欧洲央行维持利率并坚定了6月首次降息的路径 - 彭博社

欧洲央行连续第五次会议将利率维持不变，同时发出了迄今为止最明确的信号，即降温的通胀很快将使其开始削减。

存款利率保持在创纪录的4%不变，这是彭博调查普遍预测的结果。但管理委员会首次标志着可能会在其附带声明中进行削减，这取决于其经济预测表明消费者物价增长安全地朝着2%的目标发展。

欧洲央行周四表示：“如果管理委员会对通胀前景的最新评估、基础通胀的动态和货币政策传导的强度进一步增强其对通胀正在持续趋于目标的信心，那么降低当前货币政策限制水平将是合适的。”

尽管它表示将继续依赖数据，并没有“对特定利率路径做出预先承诺”，但总裁克里斯汀·拉加德再次暗示两个月后可能会有所行动。

她说：“四月份我们会得到一些信息和数据，”并补充说“一些”管理委员会成员已经对通胀有足够的信心。“但是在六月份，我们知道我们将获得更多数据和更多信息，”包括新的季度经济展望。

货币市场对2024年货币宽松的押注基本保持稳定，预计将有三次四分之一的利率削减。欧元兑美元汇率下跌至2月份以来的最低水平，跌至1.0715美元，下跌0.3%。

由于欧元区20个国家的通胀逐渐减弱，欧洲央行将在6月的下次会议上首次降息，自2019年以来。其他中央银行则不太确定，美国3月份消费者价格再次超出预期，这加剧了美联储可能需要再等一段时间才开始放松货币政策的预期。

欧洲央行几乎没有这样的担忧，上个月通胀率略低于预期，为2.4%。尽管基本压力仍然较高，服务成本仍在上涨4%，但未来几周的数据可能会证实推动这种坚挺的工资增长正在减缓。

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拉加德重申，欧洲央行不会受美国的影响，同时承认存在“多种渠道可以行使影响力” — 不仅仅是汇率动态。

“我们不依赖美联储，”她在法兰克福告诉记者。“美国是一个非常大的市场，一个相当大的经济体，也是一个主要的金融中心，所以所有这些都会影响到我们的保护。”

降息将为欧洲经济带来一些缓解，这一经济已经超过一年几乎没有任何增长。最新的警告是在本周发出的，因为欧洲央行的季度贷款调查显示，2024年初企业贷款需求意外下滑 — 这减弱了对产出即将出现复苏的预期。

一项单独的民意调查显示，公司预计未来12个月工资增长将减缓，高盛集团的经济学家预测今年下半年将出现显著放缓。

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拉加德表示，随着通胀放缓提振实际收入，工资上涨和出口增长，经济复苏将出现。

“随着时间的推移，货币政策对需求的拖累应该会减少，”她说，尽管强调欧元区增长面临的风险仍然向下倾斜。

“预计通胀率在未来几个月将在当前水平上波动，然后将在明年下降到我们的目标水平，”她说。

与此同时，关于6月之后利率的讨论已经展开。一些欧洲央行理事会的鸽派成员似乎希望在7月会议上迅速跟进另一次降息。其他人更为谨慎，建议在每个季度更新经济预测时采取行动。

事实上，在欧洲央行做出决定之前，彭博社对分析师进行了调查，他们倾向于这样的时间表，预计今年会有三次降息 — 分别在六月、九月和十二月。

根据安联集团首席经济学家Ludovic Subran的说法，这可能过于乐观，他在周四早些时候表示决策者将不得不“非常渐进”。

“更有活力的能源市场可能意味着欧洲央行今年可能只降息一次，而当你看到增长预测时，这也将是一个相当大的拖累，”他告诉彭博电视台。“有这样一个假设，即下半年实际收入会出现反弹，但如果我们再次遭受能源冲击，这种反弹将完全被抵消。”