中国1月银行贷款创下政策刺激下的历史新高 | 路透社

准军事警察在中国北京人民银行（中央银行，PBOC）总部前站岗，2022年9月30日。路透社/王婷书/文件照片北京，2月14日（路透社） - 由于中央银行采取措施支持不均衡的经济复苏，中国的新银行贷款在1月份激增，超过预期，创下历史新高，进一步增强了人们对未来几个月更多刺激措施的预期，因为美国关税威胁将给经济带来更大压力。

中国银行在1月份发放了5.13万亿元人民币（7064亿美元）的新人民币贷款，超过了12月份的四倍，人民银行的数据周五显示，超出了分析师的预期。

路透社调查的分析师预测，上个月新人民币贷款将上升至4.5万亿元，较12月份的9900亿元大幅上升，与一年前的4.92万亿元（之前的记录）相比。

中国银行通常在年初急于放贷，因为它们争夺更高质量的客户并赢得市场份额，但分析师警告说，持续的经济不确定性仍然对信贷需求造成压力。

“尽管1月份新本币贷款的头条数字创下历史新高，但这仅仅是由于通常的季节模式。净贷款在年初总是最强，”资本经济学在一份报告中表示。

“银行贷款增长继续滑落至历史低点，但这被非银行信贷增长的回升所抵消。强劲的政府债券发行应继续支持未来几个季度的信贷增长，但疲弱的私人需求可能会使信贷增长保持低迷。”

家庭贷款，包括抵押贷款，1月份上升至4438亿元人民币，较12月份的3500亿元人民币有所增加，而企业贷款则从4900亿元跃升至4.78万亿元，中央银行数据显示。

去年新银行贷款总额为18.09万亿元人民币，低于2023年的创纪录的22.75万亿元，达到自2019年以来的最低水平，因为企业和消费者在不确定的经济前景下对承担更多债务保持谨慎。

经济 增长了5%，符合政府的官方目标，但疫情后的复苏不均，出口和制造业弥补了疲弱的国内消费。预计北京今年将维持约5%的增长目标，但分析师对政策制定者能多快恢复疲软的国内需求感到不确定，即使美国总统唐纳德·特朗普的惩罚性贸易措施对中国出口商施加了更大压力。

为了维持增长并应对日益增加的外部压力，北京承诺提高财政支出，增加债务发行和进一步货币宽松。

中央 银行周四表示，将在适当时机调整货币政策，并使用利率和银行准备金率（RRR）等政策工具来支持经济，以应对日益增加的外部逆风。中国正面临与美国的贸易战再度升级，特朗普总统对所有中国进口商品征收10%的广泛关税。

作为回应，北京宣布关税对一些美国进口商品征收高达15%的关税，从2月10日开始。尽管如此，到目前为止，这些措施比市场预期的要温和，提升了谈判的希望。

自9月以来，北京加大了让经济回归正轨的努力，包括降息、10万亿人民币的地方政府债务减免计划，以及税收激励以刺激受危机影响的房地产市场的需求。## 预计进一步政策宽松

尽管中央银行在特朗普威胁面前坚定支持人民币，但分析师预计它将在第一季度尽早进一步降息和降低存款准备金率。

投资者期待3月的年度人大会议，届时政府预计将公布新的刺激措施以及经济目标。反映信贷需求担忧，1月份人民币贷款余额同比增长7.5%——创历史最低——低于12月的7.6%。分析师原本预计增长7.3%。

广义M2货币供应量同比增长7.0%，中央银行数据显示，低于分析师在路透社调查中的7.2%预测。12月，M2增长7.3%。

狭义M1货币供应量在1月份同比增长0.4%，而12月则下降了1.4%。

从一月开始，中央银行将个人活期存款和非银行支付机构的客户准备金纳入M1，之前M1仅涵盖流通中的现金和企业活期存款。

一月份，社会融资总量（TSF）的年增长率为8.0%，与十二月份持平。

加速政府债券发行以刺激经济可能有助于推动TSF的增长。

TSF包括存在于传统银行贷款系统之外的表外融资形式，如首次公开募股、信托公司的贷款和债券销售。

一月份，TSF从十二月份的2.86万亿元激增至7.06万亿元。路透社调查的分析师预计为6.4万亿元。

（$1 = 7.2622人民币）

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