股票因盈利表现强劲而大幅上涨，这是自2018年以来的最大涨幅 - 彭博社

Alexandra Semenova, Jess Menton

标准普尔500指数的平均股票大约在两个方向上波动了5.5%，高于期权市场定价的约3.9%的隐含波动。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社在通胀和利率前景不确定的情况下，有一个可靠的催化剂让华尔街的士气高涨：美国企业的底线。

美国公司如果超出分析师的利润预期，股票通常会在之后出现异常大的涨幅——这表明最新一轮的财报为交易者提供了信心，尽管唐纳德·特朗普总统的预期政策和美联储的方向让股市反弹的持久性受到质疑。

在最近一个季度中，报告出乎意料的强劲利润的标准普尔500指数成分股在结果公布后一天内平均超越基准1.5%，根据彭博情报的数据汇编。

目前只有约五分之一的标准普尔500指数市值的公司报告了业绩。但如果这一趋势持续，将标志着自2018年以来最佳的财报后反应，彭博情报的数据表明。

“你可以感受到市场在每一份报告中都松了一口气，这些报告为2025年的盈利环境提供了向上的理由，”GLOBALT Investments的高级投资组合经理基思·布坎南说。

标准普尔500指数股票自2018年以来大多数公司盈利增长而上涨

美国股票在第四季度每股收益超出标准普尔500指数的单日波动

来源：彭博智能

在那些因强劲业绩而获得最大回报的公司中，Netflix公司几乎上涨了10%，因为它发布了历史上最大的季度订阅用户增长。摩根大通公司和高盛集团公司因强劲的业绩而飙升，与此同时，达美航空公司的股票在该航空公司的季度利润超出分析师预期并对2025年提供乐观展望后上涨。

这些强劲的业绩是美国股票急需的推动力，因为标准普尔500指数在1月的大部分时间里横盘整理，华尔街降低了对今年降息的预期，而特朗普引发的全球贸易战的可能性则使前景变得更加不明朗。这加剧了对已经高企的估值的担忧，尤其是那些因对人工智能的高期望而上涨的科技股。

随着一些所谓的“七大奇迹”股票的业绩公布——苹果公司、Meta平台公司、特斯拉公司和微软公司——分析师们对未来几个季度的盈利预期有所下调，这种担忧也在不断增加。这反映了华尔街的更广泛变化，预计的盈利动能——即标准普尔500指数未来一年每股利润预期的上调与下调比例——根据彭博智能的数据，一直徘徊在负值区域。

虽然在财报季开始时，分析师下调盈利预测并不罕见，但这可能是情绪变化的早期迹象。根据彭博社的数据显示，标准普尔500指数未来一年每股收益（EPS）增长的净修正动能连续15周下降，这是自2023年初以来最长的一段时间。

但至少最近一个季度的结果掩盖了对未来的担忧。大量积极的盈利报告——加上特朗普第一周的关税谈判比预期的要温和——帮助标准普尔500指数实现了连续第二周的上涨。

标准普尔500公司盈利修正下滑

分析师连续15周下调该指数的盈利预测

来源：彭博情报

“在货币政策、通货膨胀和关税走向不确定时，这是你可以有信心的一件事，”JonesTrading的首席投资策略师迈克尔·奥鲁克（Michael O’Rourke）表示。

下周将对这一进展进行考验，那将是本财报季最繁忙的时期，几乎占标准普尔500市场资本总额40%的公司将公布业绩。

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这可能会在赢家和输家之间打开更大的差距。根据 花旗集团的数据，标准普尔500指数的平均股票在任何方向上的波动大约为5.5%，高于期权市场定价的约3.9%的隐含波动。进入财报季， 美国银行的策略师预测，美国公司可能会看到他们的 最大波动 创纪录。

“值得注意的是，财报日的波动性并不仅仅是宏观波动性上升的结果，”花旗交易部门的策略师Vishal Vivek在给客户的报告中写道。相反，这是一种投资者在“日益吸引人的选股环境”中变得更加挑剔的表现。

主要财报故事：

美国

欧洲、中东和非洲

亚洲

策略

  • 德意志银行策略师预计欧洲收益在第四季度增长4%

以下是下周收益预期的概述：

此故事由彭博自动化协助制作

故事链接：自2018年以来大多数股票因盈利而上涨：收益观察