期权交易者在通胀报告临近时标记出标普500的大幅波动 - 彭博社

Vildana Hajric, Jess Menton, Alexander Nicholson

2025-01-14

唐纳德·特朗普的经济团队正在讨论逐步提高关税，这是一种旨在增强谈判杠杆的渐进方法，同时帮助避免通货膨胀激增，知情人士表示。股指期货正在上涨。
据说中国官员正在评估一个潜在选项，涉及埃隆·马斯克收购TikTok的美国业务，如果该公司未能抵御对该短视频应用的争议禁令。
洛杉矶的野火可能导致保险公司损失高达300亿美元。来自富国银行和高盛的估计显著高于摩根大通上周约200亿美元的预测。
黑石、KKR、阿波罗全球管理和查尔斯·施瓦布的附属公司是十几家投资顾问和经纪公司之一，它们将共同支付超过6300万美元，因为未能跟踪员工使用未经授权的通讯平台。
日本的40年期政府债券收益率达到了自2007年创立以来的最高水平，这发生在全球债务抛售和市场预期日本银行将在未来几个月加息的背景下。

期权交易者正在为新一轮波动做好准备，这与周三的美国消费者价格指数报告有关。

根据花旗集团美国股票交易策略负责人斯图尔特·凯泽的说法，标准普尔500指数预计明天将向任一方向波动1%。这是自2023年3月地区银行动荡以来，CPI发布前最大的隐含波动。

为了更好地理解，这一读数与1月29日的隐含波动相当——美联储下次即将做出的利率决定——并且高于2月7日即将发布的下一个就业报告。

VIX指数的交易水平高于过去一年的平均水平

来源：彭博社

上周，通胀主题重新成为焦点，因为12月份的就业增长激增突显了美国经济的韧性，迫使一批经济学家下调了对美联储降息的预测。

**投资者越来越担心特朗普的税收和贸易议程将加剧价格压力。**基准美国10年期国债的收益率周一攀升至4.8%，自9月中旬以来累计上涨超过一个百分点。

“考虑到波动性较高，温和的CPI数据可能会迅速将标准普尔500指数拉回到5900以上，”期权平台SpotGamma的创始人布伦特·科库巴说。“我们现在看到一些大型的看跌期权头寸在此之下，因此如果CPI数据热，那么我们可能会看到标准普尔500指数的下跌速度加快，这将对应于VIX的大幅跳升。”

周三的消费者物价指数报告预计将在华盛顿时间上午8:30发布，预计核心读数——不包括食品和能源成本——将在12月较上月上升0.2%，低于11月的0.3%。

交易者将通过今天发布的美国生产者价格提前了解通胀情况。

能够超越股票短期波动的投资者可能会发现，在顽固的通胀压力下，股票仍然是最好的资产。

虽然黄金、国债和甚至比特币被宣传为通胀对冲工具，但根据高盛财富管理投资策略组汇编的数据，美国股票是最 consistently 超越通胀的资产类别：自1926年以来，股票的表现超过了100%的时间。

房价在90%的时间内表现优于通胀，而中期国债则在四分之三的时间内表现优于通胀。在高盛的名单底部是黄金和商品，分别只有57%和34%的时间超越通胀。 —杰西卡·门顿和 维尔达娜·哈伊里奇

华尔街最具投机性的交易之一刚刚以戏剧性的方式消除了部分泡沫。

量子计算股票——其中一些去年飙升超过1000%——在英伟达首席执行官上周表示该技术的强大应用案例可能还需十多年后大幅下跌。

来源：彭博社

数据已标准化，截止到2024年10月15日的百分比增值。

格伦维信托的比尔·斯通表示：“当前的交易行为与互联网泡沫相似。现在很难为量子做出任何长期投资的论据。”

多头们并没有放弃所有希望：Rigetti Computing今天在盘前交易中上涨了6.3%，而D-Wave Quantum上涨了10%。 —瑞安·弗拉斯特利卡

股票刚刚结束自1998年以来最佳的两年表现，这种环境应该鼓励企业主追求股票市场上市。然而，债券收益率的激增威胁到今年预期中的IPO复苏。

美国10年期国债收益率上升威胁到交易前景

来源：彭博社

注：数据标准化基数（100）= 2000年。美国IPO交易量计算已定价的交易。

高企的收益率可能会对那些首次寻求出售股票的高增长公司的估值产生压力，因为它们的股价通常依赖于未来几年的预期利润。这种压力可能会促使潜在的IPO候选人选择观望。

当然，历史上，IPO市场对这些水平的利率一直表现出韧性。从2004年到2007年，国债收益率大致与今天相同，但IPO活动依然强劲。

“从绝对角度来看，市场在2000年代中期利率高企时非常健康且运作良好，”ICR Capital的联合负责人史蒂夫·帕里什表示。“投资者不喜欢的是波动性。” —娜塔莉亚·克尼亚泽维奇

“债券市场的小型崩溃和通胀担忧加大了对明天CPI报告的关注。另一个意外的上行惊喜将进一步巩固人们对美联储不会很快降息的怀疑。”

吉姆·里德

德意志银行策略师

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