波音的乐观展望消除了清仓销售的必要 - 彭博社
Thomas Black
波音公司旨在增加737 Max的生产。
摄影师：M. Scott Brauer/彭博社
波音公司周二报告称，2024年其现金消耗达140亿美元，并且今年可能会出现负现金流。尽管如此，其股价仍上涨了多达7.6%。
投资者的乐观情绪与生产的增加密切相关，尤其是737 Max窄体客机，这 historically 一直是公司的现金牛。首席执行官凯利·奥特伯格表示，波音计划在今年达到每月38架737 Max的生产率，然后与联邦航空局合作，允许其提高产量，或许达到每月42架的下一个生产目标。
彭博社观点特朗普对哥伦比亚的警告是中国的机会窗口特朗普的OMB命令模糊、混乱且非法DeepSeek的干扰有其积极面特朗普对法律报复的追求已经开始这是个好消息，如果波音能够做到，这将使公司走上全面复苏的轨道。这也意味着波音不需要出售资产，例如其杰普森导航部门，以筹集现金。奥特伯格应该搁置那笔交易，分析师估计该交易可能带来高达80亿美元的收益，并保留这个高利润的业务。请记住，FAA介入以监控波音的制造过程，因为工人们在737机身门塞上遗漏了螺栓，导致去年早些时候在阿拉斯加航空的航班中发生了爆炸。幸运的是，事故中没有人受伤，但这突显了波音的安全文化不达标。FAA将737的生产限制在每月38架，而波音去年无论如何都未能达到这一目标，并设定了在提高该生产率之前需要满足的关键生产指标。
奥特伯格在与分析师的电话会议上表示，FAA在安全管理和生产状态方面“显著改善”。他说：“我们已经达成了一条在每月超过38架的基础上增加产量的共识路径。”
在波音经历了一场使西雅图地区工厂关闭近两个月的罢工后，奥特伯格花时间对工人进行适当培训，并“平衡”生产线，以消除不按顺序的工作，然后再恢复产出。波音在一月交付了33架飞机，还有几天时间。
波音还计划在今年关闭所谓的影子工厂，这些工厂是为了处理等待零件的未完成飞机而设立的。这些设施运营成本高，库存膨胀，并使工人从主要生产车间转移。这些临时工厂象征着波音在供应链崩溃中迷失方向，导致生产受限和质量受损。
这条复苏路线图包括波音的财务状况，在一次股票出售后，公司在十月筹集了240亿美元，财务状况良好。到年底，波音拥有260亿美元的现金及现金等价物和540亿美元的债务，比九月底减少了约40亿美元。
公司有足够的资金度过今年，特别是在它已经偿还了一笔35亿美元的债券，该债券原定于今年晚些时候到期，并且在2025年仅剩下8亿美元的债务到期。如果生产增速按计划进行，波音将在下半年开始实现现金盈利，此前上半年亏损，包括第一季度约40亿美元的负现金流。奥特伯格对资产负债表感到足够自信，波音计划在去年的基础上增加约5亿美元的资本支出，以资助增长项目。
没有必要出售优质资产。杰普森是一个理想的资产，因为它提供基于软件的导航、飞行规划、机组解决方案和其他相关服务，并且有经常性收入。根据本月早些时候的一篇彭博社文章，所有顶级航空航天公司和私募股权公司，包括黑石集团和凯雷集团，都是潜在的买家。这正是波音应该保留杰普森的原因。
全球服务部门，杰普森是其中的一部分，收入为51亿美元，比去年增长了6.3%，并且拥有19.5%的营业利润率。即使在最好的时候，商业部门和国防部门也从未达到过这些利润率。
奥特伯格表示，他已经完成了投资组合审查，并正在考虑对“对我们核心业务有疑问”的业务采取行动。他说，公司不会进行重大重组。“可以把它看作是更多地修剪投资组合，而不是砍掉整棵树。”波音应该修剪的一个领域是其航天部门。该公司在将宇航员往返国际空间站的努力中面临着广为人知的困难。随着小型卫星在低地球轨道的出现，卫星行业正在发生翻天覆地的变化，竞争只会随着SpaceX和现在的蓝色起源在成功的火箭测试后变得更加激烈。由于缺乏买家，一些航天活动可能不得不关闭或剥离。
当奥特伯格拿出修剪锯时，他应该保留健康和成长的枝干——例如杰普森——并削减无用的负担——包括航天部门。
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