英国似乎将摆脱衰退 - 彭博社

购物。我们在这方面做得很好。

摄影师：卡洛斯·哈索/彭博社欢迎来到 Money Distilled*。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济领域的重大新闻，并解释这一切对你的金钱意味着什么。*

这次涨势可能会有隐患

资本主义正在消亡，而这在很大程度上是中央银行家的错 — 特别是艾伦·格林斯潘（年轻读者，去查一下他，他曾经是当时的大人物）。至少，这是经济学家和作家伯纳德·康诺利的观点。梅琳和我在最新的**梅琳谈钱播客中详细解析了他的论点 — 不要错过。

去年下半年，英国最终陷入了一场轻微的衰退。但看起来这种情况不会延续到2024年（我想知道它是否会在未来的数据修订中幸存下来）。

本周对英国经济的快速脉搏检查表明情况良好。你可能不喜欢政府。你可能对你的房租上涨或者你的抵押贷款上涨感到厌烦。今年你可能没有个人加薪。所有这些都可能是真实的，我对此表示同情。

然而，总体而言，英国消费者仍然有工作，仍在花钱，即使他们因为一切比过去昂贵得多而感到不悦。 （正如彭博观点作家艾莉森·施雷格在这里解释得很好）。

最新数据证实了这一点。英国零售销售同比持平，但好于预期。消费者信心持平，但人们对未来一年个人财务状况的期望首次转为积极，自2021年底以来。

企业业绩也在支持这一点。高街老牌企业Next Plc本周早些时候更新，其有些谨慎的首席执行官西蒙·沃尔夫森甚至说“自很久以来，我们开始年度的心态更为积极。”

沃尔夫森指出，这并不是因为2024年让他充满喜悦，而是因为与前10年相比，它没有让他感到那么痛苦（我在这里加了点自己的理解）。但仍然如此。

更加引人注目的是英国央行正急于宣布降息，就在经济似乎正在走出一场非常浅的衰退进入更加令人鼓舞的时期。正如我昨天提到的，经济前景的改善与利率下降的前景结合在一起，是一个令人兴奋的组合。

难怪即使富时100指数现在也接近 — 接近！ — 创纪录高位。正如我那位一直冷静头脑的同事在今日市场指出的，与美国标普500指数或欧洲斯托xx指数相比，它仍然糟糕。

然而，作为一个不可救药的价值投资者，我更喜欢英国市场仍然便宜且不受喜爱的事实，同时也正处于人们可能注意到它正在突破的阶段。

更聪明的资金已经注意到了这一点。今年的收购交易接连不断。虽然提供的溢价（即买方出价高于当前股价的金额）比过去的某个时期要高，但这更多是因为绝对股价便宜，而不是因为溢价处于狂热领域。

如果富时100指数能够重新突破8000点关口并创下新高，这可能足以引起一些略带恐慌的全球基金经理寻找追赶交易的注意。

商品回归？

然而，英国之所以便宜并不仅仅是因为这个原因。英国市场被视为拖累的许多因素之一是资源股在主要指数中的权重。去年中国经济表现非常疲弱，导致大宗商品行业普遍看起来有些不稳定。

但现在，AJ贝尔投资总监Russ Mould指出，铜——作为最重要的基础设施金属之一，通常被视为全球经济健康状况的指标——价格再次上涨。

正如Mould在最近的一封电子邮件评论中所说，“这种强劲表现表明全球经济可能比许多人所认为的更为健康。”在这方面，值得注意的是，昨天我们也看到了英国制造业活动的最新快照中出现了一些好转的迹象。

大宗商品行业的复苏对富时100指数特别是个好消息。当然，正如Mould所补充的，另一方面是，如果这种强势持续下去，我们可能会发现中央银行“如果他们过早降息，可能是在玩火。”

但如果情况确实如此，我猜他们要一段时间才能意识到。与此同时，通胀交易可能会继续。

苏格兰信托基金的激进主义

在我们离开之前，我觉得这是一个有趣的故事。Merryn和我在最新的播客中讨论了在你的ISA（个人储蓄账户）中放什么的想法，今天发布。

提到的一个名字是苏格兰信托基金股份有限公司，可能是英国最知名的信托基金，我想很多人都拥有或曾经拥有过。

我们提到它是因为这个信托基金——之前表现出色——在升息时代遭遇了困境。最近它宣布了一项价值10亿英镑的股票回购计划，以试图缩小折价（即其股价与其投资组合理论价值之间的差距）。

股价随后反应非常积极——折价从大约一周前的15%降至现在的仅6%。但我再次提起它的原因是因为有消息称激进投资者Elliott Investment现在已经建立了该信托基金的5%股权。

这并不一定意味着什么——激进主义者没有魔法棒——但像Elliott这样的投资者通常不是买入并持有的。一如既往，要做好自己的研究。经纪公司Numis表示：“鉴于投资组合的强劲运营表现和回购的存在，我们对该股持续看好。”

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我今早读了什么

• 尽管人们对并购回归感到兴奋，但值得记住，其中许多是 管理时间和股东资金的巨大浪费， 克里斯·休斯提醒我们。
• 尽管经常受到批评，英国是一个种族同化的超级大国，阿德里安·伍德里奇说。
• 伦敦和阿姆斯特丹证券交易所即将展开 史上最大的冰淇淋战争 — 迪德里克·巴兹尔和卡甘·科克报道。

选我！摄影师：蒂凡尼·哈格勒-吉尔德/彭博社### 午间市场

看看更广泛的市场 — 富时100指数上涨0.5%，约为7,920点。富时250指数下跌0.2%，为19,690点。黄金下跌约0.3%，为每盎司2,170美元，布伦特原油价格上涨约0.1%，为每桶85.90美元。比特币下跌约1.6%，为每枚64,390美元，而以太坊下跌2%，为每枚3,415美元。英镑兑美元下跌约0.3%，为1.261美元，兑欧元持平，为1.165欧元。

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每日引言

“这些超级高端房产正在变得真正划算。”

约翰·考德威尔

Phones4U创始人

考德威尔告诉我的同事达米安·谢波德，为什么他的新豪华公寓楼（每单位平均售价为7000万英镑）应该会大受欢迎，尽管利率形势更为严峻。### 给… 通货膨胀的价格下个定义

• €400,000 欲申请 希腊“黄金签证”的新门槛投资。 与许多其他国家一样，包括葡萄牙，房价飙升（很可能是错误的）被归咎于富裕移民的涌入。

在你离开之前…

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下周需要关注的主要故事包括：

• 在经济方面，我们将获得第四季度英国GDP的 最终估算。在美国，我们将获得 个人支出 和 房价 的数据，而在欧洲，将有 法国和意大利通胀 的初步数据。
• 在公司新闻中，英国上市公司包括DIY集团Kingfisher，砖瓦制造商Michelmersh Brick Holdings和房屋建筑商Bellway将发布报告。

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