欧洲央行预计从6月开始每季度降息一次 - 彭博社

欧洲央行将于6月开始一条稳健而逐渐的降息道路，根据彭博社对经济学家的调查，这种降息将至少持续到明年年底。

受访者预计在4月11日欧洲央行政策会议后的会议上，存款利率将首次下调一个百分点，目前为创纪录的4%。类似的举措将每季度进行一次，使利率在2025年底达到2.25%。

来源：彭博社官员们似乎已经基本一致同意6月是开始放松政策限制的月份。随后的放松步伐尚不明确，欧洲央行行长克里斯汀·拉加德坚称，放松将严格受经济表现指导，而其他人已经忙于规划他们偏好的路径。

“由于未来降息的开始似乎已经几乎决定，注意力现在将转向决定货币宽松速度的因素，”德卡银行经济学家克里斯蒂安·托德特曼说。“理事会成员似乎对数据依赖没有共同理解。”

希腊的亚尼斯·斯图尔纳拉斯上个月表示，考虑到前景，今年夏季前两次降息和全年共四次降息是“合理的”。他的奥地利同事罗伯特·霍尔兹曼长期主张2024年不要采取任何行动，但本周表示，只有在经济允许的情况下才会同意6月初的一步行动。

最近出现了一些积极迹象，暗示在去年下半年20个国家联盟勉强避免陷入衰退之后，增长势头正在加速。商业信心也在提高。

欧元区经济面临的风险

来源：彭博经济学家于3月27日至4月3日进行的调查

注：经济学家被要求评估风险，从1=无风险到5=重大风险

“欧洲央行面临的挑战将是不要听起来太鹰派，”ING宏观负责人卡斯滕·布热斯基说。“相反，它将不得不解释，6月份的降息不是欧洲央行想要支持经济的结果，而是一个‘他们只是能够’在一定程度上使货币政策立场趋于正常化的迹象。”

这是可能的，因为通胀在3月份比预期更快地放缓，未来收益的消费者预期也有所减弱，这表明欧洲央行正在努力实现明年达到2%的目标，甚至领先。

彭博经济学家的观点…

“我们预测6月、9月、10月和12月将进行25个基点的降息，使存款利率在年底达到3%。我们认为低于目标的通胀和国内成本压力的减少将在7月暂停后促使更快的宽松速度。”

— 大卫·鲍威尔，高级欧元区经济学家。阅读 完整预览

调查中的大多数经济学家认为，欧洲央行对增长和通胀的最新预测风险大致平衡，尽管约三分之一的人认为2025年和2026年通胀存在上行风险。

对欧洲央行3月份预测的风险是…

来源：彭博经济学家于3月27日至4月3日进行的调查

注：由于四舍五入，百分比可能不会加起来为100

“欧洲央行应该开放于今年6月进行降息的可能性，但同时向金融市场传递过于激进的降息预期是不合理且适得其反的信号，”Scope Ratings的高级主管丹尼斯·沈说，强调了金融条件过早宽松的风险。

目前市场预计今年将有大约90个基点的宽松，而美联储的基点约为70个。这种差距重新引发了一个与欧洲央行本身一样古老的争论 —— 欧洲能否制定自己的政策路线或最终被迫跟随美国。

只有四分之一的受访者表示他们确信美联储的决定不会对欧洲央行的利率路径产生任何影响，而有36%的人表示他们不应该。

事实是，欧元区面临的最大经济风险之一源自美国的总统选举。经济学家同样担心全球地缘政治紧张局势和通胀压力。

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