中国银行贷款增长远低于预期，需要更多政策措施 | 路透社

一名男子在中国北京摆姿势拍照时数钱，2016年9月21日。 路透社/托马斯·彼得/档案照片北京，12月13日（路透社） - 中国11月份的新银行贷款远低于预期，突显出全球第二大经济体的信贷需求疲软，政策制定者承诺推出更多刺激措施。

中国银行在11月份发放了5800亿元人民币（797.2亿美元）的新人民币贷款，较10月份有所上升，但未能达到分析师的预期，因为中央银行加大了对经济的支持。

路透社调查的分析师预测，上个月新人民币贷款将上升至9900亿元人民币，较10月份的5000亿元人民币和一年前的1.09万亿元人民币有所增加。

“随着政策制定者计划明年扩大预算赤字，强劲的政府债券发行将继续支撑未来几个季度的信贷增长，”资本经济学在一份报告中表示。“但我们不预见私人部门信贷需求会有太大回升。”

中国人民银行（PBOC）并未提供月度数据细分，但路透社根据该银行1月至11月的数据计算了11月份的数字，与1月至10月的数据进行比较。

人民银行表示，今年前11个月的新人民币贷款总额为17.1万亿元人民币，而一年前为21.58万亿元人民币。

根据路透社基于中央银行数据的计算，家庭贷款（包括抵押贷款）在11月份上升至2700亿元人民币，较10月份的1600亿元人民币有所增加，而企业贷款则从1300亿元人民币上升至2500亿元人民币。

中国的领导人在周四结束的年度议程设定中央经济工作会议上承诺增加预算赤字，降低利率和银行的准备金率，以应对预计美国贸易关税对明年经济增长的影响。本周早些时候，政治局承诺转向“适度宽松”的货币政策立场。路透社上个月报道，政府顾问建议北京保持明年约5%的增长目标不变。中国经济今年面临困难，促使政策制定者在九月份采取行动，中央银行推出了自疫情以来最激进的货币宽松政策，降低利率并向金融系统注入1万亿人民币，此外还采取了其他措施。

政府上个月推出了一项1.4万亿的债务计划以缓解地方政府的资产负债表，并推出了税收优惠以刺激需求并减轻开发商的财务负担。## 艰巨的任务

中国今年可能刚好能够达到约5%的增长目标，但在美国关税上升的情况下，明年维持这一增速将是一项艰巨的任务。

瑞银的分析师预计，中国人民银行将在2025年将其关键政策利率下调30-40个基点，并在2026年再下调20-30个基点，这可能有助于进一步降低贷款市场报价利率（LPR）和抵押贷款利率。

中央银行数据显示，11月份广义M2货币供应同比增长7.1%，低于分析师在路透社调查中预测的7.5%。10月份，M2增长7.5%。

狭义M1货币供应在11月份同比下降3.7%，较10月份的6.1%降幅有所缓和。

11月份，人民币贷款余额同比增长7.7%。分析师原本预计增长7.9%，低于10月份记录的8.0%。

社会融资规模（TSF）余额在11月份同比增长7.8%，与10月份持平，创下历史新低。政府债券发行的加速可能有助于推动TSF的增长。

TSF包括存在于传统银行贷款系统之外的表外融资形式，如首次公开募股、信托公司的贷款和债券销售。

11月份，TSF从10月份的1.4万亿元上升至2.34万亿元。路透社调查的分析师预计TSF为2.8万亿元。

（$1 = 7.2754人民币）

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