加拿大债券收益率逆全球趋势，关税抑制前景 - 彭博社

加拿大和美国国旗在安大略省温莎的加拿大-美国边界的安大使桥附近。

摄影师：布雷特·冈德洛克/彭博社全球政府债券收益率正在飙升。一个显著的例外是加拿大。

这是因为唐纳德·特朗普即将上任的政府对加拿大商品施加关税的威胁，预计将削弱该国的经济增长。投资者正在预期进一步降息，这帮助加拿大债券免受全球抛售的最坏影响。

加拿大10年期 国债的利率自7月以来一直保持在3.5%以下，而美国10年期 收益率正在 测试 5%。英国的利率也正在 飙升 接近5%，是自2008年全球金融危机以来的最高水平。

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加拿大商品的广泛美国关税可能会导致加拿大央行进一步降息，进一步加剧加元的显著疲软，BMO资本市场的加拿大利率和宏观策略师本杰明·赖茨斯表示。

“美国对加拿大出口征收关税的迫在眉睫的风险正在影响经济前景，并使债券收益率保持相对较低，”Reitzes说。

加拿大央行在十月和十二月连续两次将借贷成本下调了半个百分点。虽然上周的 强劲的加拿大就业报告促使交易员减少了降息的押注，但其他因素预计将抑制增长，并为进一步放松政策提供理由。

更多的 抵押贷款重置和移民放缓可能带来的拖累是加拿大经济增长的额外阻力，RBC资本市场北美利率策略负责人Jason Daw表示。

“在过去两年中，加拿大经济以低于趋势的增长率挣扎，而美国则表现出韧性，”这导致市场预计该国中央银行未来将进一步放松政策，Daw在一封电子邮件中写道。

关税风险尚不确定，目前市场似乎并未将其纳入相对收益率的考虑，他补充道。

然而，贾斯廷·特鲁多——他在1月6日表示将辞去总理职务——正在准备 反关税。与此同时，阿尔伯塔省省长丹妮尔·史密斯在马阿拉歌访问后表示，加拿大人 应该做好准备，以应对特朗普就任总统后可能实施的美国关税，石油不予豁免。