最新的债券抛售对您的资金、养老金和投资组合意味着什么 - 彭博社

全球债券市场因对通货膨胀、不断膨胀的政府债务和动荡的地缘政治的担忧而受到冲击，这发生在唐纳德·特朗普即将重返办公室之前。这对你的投资组合意味着什么——你应该做出任何激烈的调整吗？

根据新加坡全球金融顾问公司的高级理财规划师贾拉德·布朗的说法，现在可能是审视你对利率敏感资产的敞口的好时机。随着收益率上升对股价施加压力，布朗表示“多样化和再平衡是应对这种环境的关键。”

债券，特别是美国国债，被广泛视为安全投资，因为它们得到了政府将偿还债务义务的承诺的支持。国债收益率影响其他国家的借贷成本，渗透到各地的利率中，并推动抵押贷款、信用卡等的更高利率。但这些对通货膨胀敏感的资产 可能会波动，它们的变动也会影响股票等风险资产。

以下是你需要知道的内容。

债券抛售背后的原因是什么？

债券市场的波动突显了投资者对持续通货膨胀和强劲的美国经济将利率保持在高位的紧张情绪。这也反映了由于将资金锁定在这些资产中而带来的更大不确定性，投资者对更高债券回报的需求。但特朗普的当选也影响了收益率，因为他承诺提高进口关税和减税，这引发了人们对国家长期以合理利率滚动债务能力的质疑。

在星期三，基准10年期国债收益率上涨至4.73%，将其推向2023年10月达到的5%峰值，然后又回落。在英国，收益率最高达到4.82%，是自2008年以来的最高水平。

布朗表示：“投资者正在抛售长期债券，因为他们担心持续高企的通货膨胀和美联储放松政策，而通货膨胀未能达到目标。”他表示，显示美国经济强劲的经济指标进一步加剧了对未来通货膨胀压力的担忧。

阅读更多：为什么长期和短期全球利率失去步调

这些抛售对我的投资组合意味着什么？

那些大量投资国债或其他主权债券的投资者可能会看到他们的投资组合缩水。但根据洛杉矶Marina Wealth Advisors的创始人诺亚·达姆斯基的说法，这也可能是一个买入机会。他建议，以低价购买债券可以为未来股票的下跌提供缓冲。

达姆斯基说：“更高的利率意味着当股票回落和利率下降时，投资者有更好的下行保护。”他说：“利率越高，价格升值的潜力越大，从股票抛售中获得的下行保护也越强。”

可以肯定的是，最近几个月，美国股票屡创新高，S&P 500指数去年上涨超过20%，因为人工智能的突破引发了科技股热潮，同时美国经济不断挑战悲观者的预言。

投资者可能会发现优质信用比以前更具吸引力，因为尽管最近出现抛售，但整体回报仍然稳定，香港AXA投资管理公司亚太区（日本除外）首席投资官Ecaterina Bigos表示。

“在美联储预期重新定价导致的股票抛售期间，利差保持相对温和——这证明了市场坚实的技术基础，”她说。Bigos指出，三个月期国库券的收益率在八月份时超过了美国投资级公司债券。

Bigos补充说，正值利率下调预期缓解之际，锁定有吸引力的收益率的时机是“最佳的”。她表示，基于收益的信用策略，或持有较少的国债和更多的非美国主权债务，可以作为对抗波动性和其他不确定性的缓冲。

养老金怎么办？

这就是事情变得有些困难的地方。价值较低的债券将使为储蓄保留的全部金额看起来更小，尽管它们提供的更高收益将为进入养老金池的新资金产生更多收入。

另一方面，它们也减少了养老金负债，因为这些负债是根据与债券收益率相关的折现率计算的，Brown表示。对于依赖年金或债券收入的退休人员来说，更高的利率和通货膨胀可能会侵蚀购买力。“拥有多元化的退休策略至关重要，”他说。

阅读更多：这是华尔街对2025年（几乎）所有的预期

债券市场对经济和通货膨胀发出了什么信号？

由于与通货膨胀的密切联系，债券市场是投资者对宏观经济情绪的晴雨表。

最近的抛售信号表明，市场押注利率将在更长时间内保持在较高水平。剧烈的波动也源于对未来政府借贷增加的担忧，正值特朗普准备重返白宫。“总的来说，这表明我们仍处于不确定性时期，投资者正在相应调整，”布朗说。

不过，财富管理者达姆斯基表示，最近的债券下跌并不一定意味着通货膨胀上升。未来五年的预期通货膨胀“自2022年以来一直保持稳定，低于3%，这表明市场对通货膨胀的预期在多年内没有发生实质性变化，”他说。