欧洲的天然气交易商现在更害怕夏季而非冬季 - 彭博社

Elena Mazneva

2025-01-28

一艘液化天然气运输船在葡萄牙西尼斯港。

摄影师：泽德·詹姆森/彭博社 欢迎来到我们关于推动全球经济的能源和商品的指南。今天，记者埃琳娜·马兹涅娃探讨了为什么储备季节已成为欧洲天然气市场的挑战。

夏季曾是欧洲天然气市场的平静时期：没有取暖需求意味着交易员可以享受他们的年度假期，能源生产商可以安全地关闭设施进行季节性维护。那种平静的感觉现在似乎是一个遥远的前景。

俄罗斯在2022年夏季对欧洲的供应大幅削减引发了一场历史性的危机，各国争相填补库存，与亚洲竞争采购，并需要政府对市场进行干预。

很少有人预计这种供应风险的精确结合会在短期内回归，但温暖的月份仍然对该地区构成严重挑战。

本月的公告来自德国市场管理公司Trading Hub Europe GmbH，表示他们正在考虑为重新填充储存提供补贴，突显了供应的持续脆弱性。去年夏天，由于地缘政治风险和亚洲的热浪，欧洲经历了剧烈的价格波动。

但即将到来的温暖季节看起来更糟糕，因为欧洲的库存在这个冬天消耗得更快。它现在也失去了更多的俄罗斯供应，因为与乌克兰的关键过境协议已经到期。

因此，夏季天然气期货的交易价格罕见地高于接下来的冬季，这使得由于高价格而面临储存补充的风险。

来源：ICE Endex

交易中心欧洲考虑补贴的举动使夏季溢价进一步上升。公告发布后，意大利表示将会在官方储备季节之前补充天然气储备。

可以理解的是，德国——欧洲最大的经济体——寻求一种工具来保证稳定供应，因为其工业在高能源成本中仍然挣扎。

但当交易者等待该计划的详细信息时，目前的局势让人想起了那场危机的夏天。尤其是因为交易中心是导致2022年8月价格前所未有上涨的因素之一，当时政府命令其干预并以几乎任何价格购买天然气以补充库存。

此外，2026年夏季的交付燃料也以高于随后的冬季的价格交易。如果全球供应项目再次延迟 — 正如最近几个月发生的那样 — 欧洲的天然气市场将需要一段时间才能喘口气。

—埃琳娜·马兹涅娃，彭博新闻

化石燃料发电能力将在今年降至50%以下

来源：印度中央电力局，彭博新能源财经（BNEF）。

注：2025年的数据是BNEF的预测。

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