英镑和国债面临更多损失，给里夫斯带来头痛：MLIV调查 - 彭博社

瑞秋·里夫斯

摄影师：约翰·蒂斯/法新社/盖蒂图片社根据最新的彭博市场实时脉搏调查，陷入困境的英国政府将难以重新赢得投资者的信心，国债和英镑预计将继续扩大近期的损失。

在2025年初，随着对债务和通胀前景的担忧加剧，英国市场暴跌，本周接受调查的250名市场参与者中有51%表示，他们预计到6月底英镑将跌至1.20美元至1.15美元之间——这可能使该货币跌至两年多以来的最低水平。

投资者预计英国收益率将超过5%

我们问：您认为今年美国和英国的收益率会达到峰值在哪里？

来源：彭博MLIV脉搏调查，1月14日至16日，共250名受访者。

与此同时，70%的受访者预测10年期国债收益率将在今年攀升至5%以上。这比周四的约4.7%有所上升，但与美国收益率的预期大致一致。

这项调查对英国财政大臣瑞秋·里夫斯来说是个坏消息，因为国债收益率飙升至25年来的最高水平，股票下滑，英镑暴跌。这些变动促使政府的怀疑者 质疑里夫斯的增长计划是否能够启动，以及她是否能够 在她的职位上坚持下去。

当被问及是英国还是全球因素促使今年收益率上升时，58%的人将责任归咎于英国政府。但调查受访者认为，如果政策制定者未能说服投资者相信他们对局势有足够的控制，英镑将是最脆弱的英国资产，45%的人表示他们会对该货币做空。

在持续的英国动荡中，英镑最脆弱

我们问：如果再出现抛售，你会选择对哪个英国资产做空？

来源：彭博社 MLIV Pulse 调查，1月14日至16日，共有250名受访者。

“今年我们看到资产管理者保持适度超配国债的持有，但越来越多地对英镑风险进行对冲，以应对市场动荡，”全球最大的保管银行之一的州街全球市场宏观策略负责人迈克尔·梅特卡夫表示。“因此，货币目前被用来表达对英国的担忧。”

英镑的痛苦

本周早些时候，英镑跌至1.21美元的低点，尽管在周三由于英国和美国的通胀报告显示一些 价格压力有所缓解，英镑获得了一些喘息。

然而，期权市场的交易者已经在为货币再次下滑做准备。根据存托信托与清算公司提供的数据，如果英镑跌破1.20美元的合约正在吸引大量需求。一些交易者甚至押注英镑跌破1.12美元。

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在债务市场中，自12月初以来，英国10年期国债期货的未平仓头寸已上涨约10%，周二达到了950,000份合约，这一变化与相应收益率几乎上涨70个基点相吻合。

“我们还有更多的发行和支出，而美国也可能继续推高英国的收益率曲线，”SMBC日兴资本市场的高级固定收益策略师汉克·卡伦提表示。“我更倾向于认为英国10年期收益率会超过5%，而不是低于4.5%，在短期内。”

收益率的激增引发了一些与2022年国债危机的比较，这场危机使利兹·特拉斯的政府陷入困境。超过三分之一的受访者认为，瑞秋·里夫斯正面临她自己的“利兹·特拉斯时刻”，即使市场监管自那场动荡以来已经发生了变化，以减少类似流动性紧缩的可能性。

三分之一的受访者看到2022年危机的回声

我们问：英国财政大臣瑞秋·里夫斯是否面临“利兹·特拉斯时刻？”

来源：彭博社MLIV脉搏调查，1月14日至16日，共有250名受访者。

“与特拉斯市场危机的比较被夸大了，”法国兴业银行的经济学家萨姆·卡特赖特在本周早些时候的一份客户报告中写道。“尽管如此，财政影响更为严重。”