特朗普的贸易战在亚洲的风险：交易者指南 - 彭博社
Abhishek Vishnoi, Youkyung Lee, Charlotte Yang
美国当选总统唐纳德·特朗普
摄影师：瓦莱丽·普莱施/彭博社唐纳德·特朗普的总统任期开始将释放出更多的亚洲市场波动性，因为他的关税威胁已经对该地区的股票和货币造成了严重影响。
虽然最具敌意的贸易措施可能会 针对中国，但该地区很少有公司能够幸免于影响，因为特朗普的“美国优先”政策迫使人们重新思考供应链。这种不确定性可能会进一步压制股票，此前MSCI的亚洲 基准本月早些时候已跌入修正区间。
即使在他就职之前，市场因保护主义政策的担忧而剧烈波动，这些政策对经济增长的影响也引发了关注，因为该地区依赖出口。中央银行已经 急忙应对强势美元的前景，上周印度尼西亚和韩国做出了超出共识的利率决定。
交易者还必须为潜在的利好做好准备：温和关税的可能性，可能会在亚洲资产中引发反弹。
“特朗普政府的前100天有很多风险，关键是要关注关税的规模和针对性，”Saxo Markets的首席投资策略师查鲁·查纳纳表示。“技术和电动车供应链尤其容易受到贸易政策任何干扰的影响。”
阅读：以下是特朗普就职时备受关注的一些行业：
科技竞争
芯片一直处于美中科技竞争的前沿，华盛顿收紧出口管制以遏制向亚洲国家供应尖端组件。北京已作出回应，并且在特朗普执政下，这种针锋相对的举动预计将加剧。
其影响范围广泛。中国对工业自给自足的追求已成为本地芯片股票的顺风，半导体制造国际公司的上海上市股票自九月低点以来已翻倍。
与此同时，包括三星电子和台湾半导体制造公司在内的亚洲芯片巨头的中国收入也受到关注，因为美国准备实施更严格的规则，以阻止先进芯片进入中国市场。
马来西亚也受到波及，因为数据中心开发商在最近的交易中因担心新的美国管制可能会妨碍该东南亚国家获取AI芯片而大幅下跌。
这样的全面限制已经到位，这也意味着事情不会从这里变得更糟。
奥图斯顾问公司的战略家安德鲁·杰克逊表示，特朗普的立场不会“与拜登政府设定的相对较高的标准相比过于严厉”。“如果有的话，他可能有空间来撤回一些措施。
电动车和电池面临风险
特朗普优先考虑化石燃料生产，并淡化环境问题，威胁要取消旨在促进电动车采用的消费者税收抵免。
韩国电动车电池供应商如三星SDI和LG化学自特朗普11月5日当选以来，股价已下跌超过20%，因为这些担忧加剧了本已疲弱的销售前景。
中国的太阳能公司前景也不乐观，这些公司多年来一直受到美国的审查，因为它们以更便宜的产品主导全球市场。
阅读：造船商和银行
也有潜在的受益者，特别是对于能够帮助新政府实现其政策蓝图的行业。
韩国造船商的股票因特朗普计划增加液化天然气出口而大幅上涨，以及预计美国将依赖盟友为海军制造舰艇。
印度的业务流程管理公司如FirstSource Solutions Ltd.可能会看到更多的需求，如果埃隆·马斯克推动政府效率的目标针对医疗保健行业，从而导致运营外包。
在日本，银行股票表现优于预期，因为特朗普的通货膨胀政策预计将保持利率高企，而他的放松监管的推动也可能改善在美国运营的大型贷款机构的底线。汽车制造商的前景喜忧参半，较高的关税是一个主要风险，而对中国竞争对手的更大打击可能会成为一个福音。
高盛首席经济学家Jan Hatzius讨论了他对美国通货膨胀率、即将到来的特朗普政府的贸易关税以及中国股票和北京政策刺激的展望。他在香港接受了彭博电视的采访。
债券的提振
贸易紧张局势可能对该地区经济造成的冲击可能会使亚洲债券在中央银行放宽政策时保持支撑。
印尼银行周三出乎市场意料地进行了一个降息以促进增长，而韩国银行表示，如果政治风险减轻，进一步放松政策的机会很大。预计中国人民银行今年将降低其关键利率。
货币仍然脆弱，因为利率差异向美国倾斜。自特朗普赢得选举以来，亚洲货币的指标已经下跌超过3%。
越南盾接近历史低点，因贸易 顺差 对美国的影响——得益于东南亚国家自特朗普第一次总统任期以来作为中国替代品的受欢迎程度——使其面临被针对性征收关税的风险。
“放松政策周期对亚洲本地货币债券在短期内是有利的，”香港BNY的亚太市场高级策略师韦宽忠表示。然而，由于高对冲成本使外国投资者承担高昂费用，可能需要等待亚洲货币的稳定，才能提振海外需求，他补充道。