全球投资公司寻求将巴西投资翻倍，因其避开中国 - 彭博社
Leda Alvim, Barbara Nascimento
巴西圣保罗金融区的建筑。
摄影师：维克托·莫里亚马/彭博社资产管理公司Change Global Investment LLC希望在年底前将其对巴西股票的投资翻倍，同时努力削减对中国的持有，并进入一些发展中国家中折扣最大的市场。
这家总部位于华盛顿的公司正在利用抛售，这使得巴西的估值成为新兴市场中最低的之一，Change Global的董事总经理西娅·贾米森表示。她希望将对该国的投资比例从目前的7%提高到15%。
“我对市场持乐观态度，面对这样的估值我无法不乐观，”贾米森在圣保罗的采访中说道。“今天，除了巴西，我们在其他地方看不到这样的情况。”
由于交易员质疑政府控制不断膨胀的预算赤字的承诺，巴西市场一直承压。该国的资产在2024年落后于所有主要同行，雷亚尔对美元贬值21%，基准Ibovespa股票指数下跌10%。
Ibovespa的交易估值为预计收益的6.79倍，而MSCI新兴市场股票指数的比率为11.72。巴西股票的折扣在1月份达到了近20年来的最高水平。同时，企业在向股东支付股息方面的支出超过了资本支出，指数的股息收益率上升至7.45%。
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Jamison表示，这两个指标的趋同使得巴西的案例更加引人注目，并补充说，该国的股票在去年第一季度的低点时比中国的股票更具吸引力。
巴西股票因宏观忧虑估值下降
Ibovespa指数与MSCI新兴市场指数之间的市盈率差距
来源：彭博终端
注：指数混合12个月前瞻
她喜欢出口商，因为它们受益于较弱的货币，作为对更依赖国内消费的股票的对冲，比如向消费者、转售商和食品服务提供商批量销售的现金和携带公司。她补充说，Alpargatas预计将在年底前开始支付股息，这也使其成为一只有吸引力的股票。
她表示，由于利率上升，地方投资者的广泛悲观情绪和基金行业的大规模赎回加剧了这种消极情绪。
Jamison表示，巴西的债务“在下降之前会先上升”，但正在积极讨论提供控制措施。“我认为情况并不像市场所反映的那样糟糕。”
去年从当地股票中撤回53亿美元的外国投资者，因巴西在过去几年失去了相关性而大幅减持——阿根廷这个规模小得多的市场在Jamison的投资组合中与巴西的配置大致相同。
在发展中市场中，贾米森也看好沙特阿拉伯和阿根廷的估值。该公司正在重新分配投资，减少对中国的投资，目前中国占其投资组合的12%，因为一些与他们合作的美国州对资产管理者发出减少对该国敞口的指令。