英国市场获得喘息机会，收益率徘徊在近十年高位 - 彭博社
Aline Oyamada
摄影师：Betty Laura Zapata/Bloomberg对于英国债券和货币交易员来说，忙碌的一周结束了，收益率徘徊在多年来的最高水平附近，而英镑则处于自2023年底以来的最低点。
在周五，因一份出人意料强劲的美国就业报告，国债和英镑再次下跌。尽管最新的走势与同行一致，但这发生在英国资产经历了一场残酷的抛售之后，导致长期借贷成本达到了1998年以来的水平。
对英国紧张的公共财政状况的担忧，加上持续的通货膨胀，促成了本周市场的剧烈动荡，并引发了与两年前导致莉兹·特拉斯政府垮台的市场崩溃的比较。
10年期和30年期国债的收益率在五个交易日内上涨了约25个基点，为一年内最大涨幅。尽管许多投资者表示抛售过度，但在下周即将发布的关键英国通胀报告之前，谨慎情绪依然占主导。
“在即将到来的预算中，关于财政政策的更多明确性，以及关于银行利率演变的更多信息，可能是国债需求以可持续方式回归所需的，”摩根士丹利策略师法比奥·巴萨宁在一份报告中写道。“鉴于这些主导动态，我们建议投资者对英国利率保持谨慎态度。”
英国官员试图安抚市场。财政部首席秘书达伦·琼斯表示，国债市场以“有序的方式”运作，这一评论后来得到了英格兰银行副行长萨拉·布里登的呼应，她表示愿意继续进一步降息。
这些言论对包括太平洋投资管理公司、富兰克林邓普顿和富达国际在内的大型投资者来说是个好兆头，他们坚持看好英国政府债券的投资。一些人甚至希望购买更多。
观看：太平洋投资管理公司的经济学家佩德尔·贝克-弗里斯表示，他预计市场将在未来几个月内对英国“更多财政可信度”进行定价，并且国债收益率在曲线的前端看起来“相当有吸引力”。
但对于工党政府来说，背景依然充满挑战。更高的借贷成本威胁到逐渐减少的99亿英镑（122亿美元）的财政空间。财政大臣瑞秋·里夫斯可能被迫收紧财政政策，可能更倾向于削减公共支出而不是提高税收。
即使市场平静并逆转方向，本周的举动意味着反弹的威胁将悬在未来每一个财政举措之上。投资者对里夫斯计划实现应对国家债务和持续通胀所需的增长表示怀疑。
“他们确实需要迅速重新配置一个故事，以平息市场对财政方面日益减少的余地的理解，”Mediolanum International Funds Ltd.的固定收益负责人Daniel Loughney说。
周三的下一份通胀报告对评估风险和英国央行下一步行动的国债投资者至关重要。根据彭博社的调查，消费者价格增长预计在12月份将保持在2.6%，与上个月持平，超过2%的目标。
“增长乏力和超出目标的通胀的结合让投资者感到紧张，”德意志银行的策略师，包括Henry Allen和Jim Reid在一份报告中写道。“而当前市场走势的模式，收益率上升而英镑下跌，令人想起以往的动荡时期。”
投资者还将关注下周的40亿英镑2034年国债的销售，以寻找主要市场需求减弱的迹象。
与此同时，英镑的前景依然黯淡。包括富国银行和德意志银行在内的银行表示，随着投资者平仓和英国央行降息，货币还有进一步下跌的空间。
期权活动表明交易员对英镑持看跌态度，并且有证据表明，随着交易员涌向押注进一步亏损，该市场的流动性变得“非常紧张”，根据Optiver的说法。
“担忧在于，我们最终会采取更多的财政紧缩措施来抵消对国债支付增加的影响，这会减缓经济增长，这对英镑没有帮助，”法国兴业银行全球外汇策略主管Kit Juckes在彭博电台上表示。“这些都没有帮助。”