巴西股票在财政风险和利率上升的情况下失去外国投资者的青睐 - 彭博社

对国家日益膨胀的预算赤字的担忧对通胀预期造成了影响。

摄影师：Nelson Almeida/法新社/盖蒂图片社随着不断增加的财政风险和上升的利率使当地股票的前景黯淡，外国投资者持续撤出巴西股票。

根据交易所的数据，外国人在年初的前三个交易日中从当地股市撤出了约30亿雷亚尔（4.95亿美元）。他们去年已经从巴西股票中撤出了53亿美元，这是自2020年疫情以来的最高水平。

2024年，巴西资产落后于所有主要同行，雷亚尔对美元贬值21%，基准Ibovespa股票指数下跌超过10%——这一崩盘抹去了超过2900亿美元的市场价值。

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对国家日益膨胀的预算赤字的担忧在11月加速，因为备受期待的财政方案令人失望，这对通胀预期造成了影响。这迫使中央银行提高利率。分析师现在预计到年底借贷成本将攀升至15%，进一步降低了股票的吸引力，即使估值相对于新兴市场基准降至近20年来的最低水平。

“巴西的财政不确定性可能会影响今年股票的回报，市场已经在对此进行定价，”来自圣保罗的资产管理公司Fator Administração的股票基金经理伊莎贝尔·莱莫斯表示。

摩根士丹利、摩根大通和汇丰银行最近都在前景黯淡的情况下下调了巴西股票的评级。上周，汇丰在一份报告中提到巴西的“有毒”环境，包括高利率、疲软的货币和缓慢的增长，并将该国称为“经典”的价值陷阱。

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巴西日益恶化的前景也正值新兴市场面临挑战之时。关于美联储降息、当选美国总统唐纳德·特朗普即将上任及其政策的疑问，以及对中国经济的担忧，都对这一资产类别造成了压力。