资产管理公司寻求加倍对巴西的投资，同时远离中国 - 彭博社

Leda Alvim, Barbara Nascimento

巴西圣保罗金融区的建筑。摄影师：维克托·莫里亚马/彭博社资产管理公司 Change Global Investment LLC 希望在年底之前将其对巴西股票的投资翻倍，同时努力减少在中国的投资，并进入一些发展中市场中折扣最大的市场。

这家总部位于华盛顿的公司正在利用 大规模抛售 使巴西的估值成为新兴市场中最低的之一，Change Global的董事总经理西娅·贾米森指出。该高管希望将对该国的投资比例从目前的7%提高到15%。

“我很乐观，面对这样的估值我无法不乐观，”贾米森在圣保罗的一次采访中表示。“今天在巴西看到的情况在其他地方没有类似的。”

巴西市场一直承压，因为交易员质疑政府控制庞大预算赤字的承诺。该国的资产在2024年落后于主要同行；雷亚尔兑美元贬值21%，基准股指Ibovespa下跌10%。

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伊博维斯帕的估值为预期收益的6.79倍，而新兴市场股票的MSCI指数则为11.72倍。巴西股票的折扣在1月份达到了近20年来的最高水平。同时，企业正在增加对股东的支付，而不是进行资本支出，指数的股息收益率上升至7.45%。

这两个指标的趋同使得巴西的案例更加令人信服，贾米森表示，并补充说，该国的股票在去年第一季度处于最低点时比中国的股票更具吸引力。

巴西股票因宏观问题贬值

伊博维斯帕与新兴市场MSCI指数之间的市盈率差距

来源：彭博终端

注：12个月的综合指数

这位高管喜欢出口商，他们受益于更弱的货币，作为对更依赖国内消费的股票的对冲，比如向消费者、转售商和食品服务提供商批发销售的公司。阿尔帕加塔斯预计将在年底开始支付股息，这也使其成为一只有吸引力的股票，她补充道。

由于利率上升，导致当地投资者普遍悲观以及整个基金行业的大规模赎回，这加剧了苦涩，贾米森表示。

巴西的债务“将在上升后下降”，但正在积极讨论提供控制措施，她指出。“我认为情况并不像市场所反映的那么糟糕。”

外国投资者去年从当地股票中撤回了53亿美元，他们在巴西的投资大多不足，因为近年来该国的相关性下降（阿根廷，一个规模小得多的市场，在Jamison的投资组合中与巴西的配置大致相同）。

至于新兴市场，Jamison也看好沙特阿拉伯和阿根廷的估值。该公司正在退出中国，目前中国占其投资组合的12%，因为一些与他们合作的美国州发出指令，要求资产管理者减少对该国的投资敞口。

翻译由Paulina Munita编辑。

原始备注：资产管理公司寻求加倍在巴西的投资，同时避开中国

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