当布拉德·雅各布斯讲话时，投资者应该关注 - 彭博社
Thomas Black
早期投资于布拉德·雅各布斯（Brad Jacobs）企业的股东们获得了丰厚的回报。
摄影师：珍娜·穆恩（Jeenah Moon）/彭博社
两年多前，亿万富翁 布拉德·雅各布斯 宣布计划启动一个新的整合企业，此前在2022年他将自己创办的物流公司XPO拆分为三个部分，该公司通过收购在十多年内将销售额从1.6亿美元提升至170亿美元。
投资者开始怀疑雅各布斯为何花费如此长的时间来启动他的第一个目标，雅各布斯在2023年表示，该目标将位于建筑材料市场。雅各布斯接管了一家休眠公司的上市，以成立 QXO Inc.，到去年七月，该公司已筹集了 私人融资，包括来自贾里德·库什纳（Jared Kushner）的Affinity Partners，以提供50亿美元的现金和无债务的资金来寻找目标。
彭博社观点莱肯·赖利法案应成为两党的优先事项赫格塞斯（Hegseth）和鲁比奥（Rubio）表明实质不会在特朗普内阁中获胜并非所有奢侈品都能像卡地亚（Cartier）那样闪耀通货膨胀精灵正向白宫移动现在我们知道为什么雅各布斯在 QXO 的初始交易上花了这么长时间。雅各布斯在 11 月提出收购 Beacon Roofing Supply Inc. 的提议被管理层拒绝。雅各布斯在周三采取了不寻常的举动，决定采取敌对方式，直接向股东提出他的交易。
Beacon 表示，124.25 美元的现金报价太低，在一份声明中。该公司对 QXO 的主张表示异议，称 Beacon 不愿意参与，并表示 QXO 不会接受“标准”的保密协议以进行进一步谈判。 QXO 在给董事长 斯图尔特·兰德尔 的信中表示，Beacon 将谈判的条件设定为“繁重的停滞结构”，这将延迟交易。“我们相信您的股东有权评估我们的提议，”雅各布斯在 信中说道。
Beacon 的股东现在肯定知道这个报价了。在 11 月 11 日提出交易的最后一个交易日，该报价相对于 Beacon 的股价 103.25 美元有 20% 的溢价。《华尔街日报》在 11 月 18 日报道了该报价，但没有提及价格。在 QXO 周三披露报价和潜在的代理战后，股价飙升至 121.22 美元，最终收于 117.18 美元——创下新高——相比周二的 108.85 美元上涨。
现在，股东们将不得不决定是接受现金还是支持现任管理层，这可能会导致股价跌至100美元。去年平均股价约为93美元。对于希望继续投资建筑材料行业的投资者来说，一个解决方案是接受雅各布的报价，并利用收益购买QXO。毕竟，那些早期押注于雅各布的企业，包括 联合租赁公司 和一家最终成为废物管理公司一部分的垃圾服务公司的人，得到了丰厚的回报。
雅各布坚决希望收购Beacon，以此作为巩固分散的建筑材料市场的基础，因为它是屋顶分销业务的第二大参与者。最大的公司SRS Distribution Inc.在去年以180亿美元的交易被 收购 了家得宝公司。Beacon的大部分销售也来自维修和翻新市场，这有助于缓解由于利率持续高企而导致的新建活动疲软。
Beacon并不是一个需要修缮的公司。该公司在第三季度创下了销售和调整后现金流的记录。根据彭博社的数据，它还在进行自己的收购狂潮，在过去两年中完成了19笔小交易。在过去五年中，股价上涨了231%。这远远超过了同期标准普尔500指数的81%的涨幅。去年，该股的涨幅为17%，而指数的涨幅为23%。
“Beacon在提供卓越业绩和股东价值方面有着良好的记录，”Randle在Beacon的声明中说道。
Jacobs在他的信中暗示，他不会在他的提案上让步，他称之为“一个完整且引人注目的价格，非常接近我们价值范围的最高端。”他还威胁公司进行代理战“让你的股东来决定。”Jacobs向股东推销的一部分内容是，他可以将公司引导到高增长类别，这些类别的交易倍数更高，并且他将拥有Beacon所没有的“追求变革性并购的资金”，信中提到。Beacon通常在5月中旬召开年度股东大会，但我们可能会在那之前看到一项交易。
押注于Jacobs通过收购来发展公司的能力在过去是一个不错的选择。现在押注反对他可能不是一个好主意。
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