为拜登紧急情况做好准备：Erika D. Smith
  • 拜登的辩论失败可能意味着是时候让位了：Timothy L. O’Brien

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