开始你的一天需要知道的五件事：亚洲 - 彭博社

三菱UFJ信托银行东京总部的交易室。

摄影师：Akio Kon/Bloomberg早上好。摩根大通发出动量交易警告。日本加大干预日元的威胁。美国加大对中国芯片雄心的打压力度。以下是市场的动态。 —Isabelle Lee

动量突破

美国股市的涨势在过去五个月持续不断，因为软着陆的乐观情绪逐渐增强。但摩根大通的Dubravko Lakos-Bujas警告称，投资者可能会在动量交易最终失败时“陷入困境”。该银行的首席全球股票策略师敦促客户考虑分散持有资产，并思考如何在投资组合中管理风险。他还重申，市场表现最佳的股票过度拥挤会增加即将到来的调整风险。“它可能会突然到来，”他说。“下一刻，我们可能开始出现更大规模的动量逆转。”与此同时，美国股市周三收高，进入市场涨幅近10%的季度尾声，许多机构投资者可能正在重新平衡他们的投资组合。标普500指数接近5250点，而10年期国债收益率下降了四个基点，至4.19%。

大胆措施

日本发出了迄今为止最严厉的警告，警告交易商，日元兑美元汇率跌至34年来最低水平后，政府愿意干预货币市场。周三早些时候，东京时间，日元兑美元跌至151.97 —— 超过了2022年10月政策制定者介入的水平 —— 随后政府官员表示准备采取行动，推动日元升至当天最强水平。“我们高度紧张地关注市场动向，”财政大臣铃木俊一说。“我们将采取大胆措施应对过度波动，不排除任何选择。” 铃木的“大胆”说法通常被解释为直接干预货币市场。尽管日本央行自2007年以来首次提高利率，但日元的快速下跌仍在继续。

芯片限制

美国正在要求盟友对在中国维护芯片制造设备实施更多限制，拜登政府试图进一步阻止北京建设尖端半导体。商务部工业与安全事务次卿艾伦·埃斯特维斯表示，美国不打算限制设备供应商维护中国公司能够自行修复的更多外围零部件。美国官员对华为技术公司在2023年推出一款由中国制造的7纳米芯片驱动的新5G智能手机感到惊讶。另外，美国财政部长贾内特·耶伦抨击中国使用补贴，为关键新兴产业的制造商提供竞争优势，却扭曲了全球经济。耶伦在准备好的讲话中表示，中国的产业政策已经导致“大量过度投资”。

ExodusPoint退出

ExodusPoint Capital Management的客户从Michael Gelband的对冲基金中撤回约10亿美元在2023年。在2022年，已有数亿美元被撤回，并促使ExodusPoint在被关闭三年后筹集新资金，据知情人士透露。这家对冲基金由于回报平平而陷入困境，管理着约120亿美元。ExodusPoint于2018年以80亿美元的规模首次亮相，是有史以来最大规模的对冲基金启动。从那时起，它在很大程度上表现不佳，包括Ken Griffin的Citadel和Izzy Englander的Millennium Management在内的许多同行。表现不佳的对冲基金，长期封闭期和高费用相比相对高回报的国债看起来不那么有吸引力。多策略基金也面临额外审查，更多客户表示他们计划在2024年提取资金，而不是一年前，根据高盛的说法。

即将到来…

在许多地区因节假日而缩短的这一周，经济日历相对较少。在美国，我们将在周四获得密歇根大学消费者信心报告、初请失业金和国内生产总值。英国国内生产总值修订也在计划中。

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尽管习近平主席向外国商业领袖伸出橄榄枝，投资者仍对中国的前景持怀疑态度。摩根士丹利分析师指出，本月对中国股票的美国存托凭证进行抛售，撤销了前几个月的购买。分析师还指出，中国H股的做空兴趣在过去一周内迅速增加，“这是情绪从最近的涨势中降温的迹象。”

在另一份报告中，摩根士丹利的策略师Laura Wang发现，MSCI中国指数公司的收益仍然低于预期，尽管与上一季度相比有所改善。“至少在2024年第一季度，我们对中国股票的盈利恢复仍然持谨慎态度，受潜在宏观数据放缓的影响，盈利预期持续下调，”她写道。

谢晔 是彭博新闻社驻纽约的债券/外汇记者。