欧洲央行与美联储：单方面降息存在风险 - 彭博社
Craig Stirling
我是克雷格·斯特林，是法兰克福的一名高级编辑。今天我们将讨论跨大西洋货币政策分歧的前景。请发送反馈和提示至[email protected]或通过X联系我们@经济学。如果您还没有订阅本新闻简报，可以在这里订阅。
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试验分离
从现在起不到八周的时间里，欧洲央行可能会尝试一些相当大胆的举措，按照自己的标准来看：独自行动。
本周在法兰克福，官员们奠定了基础，计划在6月份进行一次利率下调，根据当前市场定价，美联储最早要到9月才会跟进。
“是时候分道扬镳了，希腊银行行长扬尼斯·斯图纳拉斯告诉我们在一次采访中。 “欧元区和美国的情况完全不同。”
事情本不该是这样的。直到美国周三发布了另一份出乎意料的高通胀报告，投资者仍在预期美联储和欧洲央行可能会大致同时行动，预计美国最迟到7月会减少利率。
但这些数据意味着，欧洲央行行长克里斯汀·拉加德再次发现自己在大西洋西侧的事件中有些被抢风头。
就像在三月份一样，欧洲央行行长坚称她的中央银行在行动上并不“依赖美联储”。但这一次，她的语气有所不同，并且在分歧前景上比她的希腊同事提供了更多细微差别。
“美国是一个非常大的市场，一个非常庞大的经济体，也是一个主要的金融中心，所以所有这些都反映在我们的预测中，”拉加德告诉记者。
欧洲央行行长克里斯汀·拉加德。摄影师：亚历克斯·克劳斯总之，欧洲央行准备进行一次利率削减，明知其华盛顿的对手可能不会采取同样的行动。但目前，对于任何进一步的举措都没有承诺。
根据安联首席经济学家Ludovic Subran的说法，问题在于一个“美国金融漩涡”太强大，无法忽视。他认为，如果美联储不采取任何行动，欧洲央行今年削减100个基点可能会导致欧元“相当大幅度”贬值4-5%。即使减少一半，仍然是“相当大胆的举动”。
Subran说：“我会担心市场对此反应过度。”“欧洲央行在六月削减的理由充足；他们今年可能只削减50个基点的理由也充足。”
Lagarde再次不愿评论货币贬值可能破坏她对抗通胀的努力的风险。
她说：“我们不以汇率为目标，不评论汇率，我不会再多说了。”“我只想提到，有多种渠道可以行使影响力。不仅仅是通过汇率。”
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需要了解的研究
第二个唐纳德·特朗普政府的潜力正成为经济政策分析师关注的焦点。牛津经济学家提出了两种情景，都涉及更高的通货膨胀，但在经济增长影响方面有所不同。
在“有限特朗普”情况下，税收减免得到延长，财政支出增加，移民受到限制，中国和欧洲遭受有针对性的关税打击。牛津经济学首席美国经济学家瑞安·斯威特在周四的一份备忘录中写道，到2027年，实际国内生产总值比基准前景高出0.6%，通货膨胀率高出0.3个百分点。
在“全面特朗普”协议中，更多的税收立法——包括降低企业税率——以及更高的支出，同时对主要贸易伙伴实施普遍关税。并且对移民限制更加严格。斯威特写道，结果是：增长比基准低多达1.8%，通货膨胀甚至更高。
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