预计2024年德国经济数据仍将黯淡 - 彭博社

Alexander Weber, Kamil Kowalcze

2025-01-13

本周发布的2024年经济数据预计将显示，德国经济连续第二年萎缩——这提醒了政治家们在2月份的新选举面前面临的巨大挑战。

分析师估计，第四季度的国内生产总值仅增长0.1%，因此不足以在全年实现正增长。预计2024年国内生产总值将下降0.2%，这与预计欧元区增长0.8%形成鲜明对比。

来源：彭博社

周三由联邦统计局发布的数据将是来自G7国家的2024年首个数据。然而，即使它们出现积极的意外，最近的数据也几乎没有让人怀疑真正的趋势逆转——尤其是在疲软的制造业——仍然遥不可及。

推动经济复苏的关键将是新政府如何处理严格的德国预算规则。

“我们预计，由于我们在各种指标上观察到的疲软横盘走势，第四季度的增长将停滞不前，”商业银行的经济学家文森特·斯塔默表示。“我们还看到2025年开局疲软，最终由于低利率，我们将经历投资的逐步复苏。”

上周的数据描绘了一个类似的混合图景。即使一些积极的数字——工业生产在11月有所上升——也不太可能在年末支撑经济扩张，彭博经济学的分析师表示。

来自欧洲中央银行的帮助，去年四次降息，并计划在2025年进一步降息。这可能会刺激整个地区的投资，并使德国制造商受益。与此同时，家庭收入的增加可能会推动支出。

彭博经济学的观点……

“我们认为，工业的疲软将继续对经济活动造成压力，并预计在经历两年的下降后，2025年将出现非常温和的GDP增长。制造业的其他问题，例如美国对欧洲出口的关税可能大幅上调，可能会轻易使德国再次陷入衰退。”

——马丁·阿德默，经济学家。点击这里查看完整的通知。

新选举的关键问题是，联盟——在民调中明显领先——是否愿意改革债务刹车，以便实现更多投资。

巴克莱经济学家西尔维亚·阿达纳认为，选举最终将消除由红绿灯政府所追求的预算整顿方式。

“这更多是为了避免额外的节省措施，而不是创造非常大的激励，”她说。“这肯定会有所帮助，但时间框架也很重要。每个投资项目可能至少需要一年时间才能对增长产生影响。”

来源：Destatis

多年的预算纪律为下一个联邦政府提供了更多投资的空间。债券市场预计，如果德国再花费约2200亿欧元，这相当于GDP的5%，融资成本不会显著上升。这表明，市场也已经将提高公共投资的广泛政治共识纳入考虑。

LBBW经济学家莫里茨·克雷默预计，新政府最终会朝这个方向发展——尽管他认为目前提出的计划“过于简单”。然而，他警告说，企业必须做好自己的功课，更多地投资于在21世纪至关重要的数字技术。

“我们仍然在生产1990年和2000年的相同产品——这与柏林的哪个联盟执政无关，”他说。“只要我们没有实现转变，一切都会照旧。人们迫切希望坚持过去的商业模式。”