特朗普实现3% GDP增长目标需要什么 - 彭博社

Ernie Tedeschi

唐纳德·特朗普有雄心勃勃的经济目标。

摄影师：斯宾塞·普拉特/盖蒂图片社

即将上任的特朗普政府设定了一个目标，希望每年经济增长3%，这与特朗普在第一任期内的承诺相似。从某种意义上说，这是一个容易快速实现的目标，因为我们已经做到了。到9月30日的过去九个季度中，有八个季度的实际国内生产总值年化增长超过2.5%，而这八个季度的平均增长率是……等一下……3.1%！我们需要几周才能获得第四季度的官方数据，但最新的跟踪估计大约为2.45%。

彭博社观点抖音出售应该是特朗普的第一笔交易不要让数据愚弄你：美国在让职场女性失败私募股权不应出现在你的401(k)中特朗普的内阁人选为低光时刻做准备真正的问题是美国是否能够实现可持续的3%长期增长。这要困难得多，但强劲经济增长的好处足以让人值得沉迷于这个想法。

大多数经济学家将我们“潜在”的实际GDP增长率大致定为每年约2%。潜在增长受多种因素影响，包括劳动力（这反过来又反映了老龄化、出生率和移民）、生产力、教育和技能水平以及技术变革。尽管对2%的共识很强，但潜在增长是不可观察的，完全基于模型。因此，这一共识可能是错误的，特别是如果经济正在经历难以实时衡量的结构性变化。

将潜在增长提高一个百分点至3%持续十年听起来微不足道，但经济超级大国正是建立在这种差异之上的。根据 马迪森项目的数据，1896年，阿根廷是世界上最富有的国家之一。其人均GDP为美国的83%，高于当时的法国和德国。从那时起，阿根廷人均实际GDP的年均增长率为0.9%，而美国为1.7%。经过一个多世纪的这种看似微小的差距，阿根廷的人均GDP不到美国的三分之一。

小差异随着时间的推移累积

阿根廷的人均实际GDP不到美国的三分之一

来源：马迪森项目，作者计算

注：2011年美元不变

美国的3%增长率自18世纪末国家成立以来一直是常态。但过去的人口增长往往比现在更快，既有更高的持续出生率，也有移民。在下面的图表中，橙色线条显示了如果采用2023年的人口增长，历史GDP增长会是什么样子。正如你所看到的，3%的增长变得非常罕见，如果人口增长比2023年更慢，比如由于老龄化或移民减少，情况会更为罕见。

3%的增长已成为常态

自1790年以来，美国实际GDP增长，10年移动平均

来源：Williamson/Measuring Worth (2024)，作者计算

即使3%不可行，强劲的增长也是一个值得追求的目标。持续十年的额外一个百分点的经济增长意味着到2024年，家庭平均GDP将比30,000美元高出更多。这还将使美国的债务与GDP比率到2034年减少21个百分点，解决国家财政轨迹恶化的很大一部分——尽管不是全部。当然，单靠增长并不能造就一个成功的社会，甚至一个成功的经济。我们也希望共享增长和繁荣。

通过政策促进增长可能具有挑战性。一些对人们有实际好处的有价值政策——例如简化税表——在长期内可能对测量的GDP影响不大，这说明了将GDP增长作为公共政策唯一目标的局限性。此外，一些有效的政策在很大程度上超出了联邦的管辖范围，例如放宽地方住房限制，这可以大幅提升生产力，使更多人能够居住在高生产力的城市地区。

以下是六项联邦政策，有助于实现3%的持续增长。您会注意到，这些政策本身并不是灵丹妙药，因为可持续增长需要不同方法的结合。

  • **激励新商业投资。**商业税收减免在刺激新投资时最具促进增长的效果。我们应该将减税重点放在具体涉及投资的条款上，而不是广泛的商业税收减免，例如允许企业全额抵扣新投资，扩大可抵扣投资的类型，以及扩大研发税收抵免。对经济学家Jason Furman的类似的中性收入提案的最新分析表明，这可能使年GDP增长提高约0.2个百分点。
  • **全面移民改革。**一种两党合作的移民方法，类似于2013年参议院法案，增强边境安全，为已经在这里的人创造公民身份途径，并扩大高技能和学生移民的合法移民，将根据国会预算办公室的估计，使年GDP增长提高0.3个百分点。
  • **公共和私人投资以减缓气候变化。**CBO最近估计气候变化到2100年将缩小经济的概率为75%，并且有20%的概率，损害将足以使增长平均减少至少0.1个百分点。减轻后果的投资将直接促进增长，并使气候变化在未来对繁荣的拖累可能性降低。
  • **提高劳动参与率。**尽管25至54岁适龄成人的劳动参与率最近回到了2001年的水平，但仍有提升空间。男性的劳动参与率已经下降了几十年，而女性的参与率自2000年代初以来一直落后于同类经济体，这在很大程度上是由于家庭政策薄弱。几项政策可以帮助扭转这一局面，例如增加无子女的所得税抵免，改革残疾制度，以及扩大家庭友好政策，如带薪休假和灵活的工作安排，如兼职和远程工作。
  • **避免关税。**关税是一种特别有害的增收方式，不仅因为它们增加了投资成本，还因为它们引发报复，进一步加剧了初始损害。耶鲁大学非党派预算实验室的最新估计表明，10%的广泛关税和对中国进口60%的关税在有报复的情况下，会使实际GDP水平在中期内减少0.6%，与CBO的发现一致。如果将广泛关税翻倍至20%，GDP将降低1%。
  • **减少预算赤字。**从长远来看，不可持续的债务轨迹会挤出私人投资。因此，尽管赤字融资的政策在短期内可以稍微促进增长，但其增加的债务负担在长期内可能成为拖累。

即使有这些政策，美国也无法保证能够恢复持续的3% GDP增长。但在过去四年中，美国已经证明它仍然充满惊喜。通过聪明的政策和一定的运气，我们可能会成功。

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