中国的周转时间是多少?这里有投资的方法 - 彭博社
John Stepek
习近平,中国国家主席,是否开始担心市场崩盘了?
摄影师:David Paul Morris/Bloomberg欢迎来到 Money Distilled*。我是John Stepek。每个工作日我都会关注市场和经济中的重大新闻,并解释这一切对你的资金意味着什么。*
中国是否终于成熟了?
在本周的Merryn Talks Money中,前财政大臣Kwasi Kwarteng表示,英国首相里希·苏纳克应该感到“解放”,采取大胆的税收行动,因为没有人指望他在英国赢得下次选举。你可以在YouTube上观看这次专访,如果你更喜欢视频。否则,在通常的地方下载 播客。
今年早些时候,我提到中国是2024年的逆向交易。
中国股票非常便宜,而且广受厌恶。现在仍然如此。上周,基准CSI 300指数创下了五年来的新低。但看起来催化剂——无论是政府干预还是恐慌(取决于你如何看待这些事情)——可能已经到来。
我们已经看到了关于做空的常见抱怨,这些抱怨从来都不令人放心(诉诸责怪做空者的人几乎总是在转移注意力,试图掩盖更大的问题)。
但在中国股市经历了查尔斯·盖夫在最近的研究报告中描述为“经典的抛售恐慌”的又一个月之后,看起来当局变得更加认真了。
监管机构预计今天将向习近平主席汇报情况。与此同时,中国的主权财富基金表示将购买更多的交易所交易基金(ETF)。这是自去年十月以来首次宣布这一消息。由于这一切,中国和香港市场都经历了一个坚实的反弹。
当然,股市——这个美妙的资本主义、自由市场创新——显然依赖于政府干预的迹象来恢复投资者信心,这个想法具有一定的讽刺意味。但同样,鉴于我们过去几十年来对央行行动的关注,很难单独对中国提出这种批评。
还有一个小问题,那就是市场实际上是便宜的。正如彭博智库分析师陈国权在上个月底指出的那样,在经历了近三年的市场下跌后,最终在一月份的暴跌之后,“由地缘政治紧张局势、房地产危机和结构性经济放缓等主导的风险可能已经被定价进去了。”
正如我之前在这里多次提到的,我没有投资中国的愿望。但这是基于我的个人ESG准则(我不喜欢在我无法确信我的财产权利会得到尊重的国家投资)。我不想把这种看法强加给你。
如何获得中国投资机会
所以,如果你对中国有不同的看法,那么你该如何投资呢?你可以选择被动的方式。有很多交易所交易基金(ETF)可以让你简单地被动参与市场。例如,iShares MSCI China A UCITS ETF跟踪MSCI China A指数,该指数包含超过560家中国股票。
对于那些更倾向于更有选择性的方法的人,可以在投资公司协会网站上查看,那里有三个纯粹专注于中国的投资信托(技术上有四个,但abrdn中国投资公司正在被富达中国特别情况公司吞并)。所有这三个信托至少存在了10年。
在股价总回报方面表现最好的是富达中国特别情况(上涨110%),其次是摩根大通中国增长与收益(上涨61%),最后是贝莱吉中国增长信托公司(上涨1.5%)。
富达基金是经纪商Winterflood在2024年的选择之一,部分原因是折价控制机制。也就是说,董事会积极致力于使股价交易保持在净资产值(NAV —— 基础投资组合)的个位数折价之内。
如果您正在寻找一个更一般的亚洲信托基金,且具有相当大的中国投资,那么Winterflood也喜欢太平洋地平线投资信托股份有限公司(由贝莱吉夫管理)。其持股中约26%在中国,仅次于占31%的印度。该信托以约11%的折价交易,远低于其大约5%的10年平均水平。
如果您仍然担心您的财产权利(或缺乏它们),那么您可以选择投资于国际上市的与中国有关的股票。英国上市的矿业部门就是这种投资的一个例子,但正如我的同事Sofia在英国今日市场博客中指出的那样,FTSE 100中还有其他几个。
显然,这不是纯粹的投资,您不会得到同样的复苏交易曝光。另一方面,您也不会受到潜在的中国风险的影响。
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我今天早上读的内容
- 保姆国家受到了不好的评价,Adrian Wooldridge说。是时候庆祝英国人民的“集体能力”了。这篇文章会让你思考。
- 想找点吃的吗?这里是英国和爱尔兰最好的餐厅,根据最新的米其林指南。
- 这是一个大胆的说法 — 土耳其再次成为投资的对象,马库斯·阿什沃斯说。
土耳其:再次受到好评?摄影师:Kerem Uzel/Bloomberg### 午间市场
观察更广泛的市场 — 富时100指数上涨约0.5%,至7,650点。富时250指数基本持平,约在19,010点附近。黄金上涨0.1%,至每盎司2,025美元,布伦特原油价格上涨约0.5%,至每桶78.40美元。英镑兑美元汇率上涨0.1%,至1.255美元,兑欧元汇率下跌0.2%,至1.169欧元。
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每日一句
“如果你愿意的话,利率下降是我们对经济在通胀方面表现更好的奖励。”
休·皮尔
英国银行首席经济学家
英国银行的首席经济学家采取了“如果你表现好,你会得到奖励”的 方式来制定货币政策。 他补充说,通胀不需要回落到2%以下,英国银行就开始降息,因为在5.25%的水平上,利率已经“具有限制性”。 ### 给……肯辛顿的一笔数字
- 2,4000万英镑 俄罗斯游戏亿万富翁伊戈尔·布赫曼最近在肯辛顿花了这么多钱买了一栋房子。这是他在伦敦这一地区的第二套房产。
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周三需要关注的主要新闻包括:
- 在经济新闻相对较少的一天里,我们将获得最新的 法国劳动力市场 状况快照,以及 美国消费者信贷 和 抵押贷款申请 数据。
- 在企业新闻方面,房地产开发商 巴拉特发展 和新兴市场资产管理公司 阿什莫尔集团 都将发布财报。
我们生活在一个政治和政治干预比2008年前共识、全球化和选民冷漠时期更加重要的世界。因此,请务必阅读我的同事Allegra Stratton的每日简报 The Readout 以保持最新。
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