JPY/USD：日元兑美元汇率跌至1990年以来最低水平 - 彭博社
Masaki Kondo, Erica Yokoyama, Yumi Teso
日本对交易商发出了迄今为止最严厉的警告，表示愿意干预货币市场，因为日元兑美元跌至大约34年来的最低水平。
周三早些时候，东京时间，日本的货币兑美元跌至151.97，超过了政策制定者在2022年10月介入的水平，随后政府官员就他们准备采取行动的评论提振了日元至当天最强水平。
财政大臣铃木俊一表示：“我们正急切关注市场动向。我们将采取大胆措施应对过度波动，不排除任何选择。” 铃木提到的大胆行动通常被解释为直接干预货币市场。
日元跌破先前干预水平
资料来源：财务省，彭博社
日本首席货币官员神田正人稍后重申了这一信息，在部长、央行和金融监管机构之间举行的三方会议后，他表示市场上的投机行为将不被容忍。
即使日本央行自2007年以来首次提高利率，日元仍然迅速下跌。缺乏指向进一步近期货币政策收紧的指导，以及央行坚称金融条件将保持宽松，反而推动了日元朝相反方向发展 —— 这是交易商们抓住的机会。
当神田表示如果货币波动影响了经济或通胀前景，日本央行将考虑通过货币政策来解决这一情况时，中央银行被视为不愿冒着十多年工作积累的价格压力被一系列加息行动冲击以支持日元。
这使得日本寄望于美联储开始降低美国利率，这一举措应该间接地支撑日元，因为这将对美元构成压力。但市场暗示这一举措仍然数月之后才会出现，掉期市场预计第一次美联储降息将在7月份。
所有这些都指向了政策制定者和市场之间关于日元能否进一步贬值的不断博弈。交易员已经看到每美元152日元是下一个底线，他们已经建立了期权投注来获利。
据交易员称，如果汇率达到那个水平，将触发一些敲出期权障碍，一旦突破可能会导致日元继续下跌，指向需要平仓的投资者。
根据自2006年以来的商品期货交易委员会的数据，上周对日本货币的空头头寸创下了接近纪录水平的组合，由对冲基金和资产管理公司持有。
“鉴于最近的历史，突破152可能会引发干预，”悉尼国民澳大利亚银行有限公司的高级外汇策略师Rodrigo Catril表示。“突破先前高点加速了这一动向，”他指的是美元兑日元。
东京当局在2022年三次耗资9.2万亿日元（606亿美元）来支撑日元，每次都坚称他们并没有保护任何特定的货币水平。
通过举行自五月以来首次的三方会议，日本当局已经让自己几乎没有剩余的选项来加大对投机者的恐惧因素。
日本央行行长植田和夫在议会讲话中对货币提供了很少的支持。虽然他表示将密切监视汇率对经济的影响，但他表示国家的货币政策是财政部的职责。
日本央行董事田村直树周三表示，货币政策的管理方式对于缓慢、稳健的正常化将会非常重要，以结束异常规模的宽松政策。
央行最鹰派成员的这些评论并没有改变条件在日本将在短期内保持宽松，而不会对利率进行激进的上调的叙事。
投资者预计，即使日本央行上周结束了世界上最后一个负利率制度，日本与其他发达经济体，尤其是美国之间的利率差异仍将保持较大。这削弱了日元，因为投资者更青睐其他地方的高收益货币。
十年期美国国债收益率约为4.2%，比日本同期国债高出约3.5个百分点，接近过去十年间的最大差距。