中国股市在积极数据后准备迎来牛市复盘 - 彭博社
Catherine Ngai
腾讯总部位于中国深圳，2021年10月12日。摄影师：沈其来/彭博社在中国，微信应用几乎主宰着一个人日常在线生活的方方面面 — 银行业务、约会、游戏、音乐、购物、社交媒体。它是最大的社交媒体平台之一，活跃用户数量超过推特和 Snapchat 的总和。随着微信影响力的增长，其母公司腾讯控股有限公司在过去十年里价值和影响力飙升，曾一度位列全球第五大市值公司。腾讯持有特斯拉、Reddit、Snap、Spotify以及一系列全球娱乐品牌的股份。
但突然间，这些成就正在威胁腾讯在国内的生存。
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“这关系到生死存亡。速度决定了我们公司是否能生存下去。”
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中国股市在内地交易商从春节假期返回时，看起来将迎来强劲的开盘，旺盛的旅游数据被视为给全球表现最差的主要市场之一带来急需的缓解。
由于中国内地股市于2月9日至16日关闭，投资者可能会从境外上市公司股票的涨势中获得启示。香港股市的股票指数自周三重新开盘以来已经上涨了近5%，而纳斯达克黄金龙中国指数本周上涨了4.3%，突显内地股票有望迎头赶上。
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中国这个最重要的假期期间的消费模式表明，尽管整体经济陷入通缩和房地产危机之中，但消费已经加速增长。市场观察人士预计，积极数据流将至少在短期内提振股市，对当局恢复投资者信心的努力提供帮助。然而，一个重要问题仍然存在，即在更深层次的经济困境面前，任何反弹的可持续性如何。
“中国新年数据的初步读数，从假日酒店销售到澳门访客数量，都显示出服务相关行业的亮点，”瑞银环球私人银行北亚股票咨询主管林达说。“A股应该会以更强劲的姿态开盘，继续在国家支持的推动下股价回升，”她指的是在内地交易的中国股票。
香港的一大批中国股票暴涨，响应早期假日数据显示，与去年同期相比，铁路旅行增长了61%，当时该国正在经历广泛的Covid疫情爆发。在线酒店预订和送餐巨头美团的支出也大幅增长。
澳门报道假期头六天有超过100万游客 —— 自2017年以来首次出现每日高峰季节数据 —— 其中77%为内地游客。
官方媒体报道周日称，在这八天的假期中，国内旅游者数量达到4.74亿人次，比2019年同期增长19%。据中国中央电视台报道，总旅游支出从那一年的6330亿元增长到6330亿元（合880亿美元）。CCTV称，国内旅行增长了34%，支出增长了47%。
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中国旅游集团免税公司在香港的三个假期后交易日上涨超过15%，而旅行平台携程集团股价上涨7%。美团和电商公司京东也分别上涨超过10%。
期权数据表明交易员变得更加看涨。恒生中国企业指数的25三角偏度，即投资者对到期在三月的认购期权和认沽期权需求之间的差异，现在更倾向于认购期权。
中国新年假期：火车出行激增
铁路出行数量创六年新高
来源：中国交通运输部、中国铁路；彭博社
当局在假期前试图遏制股市暴跌，国家基金加大购买力度，出台一系列监管调整以减少卖压，并意外更换证监会主席。这些举措使得基准沪深300指数从五年低点反弹，并在假期前一周上涨了5.8%。
这一涨势的延续对于这个世界第二大市场至关重要，该市场在经历多年亏损后已失去投资者的青睐。全球资金管理人员一直在撤出中国股票，因为地缘政治紧张局势和北京对私营部门的全面控制拖紫了该国的科技巨头。
交易员寄希望于货币和财政领域进一步的政策支持，以及准备金要求的削减比率。在三月份关键的年度会议之前出现任何刺激迹象，领导层宣布经济增长目标和发展目标时，将受到密切关注。
中国央行周日保持了关键利率稳定，以保护人民币免受大幅波动的影响，同时评估最近支持措施的影响。中国人民银行将其一年期政策贷款利率维持在2.5%不变，这是彭博社调查的大多数经济学家的预期。
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“在假期前持有轻仓位的基金可能会更积极地增加A股头寸，因为现在的情况更有利——在准备金率削减后流动性更好，中国证监会有了新的主席，而农历新年假期带来了消费力量，”北京长颂投资董事孟深表示。
自2021年高点以来，沪深300指数已经下跌了超过40%，受到该国严格的疫情控制、监管打击、经济复苏不均衡以及地缘政治紧张局势的打击。
除了可能的短期反弹之外，人们对市场的长期前景深感怀疑。最新的美国银行全球资金经理调查显示，押空中国股票的交易，这已经是持续数月的第二大拥挤交易，正在变得更加流行。三分之一的受访者表示，如果看到更积极的财政政策来提振房地产行业，他们将增加配置。
“在短期内，国家队的买入仍将是支撑中国市场的关键因素，”EFG资产管理基金经理Daisy Li说道。“在接下来的三到六个月里，将取决于中国为今年经济增长和预算赤字设定的目标。”
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