英国的通货膨胀救助——以及拉切尔·里夫斯 - 彭博社

John Stepek

瑞秋·里夫斯和英格兰银行行长安德鲁·贝利今天早上都会感到至少有些宽慰。

来源： /彭博社欢迎订阅获奖的 《货币提炼》 通讯。我是 约翰·斯特佩克*。每个工作日，我都会关注市场和经济中的重大新闻，并解释这些对您的资金意味着什么。*

英国在二月份降息似乎很可能

彭博社需要您！（或者至少需要您的意见）。英镑接下来会怎样？英国是否面临另一个“莉兹·特拉斯时刻”的风险？在本周的 MLIV脉搏英国调查中发表您的看法。

在处理完这个时事广告后，我们来看看今天早上发布的12月份英国通胀数据。财政大臣瑞秋·里夫斯和英格兰银行行长安德鲁·贝利在数据公布时可能会松一口气。

这里没有什么会扰乱已经紧张的国债市场，实际上，国债经历了一波急剧的反弹，收益率在整个曲线上回落（即政府的短期和长期借款成本都下降了）。

即使是英镑今天的表现也更好。它基本持平，略微走强，而不是下跌。这是不同寻常的，因为通常你会期待降息预期伴随着货币贬值。但在这种情况下，很明显市场更担心的是一场完美风暴笼罩英国资产的前景。

无论如何，好消息是什么？在12月，银行的目标通胀指标——消费者物价指数的年增长率——为2.5%。这比彭博社调查的经济学家预期的2.6%略低，也低于11月的读数。

与此同时，核心CPI（不包括食品、烟草、燃料和酒精）为3.2%，也低于共识，重要的是，服务业通胀为4.4%，而预期为4.8%。服务业通胀特别重要，因为它是“粘性”部分——牛奶的价格有时会上升也会下降，但理发的价格很少会变动。

所以这就是好消息。这里有两个主要的“但是”。一个是（与许多这些报告一样）“好于预期”和“符合预期”之间的差距很小，主要由一件事驱动。

正如Pantheon宏观经济学所指出的，机票通胀远低于预期，并且与酒店房价一起，往往是一个不稳定的组成部分。因此，你不能指望这种情况必然会持续。

另一个“但是”与可能较弱的通胀实际上指向真正的经济活动放缓的风险有关。我们需要更多的负面数据来支持这一观点。英国11月的月度GDP明天公布，所以这是一个值得密切关注的指标。

然而，无论如何，这确实给了银行它认为需要的任何弹药，以便在2月初将利率下调至4.5%。如果货币政策委员会（MPC）不抓住这个机会，我会感到惊讶。

我们确实在那之前有工资数据，但考虑到目前对劳动市场统计数据的低信任度，我不认为这些数据会改变银行的路径。

基本上，在通胀压力可能在年内稍后加大之前，货币政策委员会现在进行降息是有意义的，这样进一步的降息在政治上会更棘手。或者，如果事实证明英国经济确实比预期放缓，现在降息也会显得是明智之举。

简而言之，最明显的低阻力路径是在下个月降息，这通常是你判断实际会发生什么的最佳指南。

股东民主的一年

在我今天离开你们之前，确保你收听 我与博阿兹·温斯坦的采访，在今天的《梅林谈钱》播客的特别版中。这位美国激进投资者因试图罢免七家投资信托的董事会而获得了赞誉和批评。但无论你的观点如何，很难否认他确实产生了影响。

我们谈话中有很多有趣的观点——其中许多我们将在未来几周回顾，因为我们将关注即将召开的特别股东大会的各个信托。

但有一点让我印象深刻。几个人指出，在这些信托中拥有大量私人股东可能会使萨巴更容易推动其目标（因为私人股东通常未能就这些问题投票）。

韦恩斯坦毫不意外地以不同的方式框定了这个问题，称投票失败仅仅表明股东对当前管理层感到厌倦，并同意萨巴的观点。

但要点仍然是一样的。如果你拥有这七个信托中的一个（它们在 这篇文章中全部列出）那么你需要了解发生了什么。如果你弃权，实际上就是在和萨巴投票。这可能是你想要做的。但请确保这是出于选择，而不是偶然。

更重要的是，你应该参与到你的投资中。这应该是这个国家股东民主的一个重大事件。走出去，成为一个负责任的拥有者——投票并向管理者和机构表明，他们不能依赖零售投资者的冷漠。

将任何反馈发送至[email protected]，我会打印出最好的反馈。或者将任何问题发送至[email protected]。

我今天早上读的内容

  • 你想知道的关于投资平台的所有信息但又太害怕去问——不要错过最新一期的《梅林谈你的钱》，嘉宾是无聊钱的霍莉·麦凯。
  • **还记得“网络中立性”吗？**我从来没有太关注它，因为我从来没有足够关心去理解它，但我确实记得有很多关于其存在必要性的夸张标题。在这里，泰勒·科文解释了为什么这一切都是浪费时间。这是一个有趣的案例研究，展示了政治偏见如何严重扭曲看似技术性的辩论。
  • 基尔·斯塔默的人工智能计划 看起来很混乱，帕米·奥尔森警告说。
  • 英国股票 便宜是有原因的? 克里斯·休斯这么认为。

这真的是寻找便宜货的正确地方吗？摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社### 午间市场

看一下更广泛的市场——富时100指数上涨0.7%，约为8,260。富时250指数上涨1.5%，达到20,050。10年期国债收益率为4.80%，当天大幅下跌，而德国、法国和美国的同类收益率也有所下降，但幅度不如如此。

黄金上涨0.4%，每盎司2,690美元，布伦特原油持平，价格为每桶79.90美元。比特币上涨0.2%，每枚96,660美元，而以太坊下跌0.6%，为3,200美元。英镑对美元上涨0.1%，为1.222美元，对欧元上涨0.1%，为1.186欧元。

关注 今日英国市场 获取最新的新闻和分析，推动市场变化。

今日名言

“我们不是来制造麻烦的。”

博阿兹·温斯坦

创始人兼首席投资官，萨巴资本

一些人可能不同意这位旨在罢免七个投资信托董事会的美国激进投资者。请在 最新的梅林谈钱播客中了解更多。### 给……大游戏定个数字

在你离开之前……

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周四需要关注的主要故事包括：

  • 在经济新闻中，我们将获得 英国11月的月度GDP增长以及来自皇家特许测量师学会的 房地产经纪人情绪的最新快照。
  • 在企业新闻中，包括房屋建筑商 Taylor Wimpey、休闲集团 Whitbread和家具零售商 Dunelm Group等公司的更新即将发布。

不要错过 《城市内》播客。 每周，彭博社的Francine Lacqua和David Merritt将带你走进金融城的幕后。

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